一、行情回顾
本周原油期货价格震荡上涨，主要受欧佩克推迟增产计划、飓风影响美国原油产量以及美联储如期降息等因素支撑。截至本周五收盘，SC原油主力合约收盘价538.1元/桶，较上周五上涨1.03%。布伦特原油主力合约收于74.68美元/桶，上涨2.22%；WTI原油主力合约收于71.81美元/桶，上涨3.59%。
二、供给分析
- 欧佩克原油供应情况：OPEC+考虑推迟12月份的增产计划，原计划增产18万桶/日的计划可能推迟一个月或更长时间。OPEC10月石油产量反弹，利比亚产量增长19.5万桶/日，委内瑞拉产量达到86万桶/日。
- 美国原油供应情况：EIA预计2024年美国原油产量为1322万桶/日，2025年为1354万桶/日。飓风拉斐尔导致美国墨西哥湾约17%的原油产量关闭，截至11月1日当周，美国原油日均产量1350万桶。贝克休斯数据显示，美国石油和天然气钻机数连续第二周持平，总数为585座。
- 俄罗斯原油供应：俄罗斯10月份原油产量为897.3万桶/日，与OPEC+配额接近。俄罗斯原油海运出口量持续上升，截至10月20日的四周内，平均每天出口原油347万桶。
三、需求分析
- OPEC下调全球石油需求增长预测：OPEC将2024年全球石油需求增长预测下调至193万桶/日，主要因中国需求预估下滑。IEA进一步下调对2024年全球石油需求增长的预估至15万桶/日，并预测2025年市场将进入巨大供应过剩局面。
- 美国需求情况：截至11月1日当周，美国炼厂加工总量平均每天1633.4万桶，开工率90.5%。美国原油进口量平均每天624万桶，成品油进口量减少。美国石油需求总量日均1973.9万桶，比前一周低189.9万桶。
- 中国需求情况：截至11月7日当周，中国炼厂产能开工率为60.36%，同比下降2.61%。10月原油进口量为4469.6万吨，同比下滑9%。10月成品油进口量为393.9万吨，1-10月累计进口量较去年同期增加4.9%。
四、库存分析
截至11月1日当周，美国商业原油库存量增长214.8万桶至4.27658亿桶，汽油库存增长41.2万桶至2.1128亿桶，馏分油库存增长294.7万桶至1.15809亿桶。库欣地区原油库存增长52.2万桶至2587.9万桶。
五、宏观消息
- 国外方面：美国10月非农就业人数增加1.2万，8月和9月就业人数被下修。11月2日当周首次申请失业救济人数为22.1万人。美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.50%-4.75%。
- 国内方面：10月份中国制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为50.1%、50.2%和50.8%。9月份社会消费品零售总额同比增长3.2%，规模以上工业增加值同比增长5.4%。
六、行情展望
供应端获得一定支撑，需求仍显疲软，库存超预期增加。地缘政治风险、特朗普赢得美国大选导致美元走强、美联储降息等因素综合影响下，预计下周油价维持区间震荡走势。
风险点：宏观经济风险、需求预期、地缘政治风险等。
风险揭示：投资者应自行承担由此带来的风险和损失。
免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，仅供参考，不构成确定性判断。
