集装箱和干散货航运市场周报：美国经济强韧性叠加油价走强，美线运价率先反弹，有望带动其他航线运价回暖

期货研究报告|商品研究 美国经济强韧性叠加油价走强，美线运价率先反弹，有望带动其他航线运价回暖 ——集装箱和干散货航运市场周报 （2023年07月10日-2023年07月14日） •研究员-吕杰 •lvjie@cmschina.com.cn •联系电话：0755-8278176 •执业资格号：F3021174Z0012822 2023年07月14日 目录 contents —航运市场运价监测 二航运市场周度观点概述 三航运市场基本面分析 一 航运市场运价监测 指标日期权重 价格环比 同比年初至今 SCFI 2023/07/14 100.00% 979.1 5.09% 5.93% -11.60% SCFI上海-欧洲（基本港） 2023/07/14 20.00% 738.0 -0.27% -6.94% -31.54% SCFI上海-地中海（基本港） 2023/07/14 10.00% 1412.0 -0.07% -11.08% -23.68% SCFI上海-美西（基本港） 2023/07/14 20.00% 1771.0 26.14% 50.98% 24.46% SCFI上海-美东（基本港） 2023/07/14 7.50% 2662.0 12.42% 29.16% -13.21% SCFI上海-波斯湾（迪拜） 2023/07/14 7.50% 1013.0 -11.53% -17.37% -13.64% 集装箱 SCFI上海-澳新（墨尔本）SCFI上海-西非（拉各斯） 2023/07/14 2023/07/14 5.00% 2.50% 248.0 2666.0 -0.40% 0.11% -8.82% -1.70% -64.16% -19.09% SCFI上海-南非（德班） 2023/07/14 2.50% 1304.0 1.01% -0.99% -56.23% SCFI上海-南美（桑托斯） 2023/07/14 5.00% 2665.0 1.87% 10.17% 85.97% SCFI上海-日本关西（基本港） 2023/07/14 5.00% 327.0 0.00% -0.61% 1.87% SCFI上海-日本关东（基本港） 2023/07/14 5.00% 335.0 0.00% 2.45% 1.21% SCFI上海-东南亚（新加坡） 2023/07/14 7.50% 156.0 1.96% -5.45% -17.02% SCFI上海-韩国（釜山） 2023/07/14 2.50% 131.0 0.00% -4.38% -44.96% 2.70% 6.57% -3.80% -30.06% % -4.87 2.02% 8173.0 30.00% 2023/07/13 BSI -28.29% 13.39% 9905.6 30.00% 2023/07/13 BPI -25.18% 14.38% 14027.8 40.00% 2023/07/13 BCI -27.19% 11.08% 1103.0 100.00% 2023/07/13 BDI 干散货 年初至今 同比 环比 价格 权重 日期 指标 二 航运市场周度观点 周度观点总结 运价：SCFI微涨5.09%，BDI回升11.08%。集运：本周SCFI收979.1点。美西运价回暖带动SCFI上涨。美西运价上涨26.14%，美东上涨 12.42%。南美线运价上涨放缓。波斯湾运价大幅下跌11.53%。其余航线运价基本保持不变。干散货：BDI收1103点，收回上周失地。本周 BCI、BPI、BSI分别上涨14.38%、13.39%，2.02%。 航运成本：燃油成本本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收75.42美元/桶、472.44美元/吨、570.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为98.06美元/吨。与上周相比，IFO380上涨5.3%，VLSFO下跌0.9%。8月船东准备大幅上涨欧线运价，油价若能继续保持上升态势，涨价有望成功。租船租金油价持续回暖也给促进航次租金上升，除近洋线外，其余BCI、BPI、BSI航线租金均不同幅度回升。 航运需求:国外宏观经济2023年6月全球制作业PMI指数为48.8。中国和越南分别上涨0.41%，1.99%。美国、欧元区分别下降1.92%、3.13%。欧洲经济景气欧盟区7月景气指数为-14.7，低于预期和前值；英国失业率上升0.1%。美国7月美国密歇根大学消费者信心指数初值公布值72.6比预测值高了11%；6月美国失业率下降0.1%。全国港口吞吐量5月中国吞吐量同比去年增长9%，比今年4月增长3%。美国耐用品国耐用品新订单上涨0.53%，耐用品库存下降0.73%。 航运供给:舱位新船交付旺季，船东考虑缩减部分运力提振运价。下周可能在欧线投放较少运力，为8月涨价做准备。箱量市场箱量充足，集装箱产量位于较低水平。 展望：从这周公布的经济数据来看，欧洲经济差于美国。美国经济的强韧性支持了进口需求，加之燃油价格持续上升，带动了美钱运价的率先反弹。欧线运价走势较为疲软，已经触及船东成本附近。船东希望在8月大幅提升欧线运价。油价目前处于宏观和基本面的双利多的条件下，后市走高概率较大，有望促进运价全面提升。下周依然看好美线运价反弹；欧线运价已处于震荡磨底阶段。大宗商品需求端表现未有明显好转，BDI指数在短期内会跟随油价起伏。预计下周震荡上行。 