新型烟草跟踪英美烟草GLOHILO系列新品上市期待头部代工厂HNB业务弹性20241204

新型烟草跟踪：英美烟草GLOHILO系列新品上市，期待头部代工厂HNB业务弹性20241204_导读2024年12月05日07:29 关键词 英美烟草新品HNB业务市场覆盖技术能力体验感产品形态IQ韩国烟草ezsweetpayLD屏幕C6系列市场规模复合增速出货量市占率录系列斯摩尔国际HNB技术 全文摘要 本次电话会议专为特定客户提供，聚焦英美烟草公司新产品发布及其在加热不燃烧（HNB）业务的战略布局。会议指出，英美烟草推出的新品定位高端，采用新技术与设计，旨在提升用户体验，预示其HNB业务市场份额将获积极推升。同时，讨论了HNB市场趋势及英美烟草与斯摩尔国际的竞争地位，强调了两者在该领域的未来潜力。 新型烟草跟踪：英美烟草GLOHILO系列新品上市，期待头部代工厂HNB业务弹性20241204_导读2024年12月05日07:29 关键词 英美烟草新品HNB业务市场覆盖技术能力体验感产品形态IQ韩国烟草ezsweetpayLD屏幕C6系列市场规模复合增速出货量市占率录系列斯摩尔国际HNB技术 全文摘要 本次电话会议专为特定客户提供，聚焦英美烟草公司新产品发布及其在加热不燃烧（HNB）业务的战略布局。会议指出，英美烟草推出的新品定位高端，采用新技术与设计，旨在提升用户体验，预示其HNB业务市场份额将获积极推升。同时，讨论了HNB市场趋势及英美烟草与斯摩尔国际的竞争地位，强调了两者在该领域的未来潜力。最后，对斯摩尔国际在医疗雾化、特殊雾化产品等新兴业务领域的未来发展表达了期待，强调会议内容未经书面许可不得传播，以防法律责任。 章节速览 ●00:00英美烟草新品定位高端，持续关注HNB业务发展 今天，我们讨论了英美烟草最新推出的一款新品，该产品在定位上相比先前的歌漏系列更加高端。从产品形态来看，新产品的设计参考了市场上其他品牌的两件式设备，如IU和爱的一些产品。这表明英美烟草在HNB业务领域推出了一款高端产品，旨在进一步提升其市场竞争力。 ●01:42新品技术升级及市场覆盖计划 新品在技术能力上有所增强，如肌肉系列提供更浓郁口感和缩短预热时间，配备EZSweetPay和LD屏幕，整体技术性更强，用户体验更好。续航时间提升，标准模式下使用时间从4分30秒增加 到5分10秒，加速模式下从3分钟增加到3分40秒，充电时间缩短。新品名为格鲁凯提，已在一美烟草的资本市场活动日提出，计划年底推出高端加热烟草设备C6系列，预计2025年扩大市场覆盖。 ●03:31英美烟草推出高端新品，定位超越哈弗系列，技术媲美市场优质设备 这款产品在定位上比之前的系列更高端，技术能力亦可与市面上的优质设备相媲美。作为英美烟草的新尝试，该产品值得市场关注其后续销售与推广情况，尤其是在刚刚上市的SLR地区的表现，可预见其对市场可能产生的影响。 ●04:05英美烟草HNB业务前景乐观 近年来，加热不燃烧烟草产品的市场规模持续增长，预计未来五年复合增速可达15.5%。这表明，英美烟草的加热不燃烧烟草（HNB）业务有望获得促进，市场前景乐观。 ●04:50HNB产品市场占有率分析 讨论了HNB（加热不燃烧）产品的出货量、市场占有率以及品牌在欧盟和日本市场的表现。提到，二三年时产品出货量从1000只增长到2531只，同比增长15%。截至2017年Q3，HNB产品在欧盟和日本市场的 市占率分别达到9.5%和29.8%，在HNB供应商市场中，其市占率更是高达84%至70%。说明HNB产品在这些市场占据领先地位，并正逐步渗透到其他市场。此外，提到过去17年英美联厂的情况，暗示需要进一步分析或讨论。 ●05:58英美烟草Blue系列市场表现与新品策略 Blue系列在2024年上半年的核心市场市占率接近17%，虽较之前略有下降，但仍保持良好水平。面对销量和市占率 的轻微下滑，英美烟草考虑推出定位更高端的新系列，以应对市场变化和提升消费者体验。 ●07:42英美烟草新品bluette高端定位填补市场缺口 bluette作为英美烟草推出的新品，定位于高端市场，旨在弥补先前产品线中无乳产品和哺乳产品的不足，有望增强其在HMB业务领域的市场占有率。此举对于英美烟草进一步拓展市场具有重要意义。 ●07:59英美烟草为斯摩尔国际最大客户对其业务影响分析 斯摩尔国际主要为英美烟草旗下的雾化电子烟品牌提供代工服务，占其收入比例较小。随着英美烟草在加热不燃烧（HNB）产品业务上的发展和技术积累，斯摩尔国际有望受益于英美烟草的大客户拓展，特别是在HNB新品推出和业务发展上。这次跟踪报告旨在关注英美烟草在B业务方面的新品进展及其对斯摩尔国际的潜在影响。 ●10:04司马公司业务恢复增长及自主品牌的快速发展 司马公司目前业务主要集中在换代式雾化产品和一次性雾化产品上，其中换代式产品在二三季度恢复了正增长，这与海外国家对一次性烟的监管加强有关。尽管整个行业在增长，一次性产品的快速增长一度影响了换代式市场的份额。然而，随着监管的逐步到位，换代式产品市场出现回暖。