交易驱动因素: EMEA Q1 2024

交易驱动因素:EMEA Q12024 聚焦2024年并购趋势 Contents 展望：EMEA热度图04 焦点：丹麦10 焦点：南非13 关于本报告52 前言：随着通货膨胀降温，稳定的迹象 欧洲已经开始转危为安。在经历了一年的停滞之后，第一季度该地区经济增长了0.3％ ，摆脱了轻微的衰退。欧盟统计局的一项快速估计显示，欧元区3月份的通胀率也从一个月前的2.6％降至2.4％，这使得欧洲央行（ECB）有望在第二季度末开始削减利率。 尽管如此，各种潜在的风险因素继续给欧洲带来压力。根据2024年4月的Weil欧洲困境指数，该指数调查了3,750家上市公司，较小的公司以及工业，医疗保健，零售和房地 产等行业的公司都在苦苦挣扎。德国仍然是最糟糕的市场，预计在2024年将实现最小增长 。法国也经历了高于平均水平的痛苦水平。与此同时，意大利和西班牙等南欧国家的困境水平显着下降，与其他欧洲市场相比，增长预期更为乐观。 供应削减 由于油价下跌对海湾合作委员会经济的影响，中东的经济增长在2023年降温。今年到目前为止，欧佩克+成员国已经延长了供应削减，部分原因是中国的需求缓慢反弹。这些限制可能会在一定程度上抑制增长，并限制政府提供财政支持的能力，从而增加对非石油部门实现扩张的依赖。尽管如此，中东经济仍领先于欧洲，大多数预测人士预计今年GDP将增长2％以上。 与2023年和2022年相比，整个EMEA的并购在今年的开始速度较慢，但与2021年初的数量一致。更重要的是，总价值与过去一年的季度平均值相差不远。宏观经济状况可能并不理想，但综合考虑，该地区的并购市场仍在继续提供值得注意的活动。 03 英国和爱尔兰 DACH 法国 Nordics 意大 伊比利 比荷卢 土耳其、中东和非洲 CEE和SEE TOTAL Outlook: TMT 105 55 52 56 29 34 13 88 90 522 工业与化学品 31 89 25 46 52 24 23 57 46 393 消费者 48 54 21 14 60 22 21 56 339 制药、医疗和生物技术 43 48 27 44 7 12 17 29 254 商务服务 52 27 26 24 17 36 19 18 34 253 金融服务 34 19 17 7 19 12 15 43 31 197 能源、采矿和公用事业 26 15 6 9 34 22 6 43 32 193 休闲 38 9 11 3 17 15 6 8 24 131 交通运输 13 5 4 5 12 4 2 23 24 92 公 Construction 9 11 3 6 8 9 1 25 5 77 房地产 6 1 4 2 1 2 8 4 30 Agriculture 2 2 2 2 3 3 8 22 Defense 2 1 1 1 1 1 7 TOTAL 401 342 195 221 260 195 125 402 369 2,510 EMEA热度图 从Mergermaret对“待售公司”故事的报道来看，EMEA多元化的并购领域有明显的优势。到目前为止，英国和爱尔兰的电信，媒体和技术（TMT）行业是最热门的领域，有105笔潜在交易，占该次区域所有潜在并购活动的26％。英国完善的技术和媒体生态系统，加上其良好的商业环境和人才来源，使其成为TMT投资的有吸引力的目的地。 CEE和SEE的TMT部门也显示出希望，有90笔潜在交易正在进行中，约占该次区域公司进入市场的369个故事的四分之一。国家 像波兰和罗马尼亚一样，一直在大力投资其技术基础设施并培养熟练的劳动力。这些市场中不断增长的数字经济和越来越多的技术采用使本地资产越来越具有吸引力。 注意：智 能热度图是 基于2023 年10月1 日至2024 年3月31 日期间Merg ermarket 在各自地区 跟踪的“待售 司”。机会 是根据潜在 目标公司的 主要地理和 部门捕获的。 04 遇险信号 TMT在EMEA地区产生了522个待售故事，占所有交易报告的五分之一以上，这使其处于领先地位。其次是工业和化学品（I＆C）领域，占393（16％）。 其中最大的份额可以在DACH地区找到，有89个潜在的I&C交易，占该次区域总并购覆盖率的26%。德国以其强大的制造业基础而闻名，但逆风正在吹来。高昂的能源成本削减了工业产出并影响了制造业，随着企业寻求重组，这可能会导致不良活动增加。 意大利的消费部门有60层，占该国潜在并购活动的23％。其在时尚，奢侈品和食品行业的传统极大地促进了其消费市场的实力和海外对意大利制造商品的需求。 药物递送 尽管总体上略显冷淡，但制药，医疗和生物技术（PMB）部门占EMEA可能交易的10％，活动集中在DACH（48），北欧（44）以及英国和爱尔兰（43）。特别是丹麦已将自己定位为药物研究和治疗创新的领导者，由诺和诺德等行业巨头领导，该公司在开发GLP-1激动剂方面发挥了关键作用，这些激动剂在解决高肥胖率方面取得了突破。 欧洲被广泛认为是创新的落后者，特别是在科技和人工智能(AI)的新兴领域。 与北美相比。然而，制药和生物技术在这些领域拥有深厚的专业知识，并得到了强大而广泛的研发活动和高度集中的相关公司的支持。在这方面，EMEA作为一个整体代表了机遇，TMT、工业、消费者和制药行业都在塑造该地区的经济未来方面发挥着至关重要的作用。 数字化驱动器产生大量的TMT交易 05 EMEA并购活动，2021-2024年第一季度 5,000 4,000 3,000 交易量 2,000 1,000 500 400 300 200 100 总结：Bevy的大交易加强了EMEA的优势 逐渐下降的通货膨胀率和更稳定的利率前景似乎正在给EMEA的并购市场注入更大的信心。这鼓励公司在强劲的公司收益和谨慎的乐观情绪的支持下进行更雄心勃勃的收购 。谈话越来越集中 欧洲央行考虑在6月份放松货币政策。 