建筑材料行业周报：两会明确稳楼市政策，重视建材布局机会

核心观点与政策分析

两会明确支持“稳楼市”，通过“因城施策调减限制性措施”、城中村改造、收购存量商品房等政策提振市场信心。住建部推进“好房子”建设，提升住宅层高标准。建材领域建议优化家装政策、推进行业高端化与绿色化发展，如水泥行业进入碳市场、推广绿色建材。

板块推荐与受益标的

• 消费建材板块：推荐东方雨虹、伟星新材、三棵树、坚朗五金，受益标的北新建材（石膏板+涂料业务扩张）。
• 水泥板块：受益于《水泥行业节能降碳专项行动计划》，推荐海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等，计划至2025年底水泥熟料产能控制在18亿吨，能效标杆水平以上产能占比达30%。
• 无碱粗纱市场：价格暂稳，部分成交存灵活空间，受益标的中国巨石、长海股份、国际复材等。
• 中硼硅药用玻璃：“一致性评价+集采”政策促进渗透率提升，推荐力诺药包，受益标的山东药玻。

市场表现与估值

• 建筑材料指数：本周上涨1.18%，跑输沪深300指数0.40pct；近三个月下跌4.91%，近一年跑输11.55pct。
• 细分板块：管材（+1.59%）、水泥制造（+1.34%）、碳纤维（+0.95%）领涨，耐火材料（-1.90%）领跌。
• 个股表现：宁夏建材（+9.12%）、奇德新材（+8.26%）、科顺股份（+7.80%）涨幅居前，濮耐股份（-8.37%）、吉林化纤（-5.73%）、金发科技（-4.57%）跌幅居前。
• 估值：板块平均PE为27.32倍，PB为1.15倍，均居行业较低水平。

分板块数据跟踪

• 水泥：全国P.O42.5散装水泥均价354.52元/吨，环比上涨1.33%；熟料库容比42.45%，环比下降2.21pct。
• 玻璃：浮法玻璃现货价1324.00元/吨，环比下跌2.14%；光伏玻璃均价139.45元/重量箱，环比下跌0.28%。
• 玻璃纤维：无碱粗纱市场价格延续提涨，电子纱价格周内涨后企稳。
• 消费建材原材料：原油、沥青价格小幅波动，丙烯酸价格上涨，钛白粉价格持平。

风险提示

经济增速下行、原材料价格上涨、房地产销售回暖不及预期、保交楼进展不及预期、房企流动性风险、基建落地不及预期等。