PX
- 成本端：油价短期承压，但下方空间有限，关注特朗普消息面反复对油价的影响。
- 供需：3月PX平衡表由小幅去库预期转为累库预期，短期供需驱动偏弱；二季度亚洲PX装置检修预期下，PX供需仍存好转预期。
- 观点：多重利空下，PX盘面走势偏弱，但二季度检修预期将支撑PX价格，预计跌幅不及油价，绝对价格上关注油价走势。
- 策略：PX05单边观望；PX仓单压制下，PX5-9短期走反套；考虑PX-SC价差做扩大。
PTA
- 成本端：油价下跌及需求不及预期拖累PTA价格。
- 供需：3月PTA供需逐步好转，平衡表逐步去库；2季度PTA整体仍存去库预期。
- 观点：3月PTA供需偏紧，基差偏强对待，但终端订单跟进缓慢，需求端负反馈凸显，成本端支撑偏弱，绝对价格受到拖累；但PTA价格相对原料PX和油价抗跌。
- 策略：TA05单边谨慎低多对待；TA05加工费或在PX仓单压力下高位震荡；TA5-9价差低位正套为主；TA-SC价差做扩大为主。
MEG
- 供应：短期原油与煤炭偏弱运行，乙二醇估值提升，工厂生产意愿较高，使得乙二醇国内供应维持高位。
- 库存：港口库存回落，基差小幅走强，5-9月差暂稳。
- 观点：MEG上涨乏力，3-4月乙二醇有望去库，5月小幅累库。
- 策略：EG05关注4500支撑，逢低卖出看跌期权EG2505-P-4400；EG05逢低做多，关注4550-4600支撑；5-9逢低正套。
聚酯
- 供应：上周聚酯装置继续有重启，聚酯综合负荷继续小幅抬升至88.9%。
- 库存：下游整体开机率不及去年同期，刚需不足，原料端下跌，新单整体依旧偏弱，涤丝工厂库存持续攀升。
- 需求：终端开工局部调整，同比不及去年，加弹、织造、印染负荷分别为84%、74%、79%。坯布销售偏弱，库存总体较往年偏高，原料备货下降明显，但补库意愿不足。
- 观点：聚酯负荷逐步回升中，但回升节奏乏力，短期需求跟进不足。
短纤
- 供应：直纺涤短开机负荷持稳至88.6%附近，整体偏高。
- 库存：随着短纤价格跌至低位，点价放量，工厂库存有所去化。
- 需求：下游纯涤纱价格持续走低，负荷维持；涤棉纱部分价格下跌，负荷提升。订单依旧一般，库存维持。
- 观点：短期驱动有限，跟随原料波动。
- 策略：PF05单边同PTA；PF05盘面加工费在1000-1300区间操作，下沿附近做扩大为主。PF04单边同PTA；PF04盘面加工费在1000-1300区间操作，下沿附近做扩大为主，可能空间有限。
瓶片
- 供应：本周装置变动不大，维持低位，瓶片开工率为69.05%。
- 库存：终端及贸易商逢低补货，低位交投活跃，库存持续去化。
- 加工费：瓶片跟跌原料，但低位成交放量，加工费受到支撑。
- 观点：短期去库预期下，加工费受到支撑，绝对价格跟随成本波动。
- 策略：PR2505单边同PTA；5月盘面加工费预计在400-600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩加工费机会。
