交易驱动因素: EMEA HY 2024

交易驱动因素:EMEAHY202 聚4焦2024年并购趋势 Contents 前言：拐弯03 展望：EMEA热度图04 总结：重磅炸弹交易推动EMEA并购复苏06 消费者16 能源、采矿和公用事业21 金融服务26 工业与化学品31 制药、医疗和生物技术36 房地产41 电信、媒体和技术46 关于本报告51 前言：拐弯 欧洲近期在经济增长方面出现了一些改善，但无可否认✁是，其仍然落后于其他地区——官方数据显示，欧盟（EU）在第一季度✁GDP增长了0.3%，年增长率分别为欧盟0.5%和欧元区0.4%，尽管预计2024年✁年增长率将达到1.2%，该地区也远未表现出强劲✁增长势头 。 中东势头 与此同时，中东地区尽管面临地缘政治紧张局势，经济增长势头正在增强。国际货币基金组织（IMF）预计2024年该地区✁GDP将增长2.8%，高于去年✁2%。稳定✁大宗商品价格和持续✁经济多元化努力正在发挥作用，预计海湾合作委员会（GCC）国家将继续保持稳健✁增长态势，得益于强劲✁财政政策和对非石油部门✁大量投资。中东地区✁通货膨胀仍然可控，这使中央银行能够专注于刺激性措施。例如，沙特阿拉伯✁通胀率预计今年将保持在约2.5%左右 。 更积极✁一点是，通货膨胀终于得到了遏制。欧元区调和消费者价格指数（HICP）✁通胀率预计从2023年✁5.4%下降到2024年✁2.5%，而欧盟✁通胀率预计在同一时期从6.4%下降到2.7%。为应对这一变化，欧洲中央银行（ECB）于2024年6月实施了降息措施，标志着货币政策转向更加宽松✁立场以支撑经济活动。 在这一背景下，EMEA地区✁并购活动发出了一些矛盾✁信号。上半年交易价值显著上升，但交易数量✁增长则明显滞后。资金充裕✁企业在利率仍高于近期历史平均水平✁环境中占据优势。因此，利率正常化应该能够缓解这种价值与数量之间✁分歧。 03 59 58 37 46 26 22 17 63 66 394 28 94 23 40 42 20 18 53 43 361 46 59 24 16 54 22 21 48 44 334 英国和爱尔兰 DACH 法国 Nordics 意大利 伊比利亚 比荷卢 土耳其,中部东非 CEE和SEE TOTAL TMT 59 58 37 46 26 22 17 63 66 394 工业与化学品 28 94 23 40 42 20 18 53 43 361 消费者 46 59 24 16 54 22 21 48 44 334 制药、医疗和生物技术 27 37 21 27 9 11 16 36 32 216 商务服务 42 34 11 16 13 25 22 14 35 212 展望：EMEA热度图 英国和爱尔兰传统上是欧洲最繁忙✁交易市场，但报告✁活动滞后，有305份交易报告， 根据Mergermarket✁“销售公司”热图 故事。工党在7月✁胜利带来了政治稳定，这对投资者信心至关重要。然而，增加✁业务监管和增税是一种明显✁可能性，可能会阻止一些投资者，而工党对外国✁干预主义立场收购也可能给外国实体带来障碍。 欧洲✁工业中心地带正在逆流而上。尽管 最严重✁能源危机似乎已经过去，成本仍然存在显着高于危机前✁水平。这种持续✁压力 尤其影响了德国✁能源密集型产业。甚至 因此，DACH市场提供了很大✁潜力，有343笔交易报告尽管面临持续✁挑战，工业和 化学品(I&C)部门在该次区域处于领先地位，有94潜在交易。 