集装箱和干散货航运市场周报：欧线运价短期内可能保持高位

期货研究报告|商品研究 欧线运价短期内可能保持高位 ——集装箱和干散货航运市场周报 （2024年7月01日-2024年7月06日） •研究员-吕杰 •lvjie@cmschina.com.cn •联系电话：0755-8278176 •执业资格号：F3021174Z0012822 2024年06月16日 目录 contents —航运市场运价监测 二航运市场周度观点概述 三航运市场基本面分析 一 航运市场运价监测 EC2408EC2410EC2412 6500 5500 4500 3500 2500 1500 500 集运指数(欧线)2408EC2408.INE结算价settle 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 集运指数(欧线)2410EC2410.INE结算价settle 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 集运指数(欧线)2412EC2412.INE结算价settle EC2502 EC2504 EC2506 集运指数(欧线)2502EC2502.INE结算价settle 集运指数(欧线)2504EC2504.INE结算价settle 集运指数(欧线)2504EC2504.INE结算价settle 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2024/04/112024/05/112024/06/11 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 二 航运市场周度观点 现货运价：7月05日SCFI涨0.52%，7月01日SCFIS涨12.3%，7月05日BDI跌4.1%，集运：本周SCFI收3733.8点，SCFI欧线收4857,-0.47%，地中海线+0.84%；美西+3.49%、美东+7.24%。干散货：BDI收1966点。BCI-3.02%，BPI-7.26%，BSI-3.61%。 欧线期货：本周收盘，各合约收于EC2408：5700.9、EC2410：4658.6、EC2412：4351.4、EC2502：3791.1、EC2504：3280，EC2506：3463.7。 各合约整体上涨。 航运成本：运营收入/成本：本周欧线C1/C2/C3运营成本分别为565点，631点，801点，较上周+1.2%，+1.1%，+0.8%，利润-0.17%。燃油成本：本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收83.94美元/桶、516.97美元/吨、634.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为117.53美元/吨。与上周相比，IFO380+1.2%，VLSFO+1.4%。油价偏强震荡。汇率：本周，美元兑人民币偏强震荡。 航运需求:宏观：（全球）2024年6月全球制造业PMI指数为50.9。同比上月，全球-0.1、中国+0.0、美国-0.2、欧元区-1.5、日本-0.4、越南+4.4。 （欧洲）法国5月工业产出月率-2.1%，低于预期和前置；欧元区5月失业率6.4%。（美国）美国6月季调后非农就业人口(万人)20.6，低于前值；美国5 月工厂订单月率-0.5%，低于前值。微观：样本欧线需求开始回落。 航运供给:集装箱船队：6月，集装箱船队规模达到2896万TEU，6309艘，运力环比上涨1.1%，同比上涨10.42%。（舱位）亚欧航线舱位紧张。（箱量）市场箱量紧张。干散货船队：6月，干散货船队规模达到1014.15millionDWT，13710艘，运力环比上涨0.27%，同比上涨2.97%。 展望：欧线：消息人士称哈马斯已初步通过停火提议以哈双方未正式回应。需求端：虽然货量开始回落，但7月欧线仓位总体依旧紧张。供应端：空箱略有好转。预计下周一SCFIS和周五SCFI仍有向上动力，7月欧线运价或将高位偏强震荡，前期多单持有，空仓者观望。BDI：受全球经济和中东局势影响，大宗商品需求仍然中偏低，目前全球经济处于反复震荡筑底过程中，BDI在短期内会表现出震荡加剧的走势。但随着中国经济好转，BDI有望在中长期震荡反复中上行。 风险点：需求大幅下滑 需求方面：需求持续向好。 空箱方面：空箱租金高位震荡。 舱位方面：欧线六月下旬爆仓。 仓库方面:货物继续累库。 三 航运市场基本面分析 目录 contents 01集运市场基本面分析 02干散货市场基本面分析 01 集运市场基本面分析 SCFI综合指数SCFI:上海-欧洲（美元/TEU） SCFI:上海-美西(美元/FEU)SCFI:上海-美东（美元/FEU） SCFI:上海-地中海（美元/TEU）SCFI:上海-波斯湾（美元/TEU） SCFI:上海-澳新(美元/FEU)SCFI:上海-南美（美元/FEU） SCFI:上海-西非（美元/TEU）SCFI:上海-南非（美元/TEU） SCFI:上海-日本关西(美元/FEU)SCFI:上海-日本关东（美元/FEU） SCFI:上海-东南亚（美元/TEU）SCFI:上海-韩国（美元/TEU） EC2408基差EC2410基差EC2412基差 EC2408基差 EC2410基差 EC2412基差 2500 2500 2500 2000 2000 2000 15001000 1500 1500 500 1000 1000 500 0 2023-08-17 -500 -1000 2023-11-17 2024-02-17 2024-05-17 0 2023-08-17 -500 2023-11-17 2024-02-17 2024-05-17 500 0 2023-08-17 2023-11-17 2024-02-17 2024-05-17 -1500 -1000 -500 EC2502基差 EC2504基差 EC2506基差 000 500 000 00 0 2024-04-08 500 2024-05-08 2024-06-08 2500 2 1 1 5 EC2502基差 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 EC2504基差 2850 2800 2750 2700 2650 2600 2550 2500 2450 EC2506基差 -2024-04-302024-05-212024-06-112024-06-252024-06-262024-06-272024-06-28 12000 欧线平均海运费 海运费(20)海运费(40) 10000 8000 6000 4000 2000 0 2023-8-282023-9-282023-10-282023-11-282023-12-282024-1-282024-2-282024-3-282024-4-282024-5-282024-6-282024-7- 受红海事件影响，目前包括马士基、赫伯罗特、ONE在内的多家船东表示旗下的亚欧航线船舶将绕道好望角前往欧洲。目前，船 视宝显示有275艘船舶绕行。 海运运价=基本费率+燃油附加费（Bunkercharge）+综合费率上涨附加费（GRI）+其他 2024长协价（起运港上海）：美线： 大BCO美东：2200$/TEU 美西：1400$/TEU中小BCO美东：2600$/TEU 美西：1600$/TEU欧线：平均1200$/FEU 本周，美元兑人民币保持偏强震荡走势。7月05日收于7.2694、本周 +0.03% 7.4000 7.3000 7.2000 7.1000 美元兑人民币USDCNY.FX 7.0000 6.9000 6.8000 6.7000 6.6000 6.5000 6.4000 6.3000 本周欧线C1/C2/C3运营成本分别为565点，631点，801点，较上周 +1.2%，+1.1%，+0.8%， 利润-0.17%。 5400 4900 4400 3900 3400 C1C2C3SCFI欧线 $/TEU 2900 2400 1900 1400 900 400 2024-05-132024-05-202024-05-272024-06-032024-06-102024-06-172024-06-242024-07-01 本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收83.94美元/桶、516.97美元/吨、634.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为117.53美元/吨。与上周相比，IFO380+1.2%，VLSFO+1.4%。油价偏强震荡。 6,000.00 IFO380:新加坡美元/吨VLSFO:新加坡美元/吨 WTI-右轴美元/桶SCFI欧线 1200 700 600 VLFO与IFO380价差 5,000.00 1000 500 4,000.00 3,000.00 800 600 400 美元/吨 300 200 2,000.00 1,000.00 400 200 100 2019-12-03 2020-03-03 2020-06-03 2020-09-03 2020-12-03 2021-03-03 2021-06-03 2021-09-03 2021-12-03 2022-03-03 2022-06-03 2022-09-03 2022-12-03 2023-03-03 2023-06-03 2023-09-03 2023-12-03 2024-03-03 2024-06-03 0 0.000 2024年6月全球制造业PMI指数为50.9。同比上月，全球-0.1、中国+0.0、美国-0.2、欧元区-1.5、日本-0.4、越南+4.4。 6月，我国制造业新出口订单+0.0%。小、中、大型企业PMI分别+0.7%、+0.4%、-0.6%。 全球及部分主要经济体制造业PMI 中国制造业PMI（%） 美国 一年走势 2023-06-30 2023-07-31 2023-08-31 2023-09-30 2023-10-31 2023-11-30 2023-12-31 2024-01-31 2024-02-29 2024-03-31 2024-04-30 2024-05-31 2024-06-30 增长与通胀GDP（年化环比，%） 2.1 4.9 3.4 1.4 GDP（年化同比，%） 2.4 2.9 3.1 2.9 CPI（环比，%） 0.3 0.2 0.4 0.2 0.0 (0.2) (0.1) 0.5 0.6 0.6 0.4 0.2 0.0 CPI（同比，%） 3.0 3.2 3.7 3.7 3.2 3.1 3.4 3.1 3.2 3.5 3.4 3.3 0.0 核心CPI（环比，%） 0.3 0.2 0.2 0.2 0.2 0.1 0.1 0.6 0.6 0.5 0.3 0.2 0.0 核心CPI（同比，%） 4.9 4.7 4.4 4.1 4.0 4.0 3.9 3.9 3.8 3.8 3.6 3.4 0.0 劳动力市场非农就业人数月度变化（千人） 209.0 187.0 187.0 336.0 150.0 199.0 216.0 353.0 275.0 303.0 175.0 272.0 206.0 失业率（%） 3.6 3.5 3.8 3.8 3.8 3.7 3.7 3.7 3.9 3.8 3.9 4.0 4.1 劳动参与率（%） 62.6 62.6 62.8 62.8 62.7 62.8 62.5 62.5 62.5 62.7 62.7 62.5 62.6 平均时薪增速（%） 0.5 0.4 0.2 0.3 0.3 0.4 0.3 0.5 0.1 0.4 0.2 0.4 0.3 每