量化周报：本周建议多配锌、燃料油、黄金

市场概览

• 流动性：权益市场方面，华夏上证科创板50成份ETF净申购最多达15.66亿份，华夏恒生科技ETF(QDII)净赎回最多达18.45亿份；衍生品市场方面，基本金属板块保证金流入最多达22亿元，黑色建材板块保证金流出最多达11亿元。
• 板块风格：权益市场行业方面，煤炭行业表现最好（下跌1.6%），计算机行业表现最差（下跌12.5%）；大盘价值风格表现最好（下跌3.1%），小盘成长风格表现最差（下跌8.0%）。衍生品市场品种方面，原油表现最好（上涨4.1%），中证1000期货表现最差（下跌8.3%）；短周期动量风格表现最好（上涨1.41%），长周期动量风格表现最差（下跌0.13%）。
• 交易结构：股票行业中银行拥挤度最高（10.93分），有色金属最低（-11.63分）；中性对冲端，IH年化基差率均值为1.95%，IF年化基差率均值为0.62%，IC年化基差率均值为-4.27%；商品期货端，PG、JD、FU贴水结构较强，AP、FG、RM升水结构较强。

配置建议

• 战术层面：权益市场建议多配沪深300（IF），空配中证500（IC）；商品市场建议多配锌、燃料油、黄金、原油、铜，少配焦煤、鲜苹果、工业硅、聚氯乙烯、玻璃。
• 基本面角度：建议做多CU2501、AL2501、AU2502、T2503、TL2503。

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