集装箱和干散货航运市场周报：需求疲软，主要航线运价全线下跌；租船市场不景气，BDI仍横盘震荡

期货研究报告|商品研究 需求疲软，主要航线运价全线下跌；租船市场不景气，BDI仍横盘震荡 ——集装箱和干散货航运市场周报 （2023年09月04日-2023年09月08日） •研究员-吕杰 •lvjie@cmschina.com.cn •联系电话：0755-8278176 •执业资格号：F3021174Z0012822 2023年09月08日 目录 contents —航运市场运价监测 二航运市场周度观点概述 三航运市场基本面分析 一 航运市场运价监测 指标日期权重 价格环比上周 环比上月 年初至今 SCFIS 2023/09/04 100.00% 896.92 -8.00% 8.20% SCFI 2023/09/08 100.00% 999.3 -3.33% -3.08% -9.78% SCFI上海-欧洲（基本港） 2023/09/08 20.00% 714.0 -7.03% -16.20% -33.77% SCFI上海-地中海（基本港） 2023/09/08 10.00% 1308.0 -4.11% -12.80% -29.30% SCFI上海-美西（基本港） 2023/09/08 20.00% 2037.0 -4.63% 1.70% 43.15% SCFI上海-美东（基本港） 2023/09/08 7.50% 2869.0 -8.40% -7.75% -6.46% SCFI上海-波斯湾（迪拜） 2023/09/08 7.50% 948.0 -1.46% 4.41% -19.18% 集装箱 SCFI上海-澳新（墨尔本）SCFI上海-西非（拉各斯） 2023/09/08 2023/09/08 5.00% 2.50% 630.0 2403.0 7.14% -2.20% 39.07% -3.92% -8.96% -27.07% SCFI上海-南非（德班） 2023/09/08 2.50% 1348.0 -0.52% 1.51% -54.75% SCFI上海-南美（桑托斯） 2023/09/08 5.00% 1924.0 -6.37% -15.80% 34.26% SCFI上海-日本关西（基本港） 2023/09/08 5.00% 310.0 0.32% -0.96% -3.43% SCFI上海-日本关东（基本港） 2023/09/08 5.00% 318.0 0.00% 0.00% -3.93% SCFI上海-东南亚（新加坡） 2023/09/08 7.50% 162.0 6.58% 12.50% -13.83% SCFI上海-韩国（釜山） 2023/09/08 2.50% 145.0 0.00% -7.64% -39.08% 指标 日期 权重 价格 环比上周 环比上月 年初至今 干散货 BDI 2023/09/07 100.00% 1140.0 4.9 7 % -0. 46% -24 .75% BCI 2023/09/07 40.00% 9863.0 8.7 2 % -35. 08% -47 .40% BPI 2023/09/07 30.00% 13228.0 -2. 20% 27. 52% -4. 24% BSI 2023/09/07 30.00% 11616.0 9.7 5 % 53. 96% -0. 59% 960 940 920 900 880 860 840 820 800 1150 1100 1050 1000 950 900 850 800 2023-08-18 2023-08-19 2023-08-20 2023-08-21 2023-08-22 2023-08-23 2023-08-24 2023-08-25 2023-08-26 2023-08-27 2023-08-28 2023-08-29 2023-08-30 2023-08-31 2023-09-01 2023-09-02 2023-09-03 2023-09-04 2023-09-05 2023-09-06 2023-09-07 2023-09-08 2023-08-18 航运市场运价监测-期货市场 EC2404（主力合约） 集运指数(欧线)2404EC2404.INE结算价settle EC2410 集运指数(欧线)2410EC2410.INE结算价settle 2023-08-19 2023-08-20 2023-08-21 2023-08-22 2023-08-23 2023-08-24 2023-08-25 2023-08-26 2023-08-27 2023-08-28 2023-08-29 2023-08-30 2023-08-31 2023-09-01 2023-09-02 2023-09-03 2023-09-04 2023-09-05 2023-09-06 2023-09-07 2023-09-08 1020 1000 980 960 940 920 900 880 860 1150 1100 1050 1000 950 900 850 800 2023-08-18 2023-08-19 2023-08-20 2023-08-21 2023-08-22 2023-08-23 2023-08-24 2023-08-25 2023-08-26 2023-08-27 2023-08-28 2023-08-29 2023-08-30 2023-08-31 2023-09-01 2023-09-02 2023-09-03 2023-09-04 2023-09-05 2023-09-06 2023-09-07 2023-09-08 2023-08-18 EC2406 集运指数(欧线)2406EC2406.INE结算价settle EC2412 集运指数(欧线)2412EC2412.INE结算价settle 2023-08-19 2023-08-20 2023-08-21 2023-08-22 