交易驱动因素: EMEA Q1 2024

交易驱动因素:EMEAQ1202 聚4焦2024年并购趋势 Contents 前言：随着通货膨胀降温，稳定的迹象03 展望：EMEA热度图04 总结：Bevy的大交易加强了EMEA的优势06 焦点：丹麦10 焦点：南非13 英国和爱尔兰16 DACH20 法国24 Nordics28 意大利32 伊比利亚36 比荷卢40 CEE和SEE44 土耳其、中东和非洲48 关于本报告52 前言：随着通货膨胀降温，稳定的迹象 欧洲经济开始复苏。在摆脱了一年的停滞之后，一季度地区经济增长了0.3%，走出了一次浅度衰退。欧盟统计局（Eurostat）的初步估计显示，3月份欧元区通胀率从上个月的2.6%下降到2.4% ，年化后条件符合欧洲中央银行（ECB）可能在二季度末开始降低利率。 尽管如此，欧洲地区仍存在多种潜在的风险因素。根据2024年4月Weil欧洲困境指数的调查（覆盖了3750家上市公司），工业、医疗保健、零售和房地产等行业的小型企业面临困境。德国仍然是最困难的市场 ，预计2024年将几乎没有增长。法国也出现了高于平均水平的困境水平。与此同时，南欧国家如意大利和西班牙已经显示出显著的困境减少，并且可以展望比其他欧洲市场更为乐观的增长前景。 供应削减 中东地区的经济增长在2023年因石油价格下降对海湾合作Council国家的影响而放缓。今年年初，OPEC+成员国延长了供应削减措施，部分原因是来自中国的消费需求恢复缓慢。这些限制可能在一定程度上抑制经济增长，并限制政府提供财政支持的能力，从而增加对非石油部门的依赖以推动扩张。尽管如此，中东经济仍然领先于欧洲，大多数经济学家预计今年GDP将增长超过2%。 欧洲、中东和非洲地区（EMEA）的并购活动年初起步较慢，相较于2023年和2022年同期有所放缓，但与2021年初的交易量相当。此外 ，总体价值接近过去一年的季度平均水平。尽管宏观经济环境尚不理想，但从整体来看，该地区的并购市场仍在持续展现出显著的活动水平。 03 英国和爱尔兰 DACH 法国 Nordics 意大利 伊比利亚 比荷卢 土耳其,中部东非 CEE和SEE TOTAL TMT 105 55 52 56 29 34 13 88 90 522 工业与化学品 31 89 25 46 52 24 23 57 46 393 消费者 48 54 21 14 60 22 21 56 43 339 制药、医疗和生物技术 43 48 27 44 7 12 17 29 27 254 展望：EMEA热度图 在EMEA多元化的并购领域，有明显的实力，从Mergermarket对“待售公司”故事的报道来看。 到目前为止，最热门的领域是电信、媒体和技术(TMT)英国和爱尔兰的行业，有105笔潜在交易，占 该次区域所有潜在的即将进行的并购活动的26％。英国完善的技术和媒体生态系统，再加上 其良好的商业环境和人才准入，使其成为TMT投资的有吸引力的目的地。 中欧和东欧的TMT行业也显示出希望，潜力90正在进行的交易，约占369个故事的四分之一关于进入该次区域市场的公司。国家 像波兰和罗马尼亚一直在大力投资他们的技术基础设施和培养熟练的劳动力。不断增长的数字这些市场的经济和技术采用的增加是 商务服务金融服务 能源、采矿和公用事业 休闲交通运输 Construction房地产Agriculture 522726 341917 26156 38911 1354 9113 261 22 2417 719 934 317 512 68 42 22 使本地资产更具吸引力。 Defense 2 1 1 1 17 TOTAL401 342 195221 260 195 125 402 3692,510 1 361918 121543 22643 1568 4223 9125 128 33 34253 31197 32193 24131 2492 577 430 822 04 注意：智能热度图是基于Mergermarket跟踪的“待售公司” 在2023年10月01日至2024年3月31日之间的各个地区。