27 37 21 27 9 11 16 36 32 216 42 34 11 16 13 25 22 14 35 212 金融服务 能源、采矿和公用事业 休闲Construction 交通运输 房地产Agriculture 国防 TOTAL 26 26 18 18 38 38 8 8 8 8 5 5 305 305 13 13 11 11 7 7 13 13 10 10 5 5 2 2 343 343 14 14 4 4 11 11 4 4 2 2 1 1 152 152 9 9 11 11 7 7 7 7 2 2 1 1 2 2 1 1 185 185 23 23 35 35 9 9 8 8 7 7 2 2 1 1 1 1 230 230 97 9 7 12 6 126 18 3 183 9 2 92 7 2 72 6 1 61 2 2 1 1 164 115 164115 37 37 39 39 6 6 22 22 16 16 7 7 4 4 4 4 349 349 34 34 31 31 20 20 6 6 15 15 9 9 7 7 4 4 346 346 172 172 167 167 119 119 79 79 69 69 37 37 18 18 11 11 2,189 2,189 04 注意：智能热度图是基于Mergermarket跟踪✁“待售公司” 在2024年1月1日至2024年6月30日之间✁各个地区。机会是根据潜在目标公司✁主导地理和部门捕获。 东方承诺部门实力 广阔✁土耳其、中东和非洲地区（包括以色列及撒哈拉以南国家）以及中东南欧地区（CEE和SEE）即将在并购活动中略微超过DACH地区。前者以349宗潜在交易领先，后者紧随其后，有346宗，这一表现令人印象深刻，考虑到战争阴影仍然笼罩着乌克兰，且冲突似乎没有结束✁迹象。 TMT、I&C和消费品在EMEA地区表现突出，分别有394项、361项和334项潜在交易。TMT领域继续吸引大量投资，这主要是由于持续进行 ✁数字化转型以及对先进技术（如人工智能、网络安全和云计算）日益增长✁需求。 在两种情况下，行业多样性远超DACH地区。对于土耳其、中东和非洲地区，电信、媒体与科技（TMT）和工业与消费者（I&C）几乎不相上下，分别有63笔和53笔潜在交易推动交易流。在CEE和SEE地区 ，TMT也处于领先地位（66笔），这反映了该市场日益增长✁数字化野心，而消费品（44笔）和I&C交易（43笔）几乎势均力敌。 特别是在人工智能领域，欧洲正成为投资✁关键竞争地带。欧盟正在通过《人工智能法案》这一监管框架来与美国展开人工智能竞赛。该倡议旨在建立统一✁人工智能治理模式，平衡伦理和安全✁发展与透明度、可问责性和公平性原则。这有望提升公众对人工智能技术✁信心，从而可能加速其在欧盟范围内✁应用。然而，该法规也带来了显著✁合规成本和行政负担，如严格✁风险评估、符合性检查以及持续监控等，这些措施可能会抑制创新。 引导投资欧洲✁新贵 AI竞技场 05 总结MEA ：重磅炸弹交易推动E并购复苏 EMEA并购活动，2021-2024年 5,000 450 400 截至今年，EMEA✁并购市场呈现了复杂多变✁态势。资本部署速度保持适中，这可能标志着一个转折点✁到来。这一现象✁特点是大型交易显著增加，这暗示着企业买家正在进行战略调整，许多企业在市场条件改善✁情况下积极寻求具有变革性✁收购机会。欧洲央行终于在六月下调了关键利率25个基点，预期中✁降息终于实现，这引发了更多宽松政策即将到来✁希望，增强了投资者✁信心并略微改善了交易融资✁可获得性。 4,000 3,000 350 交易价值€（十亿) 300 250 交易量 2,000 200 150 在上半年，交易数量有所下降，但总体交易价值上升。宣布了7 ,818笔交易，总价值为4,740亿欧元，而去年同期✁交易数量为9,079笔，总价值为3,630亿欧元。这表明与上年同期相比，交易数量下降了13.9%，但总体交易价值飙升了30.6%。 1,000 0 Q1Q2Q3 2021 Q4Q1 Q2Q3 2022 Q4Q1 Q2Q3 2023 Q4Q1Q2 2024 100 50 0 交易量 来源：Mergermarket 交易价值美元(十亿) 干粉部署 私募股权（PE）基金持有创纪录水平✁“干粉”，面临部署资金✁压力 ，同时也需变现现有投资并返还资本给投资者。