量化周报：本周建议多配黄金、豆粕、燃料油

2025-01-26 高天越,李逸资,李光庭,黄煦然华泰期货 Explorer丨森

流动性：权益市场中，华夏中证机器人ETF净申购最多达4.47亿份，易方达创业板ETF净赎回最多达12.25亿份；衍生品市场中，农产品板块保证金流入最多达104亿元，股指期货板块保证金流出最多达11亿元。
板块风格：权益市场行业方面，通信行业表现最好（上涨4.1%），食品饮料行业表现最差（下跌2.7%）；风格方面，小盘成长风格表现最好（上涨0.5%），大盘成长风格表现最差（下跌1.0%）。衍生品市场品种方面，苯乙烯表现最好（上涨2.3%），LPG表现最差（下跌4.2%）；风格方面，长周期动量风格表现最好（上涨1.05%），短周期动量风格表现最差（下跌0.31%）。
交易结构：股票行业中，电子拥挤度最高（12.35分），公用事业最低（-14.57分）；中性对冲端，IH年化基差率均值为1.66%，IF年化基差率均值为0.34%，IC年化基差率均值为-4.74%；商品期货端，FU、SC、M贴水结构较强，AP、JM、V升水结构较强。

战术层面：权益市场建议多配沪深300（IF），空配中证500（IC）；商品市场建议多配黄金、豆粕、燃料油、豆二、20号胶，少配焦煤、鲜苹果、聚氯乙烯、工业硅、螺纹钢。
基本面角度：建议做多AU2504、rm2505、M2505、C2505、AL2502，理由分别为等待美国降息预期、跟随豆粕价格偏强运行、USDA下调美豆产量、USDA下调玉米产量、库存处于历史低位且节后仍有去库预期。