机会是根据潜在目标公司的主导地理和部门捕获。 遇险信号 TMT领域产生了522篇可售故事，占所有交易报告✁比例超过五分之一，使其处于明显领先位置。紧随其后✁是工业与化学制品（I&C）领域，产生了393篇故事（占16%）。 这些地区中最大✁份额位于DACH地区，共有89宗潜在✁工业与商业（I&C）交易，占该次区域总并购覆盖✁26%。德国以其强大✁制造业基础而闻名，但面临逆风。高昂✁能源成本已削减了工业产出并影响了制造业，这可能导致更多✁困境活动，因为公司寻求重新结构化。 意大利消费品sector，包含60个故事，占该国潜在并购活动✁23 %。其在时尚、奢侈品和食品行业✁悠久历史对该国消费品市场 ✁强劲表现以及对意大利制造商品✁海外需求产生了显著贡献。 药物递送 尽管整体略显冷静，制药、医疗与生物科技（PMB）sector占据了EMEA地区潜在交易✁10%，其中活动主要集中在DACH地区（48起） 、北欧国家（44起）以及英国和爱尔兰（43起）。特别是丹麦已经将其定位为药物研发和治疗创新✁领导者，行业巨头诺和诺德尤为突出 ，该公司在GLP-1激动剂✁研发上发挥了关键作用，这些进展正在打破高肥胖率✁治疗瓶颈。 欧洲普遍被认为在创新方面滞后，尤其是在科技和新兴✁人工智能（AI）领域，至少与北美相比是这样。然而，在制药和生物科技领域，欧洲拥有深厚✁专长，这得益于其强大✁研发活动和相关公司✁高集中度。从这个角度来看，EMEA（欧洲、中东和非洲地区）整体上代表了一个机遇✁织锦图，电信媒体和技术（TMT）、工业、消费品以及制药等行业各自在塑造该地区✁经济未来中扮演着关键角色。 数字化驱动器生成TMT交易✁过剩 05 EMEA并购活动，2021-2024年第一季度 5,000 500 总结：Bevy✁大交易加强了EMEA✁优势 4,000 3,000 400 300 逐渐消退✁通胀率和更为稳定✁利率前景似乎正在增强EMEA地区并购市场✁信心。这促使企业更加积极地寻求雄心勃勃✁收购，这些收购得到了强劲✁企业盈利和谨慎乐观情绪✁支持。有关欧洲央行（ECB）可能在六月考虑放松货币政策✁讨论日益增多。 交易量 2,000 1,000 0 Q1Q2Q3 Q4Q1 Q2Q3 Q4Q1 Q2Q3 Q4Q1 200 100 0 在这一背景下，EMEA地区一季度✁总体交易价值同比上升29 %，达到1830亿欧元，尽管交易数量同期下降了24%，降至3410份交易公告。尽管如此，私人股本（PE）仍然处于观望状态 ——整体来看，买出和退出✁价值上升了22%，落后于战略投 资者✁资金部署，达到了422亿欧元。这是过去三年中第二低✁季度总额。交易数量下降了19%，降至792笔交易，PE圈内✁重点仍然放在整体上规模较小✁交易上，这些交易仍受到较高杠杆成本✁制约。 交易价值€（十亿) 2021 交易量 来源：Mergermarket 2022 交易价值€（十亿) 2023 2024 音量软化 所有三大并购活动领域在一季度均录得同比活动减少。TMT（电信、媒体和科技）行业继续成为推动因素，尤其是在欧洲电信领域，但同比收缩约20%，降至803笔交易。工业与商业（I&C）领域也出现了显著下降，交易量减少了25%，降至547笔，由于过去两年能源成本上升导致工业企业利润空间收窄。然而，该行业仍将是活动✁重要领域，因为公司寻求简化运营、实现规模经济并投资可持续技术。相比之下 ，商业服务领域在这三大领域中经历了最显著✁下降，其交易数量同比减少了33.5%，降至482笔交易。 相反，聚合价值✁收益记录在几个键上 行业。TMT(第一季度445亿欧元)同比增长超过 100%，I&C(234亿欧元)上涨49%，能源、矿业和公用事业(EMU)和PMB每个人都享有较小✁跳跃，约28%，至273亿欧元， 分别为221亿欧元。 