行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

房地产行业周报：新房成交面积同环比下降，加大闲置存量土地回收力度

房地产 2025-07-13 齐东,胡耀文,杜致远开源证券申明华

核心观点：本周68城新房及20城二手房成交面积同环比下降，土地成交面积同比增加，溢价率环比上涨。武汉土拍市场火热，东湖高新区住宅用地中1宗溢价17.42%成交。中央及地方层面政策持续支持房地产市场稳定，预计后续将有更多积极财政及货币政策出台，助力行业稳健发展。存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善住房供求关系，加快止跌回稳进程。
关键数据：
- 销售端：2025年第28周，全国68城商品住宅成交面积169万平米，同比下降19%，环比下降44%；年初至今累计同比下降9%。20城二手房成交面积为186万平米，同比下降8%，年初至今累计同比增长10%。
- 投资端：2025年第28周，全国100大中城市土地成交面积2668万平方米，同比增加49%，溢价率4.9%。一线城市成交面积同比下降58%，二线城市同比增加79%，三线城市同比增加38%。
- 融资端：2025年第28周，国内信用债发行154亿元，同比增加61%，环比增加72%，平均加权利率2.46%。
政策动态：
- 中央层面：国家发改委提出利用超长期特别国债、地方政府专项债等资金，加大闲置存量土地回收和存量商品房收购力度，扩大保障性住房供给。
- 地方层面：北京优化住房供给体系，优先供地并推带押过户新政；广东明确“小产权房”不得登记；江苏无锡推出购房补贴；海南推商转公贷款新政；大连放宽高层次人才公积金贷款额度。
市场表现：房地产板块本周上涨6.12%，相对收益5.3%，位列28个板块第一。个股方面，渝开发、绿地控股、光大嘉宝涨幅靠前，阳光股份、*ST银亿、*ST中迪跌幅靠前。
投资建议：维持行业“看好”评级。预计后续政策将保持积极温和，助力行业稳健发展，存量收储及城中村改造加速推进将加快止跌回稳进程。
风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。