原油周报：美国通胀数据高于预期，预计下周油价或维持区间震荡

一、行情回顾
本周原油期货价格上涨后大幅回落。美国加紧对俄罗斯及伊朗原油出口的制裁，但后期有所缓解，且原油库存增加，油价下跌。截至本周五收盘，SC原油主力合约收盘价595.7元/桶，较上周五收盘下降1.34%。国际市场方面，布伦特原油主力合约收于75.15美元/桶，上涨0.62%；WTI原油主力合约收于71.36美元/桶，上涨0.42%。

二、供给分析

1. 欧佩克原油供应：欧佩克1月份石油产量连续第二个月下降，因尼日利亚和伊朗出口下降抵消阿联酋的反弹。欧佩克+决定坚持从4月份开始提高产量。EIA预计2025年全球石油产量将增加160万桶/日，其中近90%来自非欧佩克+国家。
2. 美国原油供应：EIA预计2025年美国原油净进口量将下降20%至190万桶/日，产量增至1,352万桶/日。截至2月7日，美国原油日均产量1349.4万桶，钻机数连续第二周增加4座，但较去年同期仍减少37座。
3. 俄罗斯原油供应：俄罗斯1月原油产量降至896.2万桶/日，低于OPEC+配额。美国制裁加剧供应中断担忧，俄罗斯预计2024年产量为5.18-5.21亿吨，2025年产量接近2024年水平。

三、需求分析
OPEC预测2026年全球石油需求增长143万桶/日，IEA小幅下调2025年需求预测至105万桶/日，但仍预计增长加速。美国炼厂开工率85%，加工量增加；中国炼厂开工率57.67%，同比下降6.59%。12月中国原油进口量4784.1万吨，同比下降1.9%；成品油进口量增加1.0%。

四、库存分析
EIA数据显示，截至2月7日当周，美国原油库存增长407万桶至4.2786亿桶，连续第三周增加；汽油库存下降303.5万桶，馏分油库存增长13.5万桶。

五、宏观消息
美国1月CPI同比增长3%，环比增长0.5%，均高于预期；核心CPI同比增长3.3%，环比增长0.4%。通胀数据公布后，市场预计美联储降息幅度减小，12月降息或仅25个基点。国内1月CPI同比上涨0.5%，环比上涨0.7%；工业生产者出厂价格和购进价格同比均下降2.3%。

六、行情展望
欧佩克+坚持增产计划，美国制裁增加供应压力；IEA小幅上调需求，市场多空博弈激烈；EIA原油库存增加，成品油库存下降。美国通胀数据高于预期，降息不确定性增加。预计下周油价或维持区间震荡。

风险点：宏观经济风险、需求预期、地缘政治风险。