房地产行业周报：新房成交面积环比增长，加大中长期融资支持保障性住房建设

核心观点

• 新房成交面积环比增长，二手房成交面积环比增长。
• 国开行将持续为加大保障性住房建设和供给提供中长期融资支持，助力稳楼市，构建房地产发展新模式。
• 中央政策持续加码，房地产政策调整积极迅速，房价“止跌回稳”路径显现。

关键数据

• 销售端：
  • 68城新房成交面积：77万平米（同比下降47%，环比增加59%）；年初至今累计成交面积1238万平米（同比下降11%）。
  • 20城二手房成交面积：64万平米（同比下降17%，环比增长）；年初至今累计成交面积894万平米（同比下降5%）。
• 投资端：
  • 全国100大中城市土地成交面积：197万平方米（同比下降93%），成交溢价率15.8%。
  • 北京：大兴区宅地底价成交，总价23.2亿元，楼面价19895元/平方米。
  • 重庆：渝北区宅地底价成交，总价4.88亿元，楼面价6000元/平方米。
• 融资端：
  • 信用债发行规模：0亿元（同比减少100%，环比减少100%），平均加权利率2.19%。

地方政策

• 中央层面：国开行加大中长期融资支持保障性住房建设。
• 地方层面：
  • 大连：公积金贷款首付款比例降至20%。
  • 四川：下放省级用地审批权至四市。
  • 郑州：提醒购房者警惕“零首付”“首付贷”。
  • 重庆：调整房产税政策，扩大房地产融资协调机制“白名单”。
  • 滨州：召开住房工作会议推动高质量发展。

研究结论

• 预计一线城市政策调整将支撑需求侧，逐步改善房价预期，辐射二三线城市实现“止跌回稳”。
• 维持行业“看好”评级。
• 风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。