风险点：原油上涨不及预期，Q3欧美经济继续下滑 数据来源：WIND，招商期货 三 航运市场基本面分析 目录 contents 01集运市场基本面分析 02干散货市场基本面分析 01 集运市场基本面分析 SCFI综合指数SCFI:上海-欧洲（美元/TEU） SCFI:上海-美西(美元/FEU)SCFI:上海-美东（美元/FEU） SCFI:上海-地中海（美元/TEU）SCFI:上海-波斯湾（美元/TEU） SCFI:上海-澳新(美元/FEU)SCFI:上海-南美（美元/FEU） SCFI:上海-西非（美元/TEU）SCFI:上海-南非（美元/TEU） SCFI:上海-日本关西(美元/FEU)SCFI:上海-日本关东（美元/FEU） SCFI:上海-东南亚（美元/TEU）SCFI:上海-韩国（美元/TEU） 海运运价=基本费率+燃油附加费（Bunkercharge）+综合费率上涨附加费（GRI）+其他 2023-2024长协价（起运港上海）： 美线：地中海线：平均1615$/FEU 大BCO美东：2200$/TEU大BCO巴塞罗那：1550$/FEU 美西：1200$/TEU福斯：1650$/FEU 中小BCO美东：2300$/TEU瓦伦西亚：1700$/FEU 美西：1400$/TEU伊斯坦布尔：1554$/FEU 欧线：平均1300$/FEU2023-2024的长协价比去年大幅下降。美、欧、地中海线的长协价恢复至 大BCO鹿特丹：1300$/FEU往年理性水平。但价格也都高于航运最低迷时的价格。反映出市场各方对未来费利克斯托：1300$/FEU航运运价没有极度悲观。 勒阿弗尔:1300$/FEU 鹿特丹：1200-1400$/FEU 本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收75.42美元/桶、472.44美元/吨、570.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为98.06美元/吨。与上周相比，IFO380上涨5.3%，VLSFO下跌0.9%。8月船东准备大幅上涨欧线运价，油价若能继续保持上升态势，涨价有望成功。 1200 1000 800 600 400 200 0 IFO380:新加坡美元/吨VLSFO:新加坡美元/吨WTI-右轴美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 700 600 500 美元/吨 400 300 200 100 0 VLFO与IFO380价差 2019-08-122020-08-122021-08-122022-08-122019-08-122020-08-122021-08-122022-08-12 2023年6月全球制作业PMI指数为48.8。中国和越南分别上涨0.41%，1.99%。其余地区，美国、欧元区、日本分别下降1.92%、3.13%、1.58%。 6月，我国制造业新出口订单下降1.69%。小型企业 PMI下滑3.13%，大、中型企业PMI上涨0.6%和2.73%。 全球及部分主要经济体制造业PMI 中国制造业PMI（%） 2023年6月美国消费者信心指数大幅上升至64.4，同比上升8.8% 美国耐用品新订单上涨0.53%，耐用品库存下降 0.73%。 美国耐用品环比（%） 密歇根大学美国消费者信心指数 美国零售和食品服务销售同比（%） 中国八大枢纽港集装箱吞吐量当月同比（%） 越南出口趋势（百万美元） 韩国外贸出口前10、20日同比增速（%） 洛杉矶港集装箱吞吐量当月同比（%） 区域航线海运集装箱出口(百万TEU) 中国-美西航线投放运力（TEU） 中国-美东航线投放运力（TEU） 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1357911131517192123252729 Week 中国-欧洲航线投放运力（TEU） 中国-地中海航线投放运力（TEU） 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1357911131517192123252729 Week 亚洲近洋航线运力(TEU) 中国-欧洲航线运力(TEU) 中国-南美航线投放运力（TEU） 250000 200000 150000 100000 50000 0 1357911131517192123252729 Week 运力指数与SCFI 中国-南美航线运力(TEU) 中国-北美航线运力(TEU) 中国-西非航线投放运力（TEU） 中国-南非航线投放运力（TEU） 100000 80000 60000 40000 20000 0 1357911131517192123252729 Week 中国-非洲航线运力(TEU) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 中国-东南亚航线投放运力（TEU）中国-澳新航线投放运力（TEU）中国-日韩航线投放运力（TEU） 1357911131517192123252729 Week 1100 1050 1000 950 900 850 800 SCFI运力指数-右轴 1357911131517192123252729 Week 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 6月，集装箱船队规模达到2667万TEU，5910艘，运力同比上涨1.1%。 6月，集装箱船总交付量为34艘，交付运力为 295.17千TEU,新签订单24艘，运力为304千TEU 6月，集装箱船手持订单899艘，运力达739万TEU 6月，集装箱船拆解量5艘，运力9.67千TEU 集装箱在营运力船队规模（千TEU） 集装箱船手持订单(千TEU) 集装箱船交付量、新签订单（千TEU） 集装箱船拆解量（千TEU） 全球集装箱船舶闲置运力比例（%） 集装箱产量 全球港口访问量（次） OECD港口访问量（次） 全球除中国港口访问量（次） 非OECD除中国港口访问量（次） 太平洋经济体港口访问量（次） 亚特兰大经济体港口访问量（次） 太平洋经济体除中国港口访问量（次） G20除中国港口访问量（次） 全球集装箱港口拥堵指数（集装箱船在港运力与总运力的占比%）中国港口集装箱船拥堵指数 上海港集装箱船拥堵指数新加坡港集装箱船拥堵指数 美西港口集装箱船拥堵指数美东港口集装箱船拥堵指数 汉堡港集装箱