氧化铝周度报告：矿石价格逐步松动，氧化铝价格继续下行

氧化铝产业链周度概述

原料方面，节前国内矿石价格下行压力增大，山西、河南、贵州铝土矿价格均有下调。进口矿报价降至115美元/干吨附近，一季度SMB长单价格稳定。几内亚新到矿石量增加，国内铝土矿港口库存下降。氧化铝方面，现货价格大幅下跌，北方综合价格下跌450元/吨，国产加权指数下跌506.5元/吨，进口氧化铝港口报价下跌525元/吨。节前成交量上升，交易主体为贸易商和下游铝厂。海外方面，东澳大利亚3万吨氧化铝成交于FOB570美元/吨，进口窗口暂未打开。国内氧化铝完全成本为3429元/吨，实时利润为922元/吨。供应方面，山西、河北氧化铝厂复产或检修结束，全国氧化铝开工率85.96%。需求方面，中铝青海分公司新产能投产，山西朔州能源铝业减产2万吨，国内电解铝运行产能周环比下降1万吨。库存方面，全国氧化铝库存量增加，部分集团自有电解铝企业库存低位运行，港口库存下降。仓单方面，上期所氧化铝注册仓单减少。当前盘面价格接近北方高成本区域成本线，期价预计转为震荡，建议观望。

周内产业链重点事件消息汇总

1. 2月3日海外成交3万吨氧化铝，买家可选择东澳或西澳货源，价格分别为527美元/吨和531美元/吨。
2. 1月27日海外成交3万吨氧化铝，买家可选择东澳或印尼货源，价格分别为520美元/吨和525美元/吨。
3. 1月24日西澳成交3万吨氧化铝，离岸价格540美元/吨。

产业链上下游重点数据监测

原料及成本端：国产铝土矿价格、进口铝土矿价格、国内铝土矿港口库存、主要铝土矿进口国港口发运量、主要铝土矿进口国海漂库存、国内烧碱价格、国内动力煤价格、国内各省份氧化铝生产成本均有所变化。氧化铝价格及供需平衡：国内各省份氧化铝现货价格、进口氧化铝价格、国内电解铝现货价格、上期所电解铝与氧化铝期货比价、国内氧化铝周度供需平衡数据显示供需关系变化。氧化铝库存及仓单：电解铝厂氧化铝库存、氧化铝厂氧化铝库存、国内氧化铝堆场/站台/在途库存、氧化铝港口库存、国内氧化铝总社会库存、上期所氧化铝仓单量及持仓量、上期所氧化铝持仓量/仓单量均有所变化。

风险提示

几内亚矿石供给出现扰动。