建筑材料行业周报：新一轮地产优化政策出台，重视建材布局机会

研报总结

核心观点

• 地产优化政策出台：新一轮地产优化政策密集出台，包括取消住房限制性措施、加大商品房促销力度、推动“白名单”项目扩围增效、调整住房公积金贷款政策以及优化北京土地市场交易规则等，旨在刺激房地产市场回暖。
• 建材布局机会：政策利好下，建材板块迎来布局机会，重点关注消费建材和水泥板块。
• 消费建材：推荐东方雨虹、伟星新材、三棵树、坚朗五金等，受益标的包括北新建材等。
• 水泥板块：国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》，要求到2025年底水泥熟料产能控制在18亿吨左右，预计将加快节能降碳设备迭代更新，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。
• 玻璃纤维：无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间，推荐中国巨石、长海股份、国际复材等。
• 药用玻璃：“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用玻璃渗透率加速提升，推荐力诺药包，受益标的包括山东药玻。

关键数据

• 建筑材料指数表现：本周（2025年3月24日至3月28日）建筑材料指数下跌1.82%，跑输沪深300指数1.84pct；近三个月跑赢沪深300指数1.57pct；近一年跑输沪深300指数7.80pct。
• 细分板块表现：改性塑料板块涨幅最大（+0.09%），管材板块跌幅最大（-1.18%）。
• 水泥板块：全国P.O42.5散装水泥平均价348.68元/吨，环比下跌1.21%；熟料库容比50.28%，环比上升2.02pct。
• 玻璃板块：浮法玻璃现货均价1310.00元/吨，环比上涨0.61%；光伏玻璃均价139.45元/重量箱，环比持平。
• 玻璃纤维：无碱2400tex直接纱报3800-4500元/吨，无碱2400texSMC纱报4800-5400元/吨。
• 消费建材原材料价格：原油价格74.55美元/桶，沥青价格4390元/吨，丙烯酸价格8000元/吨，钛白粉价格14300元/吨。

研究结论

• 地产优化政策为建材板块带来积极影响，消费建材和水泥板块具备布局机会。
• 水泥行业节能降碳政策将推动行业转型升级，相关企业有望受益。
• 玻璃纤维和药用玻璃板块受政策利好和市场需求驱动，表现良好。
• 建材板块整体估值较低，具备投资价值。