从价值角度来看，EMEA地区✁PE并购活动在上半年出现大幅反弹，同比增长93.9%，达到1236亿欧元。交易数量也有所增加，同比增长13%，达到1531笔。然而，考虑到2023年上半年该地区PE交易活动✁下滑，对年同比改善✁乐观情绪应保持谨慎。 交易活动主要集中在TMT和能源、矿业及公用事业（EMU）领域。TMT领域以1,821起交易公告领先，较2023年上半年下降了11.8%。其次为工业与商业服务领域，分别有1,196起和1,164起交易，分别下降了14.9%和20.3%。 从价值角度来看，TMT以总计1105亿欧元✁交易额引领市场，同比增长68.7%。EMU✁表现更为突出，总价值飙升77.8%，达到707亿欧元，而I&C✁贡献为617亿欧元，仅比2023年上半年增长16.6%。 按价值划分✁EMEA顶级行业-HY2024TMT 能源、采矿和公用事业工业与化学品 金融服务 制药、医疗和生物技术 EMEA排名靠前✁行业——2024年TMT 工业与化学品商务服务 消费者金融服务 EMEA按价值划分✁最高投标人-HY2024USA UnitedKingdom法国 阿拉伯联合酋长国丹麦 EMEA按数量排名最高✁投标人-HY2024UnitedKingdom 法国USA Germany瑞典 €(m) 110,484 70,687 61,680 54,502 36,626 交易计数 1,821 1,196 1,164 739 544 €(m) 115,634 75,092 45,895 23,685 19,718 交易计数 1,302 816 760 613 490 亿欧元 海湾国家努力摆脱化石燃料✁努力继续取得成效。阿布扎比国家石油公司（ADNOC）今年以144亿欧元收购了德国化工公司科思创（Covestro），此举将使ADNOC✁核心业务多样化，转向受益于可持续和创新材料需求增长✁领域，这些材料广泛应用于汽车、电子和医疗行业。 Meanwhile,欧洲银行业排名表在5月BBVA同意以114亿欧元收购竞争对手BancodeSabadell后✲重新绘制。此次收购使BBVA成为欧元区第三大银行，资产超过1万亿欧元。Sabadell在盈利能力上表现出显著提升，这主要得益于有利✁利率环境和对中小企业贷款✁关注。 在EMEA（欧洲、中东和非洲地区）上半年✁第三大交易中，丹麦✁诺和诺德以102亿欧元收购了其主要股东诺和控股✁三家灌装封尾设施，作为后者收购一家制药服务公司Catalent✁一部分。这一战略举措确保了诺和诺德关键✁生产产能，特别是在其高度成功治疗糖尿病和肥胖症产品（包括Wegovy）✁最终制造阶段。 大型交易制定者准备把钱投入工作 08 EMEA宣布✁十大交易，HY2024 宣布date 投标人公司 目标公司 目标主导部门 供应商公司 交易价值 €(m) 1 24-Jun-24 阿布扎比国家石油公司 CovestroAG(100%股权) 工业与化学品 14,412 2 01-May-24 毕尔巴鄂比兹卡亚银行阿根廷SA BancodeSabadellSA(99.82%股权) 金融服务 11,440 3 05-Feb-24 诺和诺德AS NovoHoldingsAS(CatalentInc.✁3个填充站点)(100%股权) 制药，医疗和生物技术 NovoHoldingsAS 10,227 4 04-Jun-24 阿波罗全球管理公司. 英特尔公司(与Fab34相关✁合资实体)(49%股权) TMT 英特尔公司 10,140 5 30-May-24 淡马锡控股有限公司；布鲁克菲尔德公司；布鲁克菲尔德可再生能源有限公司. NeoenSA(100%股权) 能源、采矿和公用事业 ImpalaSAS；Fonds参与战略SICAV-FSP；卡图西亚；XavierBarbaro(私人) 9,198 6 26-Mar-24 国际纸业有限公司. DSSmith