在这种背景下，尽管同期交易量下降了24％，达到3,410份交易公告，但在 2024年第一季度，EMEA的总交易价值同比增长了29％，达到1,830亿欧元 。私募股权（PE）仍处于持有模式，尽管-整体来看，总收购和退出价值增长了22％，落后于战略公司的资本部署 42.2亿欧元。这是过去第二低的季度总额 0 Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1 Q2Q3 0 Q4Q1 交易价值€（十亿） 2021 交易量 来源：Mergermarket 2022 交易价值€（十亿） 2023 2024 三年。交易量下降了19％，达到792笔交易，PE圈的重点是总体上较小的交易 ，仍然被较高的杠杆成本所扼杀。 音量软化 第一季度并购量的三个主要行业的活动均同比下降。TMT仍然是推动力量，尤其是在欧洲电信行业，但仍收缩了约20％，至803笔交易。I＆C行业也出现了显着下降，交易量下降了25％，至547笔交易，原因是工业企业在过去两年中由于能源成本上涨而继续面临较低的利润率。但是，随着公司寻求简化运营，实现规模经济并投资于可持续技术，预计该行业仍将是重要的活动领域。与此同时，商业服务在前三大行业中下降幅度最大，交易数量同比下降33.5%，至482笔交易。 相反，总价值的增长记录在几个关键领域。TMT（第一季度445亿欧元）同比增长超过100％，I＆C（234亿欧元）增长49％，而能源，采矿和公用事业（EMU）和PMB分别增长了约28％，至273亿欧元和 分别为221亿欧元。 按价值划分的EMEA顶级行业-Q12024TMT 制药、医疗和生物技术金融服务能源、采矿和公用事业工业和化学品 EMEA销量排名第一的行业-Q12024TMT 工业和化学品商业服务消费者制药、医疗和生物技术 按价值划分的EMEA最高投标人-2024年第一季度美国 英国法国瑞士丹麦 EMEA按数量排名最高的投标人-2024年第一季度英国 法国美国 德国意大利 €（m）44 451 27,322 23,450 22,071 18,296 交易计数 803 547 482 313 254 €（m）41 970 35,118 19,399 12,912 11,352 交易计数 585 378 362 314 216 行业调整 在第一季度宣布的EMEA最大交易中，一笔偏远的PMB交易位居榜首，诺和诺德以102亿欧元的价格从其主要股东NovoHoldings收购了三个完成的地点， 作为后者收购全球合同开发和制造组织Catalent的一部分。填充过程是药品制造的关键最后一步，特别是对于Novo的糖尿病和肥胖症药物。同时，在工业领域，总部位于英国的蒙迪寻求与DSSmith合并，提议 acombinationthatwouldcreateasignificantplayerintheEuropeanpaperandpackagingmarket.However,US-basedInternationalPaperultimelyoverbidMondi,acquidingDSfor€8.6bn. 欧洲的电信行业同样继续受到震动，瑞士电信成功地以80亿欧元的价格收购了意大利沃达丰。目的是将该业务与Swisscom的意大利子公司Fastweb合并，结合其移动和固定基础设施功能。欧洲市场的成熟意味着传统服务的增长正在放缓，推动电信公司寻找新的方法来保持利润率，催化EMEA最高价值的并购行业。 经过漫长的冬天，大型交易在EMEA 再次出现 08 EMEA宣布的前十名交易，2024年第一季度 宣布日期 投标人公司 目标公司 Sector 供应商公司 交易价值 €(m) 1 05 - Feb - 24 诺和诺德AS NovoHoldingsAS（CatalentInc.的3个填充完成地点）（100%股权） 制药、医疗和生物技术 NovoHoldingsAS 10,227 2 27 - Mar - 24 国际纸业公司 DSSmithPlc(100%股权) 工业与化学品 8,599 3 28 - Feb - 24 SwisscomAG 沃达丰意大利SpA(100%股权) TMT 沃达丰集团 8,000 4 05 - Feb - 24 LUKoilOAO;现有管理;AlexanderRyazanov(私人个人);AleksanderChachava(私人投资者);PavelPrass(私人个人) YandexNV（俄罗斯企业）（100%股权） TMT Yandex,NV 4,857 5 01 - Feb - 24 现有股东 PluxeeNV(100%股权) 商务服务 索迪斯SA 4,402 6 14 - Mar - 24 KKR&Co.Inc.;ViessmannGroupGmbH&Co.KG EncavisAG(100%权益) 能源、采矿和公用事业 AbaconCapital 4,222 7 29 - Feb - 24 EveriHoldingsInc. 国际游戏技术公司(全球游戏和PlayDigital业务)(100%股权) 休闲 国际游戏技术公司 3,695 8 07 - Mar - 24 全国建筑协会 VirginMoneyUKPlc(100%股权) 金融服务 3,658 9 22 - Feb - 24 CovivioSA CovivioHotelsSCA（56.1%股权） 房地产 AssicurazioniGeneraliSpA；法国农业信贷银行；法国巴黎银行；CaissedesDepotsetConsignations-CDC；SogecapSA；CreditMutuelAllianceFederale 3,429 19 - Feb - 24 MangazeyaPlusJSC 聚金属OAO(100%桩) 能源、采矿和公用事业 PolymetalInternationalplc 3,423 10 09 聚光灯: 丹麦 丹麦并购活动，2021-2024