2023-08-23 2023-08-24 2023-08-25 2023-08-26 2023-08-27 2023-08-28 2023-08-29 2023-08-30 2023-08-31 2023-09-01 2023-09-02 2023-09-03 2023-09-04 2023-09-05 2023-09-06 2023-09-07 2023-09-08 数据来源：Wind、招商期货 EC2408 1150 1100 1050 1000 950 900 850 800 2023-08-18 集运指数(欧线)2408EC2408.INE结算价settle 2023-08-19 2023-08-20 2023-08-21 2023-08-22 2023-08-23 2023-08-24 2023-08-25 2023-08-26 2023-08-27 2023-08-28 2023-08-29 2023-08-30 2023-08-31 2023-09-01 2023-09-02 2023-09-03 2023-09-04 2023-09-05 2023-09-06 2023-09-07 2023-09-08 二 航运市场周度观点 周度观点总结 现货运价：9月8日SCFI跌3.33%，9月4日SCFIS跌8%，9月7日BDI涨4.97%。集运：本周SCFI收999.3点，SCFIS欧线收714点。主要航线欧地航线运价持续下滑，分别下跌7.03%和4.11%。美西和美东也同步下跌4.63%和8.4%，澳新线继续大涨7.14%。干散货：BDI收1140点，涨4.97%，依旧处于横盘整理阶段。BCI上涨8.72%，BPI下滑2.2%，BSI涨9.75%。租船市场依旧不景气。 欧线期货：本周收盘，各合约结算价分别报EC2404：907.4、EC2406：978.8、EC2408：1045.6、EC2410：978.7、EC2412：975.3。各合约冲高回落。 航运成本：燃油成本：本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收86.87美元/桶、536.72美元/吨、645.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为108.78美元/吨。与上周相比，IFO380上涨5%，VLSFO下跌3.4%。油价高位震荡。租船租金：租船市场持续冷淡，短期内BDI仍可能持续震荡。 航运需求:国外宏观经济：2023年8月全球制作业PMI指数为49。全球、中国、美国、欧元区和越南分别比上月上升0.4，0.4、1.2、0.8和1.8。日本保持不变。经济景气：（欧洲）欧元区9月Sentix投资者信心指数为-21.5，比前值低2.6；欧元区8月经济景气指数为93.3，比前值低1.2；欧元区7月零售销售月率为-0.2%，比前值高0.1%。（美国）美国至9月2日当周红皮书商业零售销售年率为4.1%比前值低0.1%，美国8月密歇根大学消费者信心指数终值为69.5，比前值低0.7。美国至9月2日当周初请失业金人数(万人)为21.6，比前值低1.3。 航运供给:（舱位）预计下周美西线投放运力下调9%，美东线下调7%，欧线下调3%，地中海线下调15%（箱量）市场箱量充足，集装箱产量位于较低水平。 展望：欧线运价：（现货）欧线现货市场报价自8月初涨价以来持续下滑，目前市场已经来到600$/TEU，市场惨淡。目前，由于需求持续萎缩，船东已经开始大幅停航，希望阻止运价的不断下滑。（期货）欧线期货在看空的大格局下，短期WTI等油价持续下行，叠加人民币不断贬值的因素，期货市场出现了短暂的冲高现象，但后续由于基本面的供大于求，已大幅回落。目前基本面并未改变，仍然推荐投资者择机布空单。美线运价：相比欧洲经济，美国经济虽然更为强劲，但目前也略有下滑，美线运费也因此出现了回落。后市美线运价可能震荡下行。BDI：受全球经济影响，大宗商品需求仍然处于中偏低的水平，BDI指数较难出现突破上涨。短期内仍可能表现出横盘震荡的走势，建议以观望为主。 风险点：全球经济超预期，原油价格超预期 数据来源：招商期货 三 航运市场基本面分析 目录 contents 01集运市场基本面分析 02干散货市场基本面分析 01 集运市场基本面分析 SCFI综合指数SCFI:上海-欧洲（美元/TEU） SCFI:上海-美西(美元/FEU)SCFI:上海-美东（美元/FEU） SCFI:上海-地中海（美元/TEU）SCFI:上海-波斯湾（美元/TEU） SCFI:上海-澳新(美元/FEU)SCFI:上海-南美（美元/FEU） SCFI:上海-西非（美元/TEU）SCFI:上海-南非（美元/TEU） SCFI:上海-日本关西(美元/FEU)SCFI:上海-日本关东（美元/FEU） SCFI:上海-东南亚（美元/TEU）SCFI:上海-韩国（美元/TEU） EC2404基差（主力合约）EC2406基差EC2408基差 300 300 300 250 250 250 200 200 200 150 150 150 100 100 50 100 50 0 50 0 2023-08-17 2023-08-24 2023-08-31 2023-08-17 2023-08-24 2023-08-31 0 -50 -100 2023-08-172023-08-242023-08-31 -100 -150 -50 EC2410基差EC2412基差 50 00 50 00 0 0 2023-08-17 50 00 50 2023-08-24 2023-08-31 300 2 2 1 1 5 300 50 00 50 00 0 0 2023-08-17 50 00 50 2023-08-24 2023-08-31 2 2 1 1 5 -- -1-1 -1-1 海运运价=基本费率+燃油附加费（Bunkercharge）+综合费率上涨附