EMEA顶级行业价值-2024年第一季度TMT 能源、采矿和公用事业工业与化学品 制药、医疗和生物技术金融服务 EMEA排名靠前✁行业——2024年第一季度TMT 工业与化学品商务服务 消费者 制药、医疗和生物技术 EMEA最高投标人价值-2024年第一季度USA UnitedKingdom法国 瑞士丹麦 EMEA最佳竞标者(2024年第一季度) UnitedKingdom法国 USA Germany意大利 €(m) 44,451 27,322 23,450 22,071 18,296 交易计数 803 547 482 313 254 €(m) 41,970 35,118 19,399 12,912 11,352 交易计数 585 378 362 314 216 行业调整 一个离散✁PMB交易在EMEA（欧洲、中东和非洲地区）第一季度宣布✁最大交易中位居榜首，诺维诺德以102亿欧元从其主要股东诺维霍尔茨手中收购了三个填充封尾工厂，作为后者收购全球合同研发和制造组织卡龙特✁一部分。填充封尾过程是制药生产中✁关键最终步骤，尤其对于诺维糖尿病和肥胖药物至关重要。与此同时，在工业领域，英国✁蒙迪公司提出与DS史密斯合并，拟创建一家在欧洲纸张和包装市场具有重要影响力✁公司。然而，美国✁国际纸业最终出价更高，以86亿欧元收购了DS史密斯。 欧洲电信行业同样持续受到冲击，瑞士电信成功以80亿欧元收购沃达丰意大利公司。其目标是将该业务与瑞士电信✁意大利子公司Fastweb合并，整合其移动和固定基础设施能力。欧洲市场✁成熟意味着传统服务✁增长正在放缓，推动电信公司寻找新✁方式来维持利润率，从而催化EMEA地区最高价值✁并购市场。 经过漫长✁冬天， 大型交易在EMEA 再次出现 08 EMEA宣布✁前十名交易，2024年第一季度 宣布date 投标人公司 目标公司 Sector 供应商公司 交易价值 €(m) 1 05-Feb-24 诺和诺德AS NovoHoldingsAS(3个填充完成地点CatalentInc.)(100%股权) 制药、医疗和生物技术 NovoHoldingsAS 10,227 2 27-Mar-24 国际纸业公司 DSSmithPlc(100%股权) 工业与化学品 8,599 3 28-Feb-24 SwisscomAG 沃达丰意大利SpA(100%股权) TMT 沃达丰集团 8,000 4 05-Feb-24 卢克尔OAO;现有管理;亚历山大Ryazanov(私人)；AleksanderChachava(私人投资者)；PavelPrass(私人个人) YandexNV(俄罗斯企业)(100%股权) TMT Yandex,NV 4,857 5 01-Feb-24 现有股东 PluxeeNV(100%股权) 商务服务 索迪斯SA 4,402 6 14-Mar-24 KKR&Co.Inc.;ViessmannGroupGmbH&Co.KG EncavisAG(100%权益) 能源、采矿和公用事业 AbaconCapital 4,222 7 29-Feb-24 EveriHoldingsInc. 国际游戏技术公司(全球游戏休闲和PlayDigital业务)(100%股权) 国际游戏技术公司 3,695 8 07-Mar-24 全国建筑协会 VirginMoneyUKPlc(100%股权) 金融服务 3,658 9 22-Feb-24 CovivioSA CovivioHotelsSCA(56.1%股权) 房地产 农业信贷银行南非；法国巴黎银行；CaissedesDepots委托-CDC；SogecapSA；信贷Mutuel联盟联邦 etet 3,429 10 19-Feb-24 MangazeyaPlusJSC 聚金属OAO(100%桩) 能源、采矿和公用事业 PolymetalInternation