量化周报：本周建议多配锌、黄金、白糖

市场概览

• 流动性：权益市场方面，华泰柏瑞沪深300ETF净申购最多达19.92亿份，华夏恒生互联网科技业ETF(QDII)净赎回最多达30.56亿份；衍生品市场方面，贵金属板块保证金流入最多达33亿元，基本金属板块保证金流出最多达10亿元。
• 板块风格：权益市场行业方面，商贸零售行业表现最好（上涨8.4%），电力设备行业表现最差（下跌1.8%）；风格方面，中盘成长风格表现最好（上涨0.7%），大盘成长风格表现最差（下跌1.2%）。衍生品市场品种方面，燃料油表现最好（上涨5.1%），20号胶表现最差（下跌2.3%）；风格方面，期限结构风格表现最好（上涨0.27%），短周期动量风格表现最差（下跌1.19%）。

交易结构

• 股票行业拥挤度：房地产拥挤度最高（10.96分），电力设备最低（-9.89分）。
• 中性对冲端基差率：IH年化基差率均值为2.81%，IF年化基差率均值为1.26%，IC年化基差率均值为-3.45%。
• 商品期货升贴水：JD、LH、FU贴水结构较强，JM、NR、RM升水结构较强。

配置建议

• 战术层面：权益市场建议多配沪深300（IF），空配中证500（IC）；商品市场建议多配锌、黄金、白糖、燃料油、棕榈油，少配焦煤、聚氯乙烯、菜籽粕、纯碱、工业硅。
• 基本面角度：建议做多CU2501、AL2501、AU2502、Y2501，做空SR2501。

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