交易驱动因素 ： EMEA Q3 2024

欧洲中东地区（EMEA）并购市场趋势总结

宏观经济背景

• 地区经济差异：中东和非洲地区经济增长预计为2.2%，欧洲经济增长缓慢，欧元区GDP仅恢复至疫情前水平的3.7%。非洲经济增长3.7%，得益于全球经济改善和政策措施。
• 货币政策宽松：欧洲央行降息至3.25%，为交易商带来便利，预计2024年欧元区GDP增长仅0.8%。
• 并购市场表现：EMEA并购市场第三季度相对平静，但今年迄今活动稳定，总交易价值有望超过2023年，平均交易规模上升。

并购活动热点

• 科技、媒体与电信（TMT）：TMT领域并购活动最为活跃，英国和德语区（DACH）领先，分别贡献80和56篇TMT故事。英国科技场景吸引风险资本，上半年获得74亿英镑资金，占欧洲风险投资总额近三分之一。
• 工业与化学（I&C）：与TMT领域几乎持平，DACH地区潜在交易达83笔。德国工业表现乏力，并购有助于降低成本和扩大业务。
• 消费者领域：英国和爱尔兰引领潮流，共有51个交易故事。德语区和中欧及东欧地区也表现突出。

并购市场趋势

• 整体趋势：EMEA并购市场在第三季度降温，交易量和总价值环比下降。但今年截至目前，买家支出增加，推动平均交易规模增长。
• 主要买家：美国买家在最大规模交易中占据主导地位，交易数量占比9.5%，交易总价值占比24%。
• 行业表现：TMT领域在交易量和价值方面均领先，商务服务交易量同比增长8.5%，I&C领域交易量下降6%。
• 大型交易：德铁集团以143亿欧元出售物流业务Schenker给DSV；沙特阿美收购拉比格炼油化工公司22.5%股权；AXA以51亿欧元出售资产管理部门给法国巴黎银行。

区域市场分析

• 瑞士：经济增长率仅为1.2%，并购交易数量与去年持平，但交易价值显著提升。EQT收购Acronis International多数股权，埃克森美孚收购伽尔德玛集团10%股份。
• 沙特阿拉伯：经济繁荣，非石油GDP增长3.8%，并购市场交易价值显著上升。阿美公司增持Petro Rabigh股权，达拉赫医疗收购医疗服务公司。
• 英国和爱尔兰：第三季度交易数量和总价值均增长，美国买家对该市场非常看重。TMT领域仍最活跃，EMU行业交易价值增长165.8%。
• 德语区（DACH）：德国经济连续第二年收缩，DACH地区交易数量下降，但交易价值增长。德国买家保持谨慎，丹麦买家因DSV收购Schenker而地位提升。
• 法国：第三季度交易数量下滑，但交易价值上升。并购活动仍以国内为主，TMT、I&C和商务服务领域交易量收缩。
• 北欧：经济趋于稳定，交易活动速度与去年持平，但交易价值下降。瑞典投标方主导并购活动，TMT和商务服务领域交易量增长。
• 意大利：面临高额公共债务和能源成本问题，交易市场持续下降。境内并购活动占主导，TMT和消费品行业交易量增长。
• 伊比利亚地区：西班牙经济强劲，但并购市场冷却，交易量和总价值大幅下降。美国和中东买家对伊比利亚资产兴趣浓厚。
• 比荷卢：交易量稳定，但重点在于较小规模的交易。荷兰收购方活跃，商务服务行业交易价值大幅增长。
• 中欧和东欧（CEE）及东南欧（SEE）：交易数量增长，但总交易金额下降。希腊买家表现突出，TMT和I&C行业交易量增长。
• 土耳其、中东和非洲：并购活动表现强劲，交易量下降，但总价值增长。以色列买家活跃，沙特阿美推动I&C部门交易价值增长。

研究结论

• EMEA并购市场在第三季度降温，但整体趋势保持积极，平均交易规模增长。
• TMT、工业与化学和消费者领域是并购活动热点，不同区域市场表现各异。
• 美国和中东买家对欧洲市场兴趣浓厚，寻求优惠可寻的资产。
• 宏观经济挑战和地缘政治风险影响并购活动，但结构性机会依然存在。