宏观因子框架:采用投资时钟和宏观因子思路预测A股风格轮动,通过解构宏观数据构建国君主动配置团队特色的宏观因子框架,历史指标与A股风格超额收益高度相关。基于市场宏观一致预期数据,演绎2025年A股风格趋势。
行业风格方面:
- 金融风格与稳定风格:经济修复斜率平缓下或仍产生超额收益,建议全年战略性超配。
- 消费与周期风格:刺激政策博弈背景下或阶段性产生超额收益,建议全年战略性标配。
- 成长风格:全球宏观流动性改善程度弱于预期下或仍承压,建议全年战略性低配。
规模风格方面:
- 大小盘风格或将阶段性轮替表现,单一风格无绝对优势,建议全年战略性均衡配置。
估值风格方面:
- 价值风格或将趋势性优于成长风格,建议全年战略性超配价值风格,并低配成长风格。
风险因素:
- 短周期维度框架受限。
- 模型设定具有主观性。
- 宏观一致预期发生变化。