同时，公司在自主品牌的开发上取得显著进展，预期全年增速可达三十多，反映出公司对未来发展持有乐观态度。 ●12:08新兴业务对斯莫尔未来发展的影响 尽管新兴业务如大马雾化和HNB在斯莫尔公司整体业务中的占比不高，但它们展现出的潜力可能带来显著的收入和利润增量。以英美烟草推出的新品HNB为例，尽管初期可能影响有限，但其在细分市场的拓展显示出巨大的增长空间。公司正寻找机会利用这些新兴业务的潜力，期待在未来逐步贡献更多的收入和利润，尤其是在雾化电子和APV等新领域。投资者被建议保持耐心，关注公司如何利用这些机会实现长期增长，尤其是在广阔的市场空间中发掘新的契机。 ●14:03电子雾化市场预测及公司产品发展策略 根据沙利文报告，预计到2028年，电子雾化市场零售规模将超过1000亿，医疗雾化市场超过340亿，特殊雾化产品市场超过20亿。公司正进行长期研发投入，期待未来产品带来的显著增长。讨论还涉及与英美烟草合作的新产 品，以及对公司的潜在影响。 要点回顾 本次电话会议的保密要求是什么？ 未经长江证券事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对外公布、复制载、转发、引用本次会议相关内容，否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担，并且长江证券保留追究其法律责任的权利。 长江轻工团队的钟永丽将在今天的会议中分享什么内容？ 钟永丽将主持一个七天烟草跟踪点评的汇报会，主要分析新美烟草新品的市场定位及其可能的影响。新美烟草新品与之前产品相比有何不同之处？ 新美烟草新品在定位上更为高端，产品设计和技术能力均有所提升。与之前大众定位的产品相比，新品采用了更先进的技术，例如肌肉系列具备浓郁口感和短家具时间，同时配备EZSweetPay和LD屏幕等功能，提升了整体的技术水平和用户体验感。 新美烟草新品的具体规格和性能表现如何？ 新品在抽吸体验上有显著改进，如在标准模式下使用时间从4分30秒提升至5分10秒，在加速模式下从3分钟延长至3分40秒；充电速度也有所提高，零充到80%只需40分钟。此外，新品还具有更精确的消耗控制和更长的续航时间。 新美烟草新品的市场推广计划是什么？ 新美烟草新品格鲁凯提在10月16日的资本市场活动日时提出，并计划在今年年底推出高端加热烟草设备C6系列。预计到2025年，该产品将逐步扩大市场覆盖范围。 新美烟草新品对母公司BAT的HNB业务有何潜在影响？ 新美烟草新品定位高端，有望促进BAT本身的HNB业务发展。近年来，加热不燃烧烟草市场规模持续增长，且增速保持在双位数以上。随着新品的上市和推广，将进一步推动这一市场的扩张与发展。 HMB产品在欧盟和日本市场的表现如何？ HMB产品在2017年Q3IQ时，在欧盟和日本市场的市占率分别达到了9.5%和29.8%，并且如果仅考虑HNB供应商的话，其市占率更是高达84%到70%。这表明HMB产品在全球多个市场中具有较高的市场份额，并且正在逐步渗透到各个市场中。 英美烟草旗下blue系列的发展情况如何？ 截至今年年终，blue系列已登录32个市场，但其销量增长不如XT系列显著，呈现同比下降1%的趋势。尽管如此，blue系列在核心市场的市占率仍接近17%，显示出一定的市场竞争力，但相比之前有所下滑。 为何英美烟草要推出高端定位的新品bluette？ bluette作为高端定位的新品，可能是为了弥补之前产品在定位单一和技术体验方面的短板，以应对市场竞争和销售下滑的问题。随着新品的推出，未来有望帮助英美烟草在HMB业务上进一步提升市场占有率。 斯摩尔国际与英美烟草的合作关系及其在HNB业务中的角色是什么？ 斯摩尔国际是英美烟草的重要合作伙伴，为英美烟草旗下的雾化电子烟品牌提供代工服务，包括换代包等供应链支持，在海外市场和美国主要电子烟市场占据较高市场份额。此次英美烟草推出的新品bluette，可能也会借助斯摩尔国际的技术积累和代工优势，助力其在HNB业务上的发展和拓展。 B业务方面的新品情况如何？ B业务方面，公司推出了一款新的产品，并且预计如果拓展顺利，这将为新网业务带来机会。目前司马国际公司的核心产品主要包括一次性雾化件和其自主品牌ATV大烟。在换代产品方面，自今年第二、三季度以来，其换代式电子烟业务呈现恢复性正增长，这与海外各国对一次性烟监管力度的加大有关。 对于一次性烟业务未来的发展有何看法？ 一次性烟业务虽然在某些区域如欧洲监管相对宽松，但在美国等国家监管严格，且政策执行力度不一，因此该业务面临一定的压力。预计未来会继续观察其市场表现，尤其是考虑到其较高的基数，如果监管严格可能会出现下滑风险。 一次性烟和换代式电子烟市场之间的关系是怎样的？ 一次性烟和换代式电子烟之间存在此消彼长的过程。尽管整个雾化电子烟行业在增长，但由于一次性烟发展过快，对换代式电子烟市场造成了一定冲击。不过，随着海外各国监管政策的变化，尤其是去年开始的监管，使得斯诺尔的换代式电子烟在今年实现了恢复性正增长。 自主品牌和其他新兴业务的发展情况如何？ 西摩尔自主品牌的增速在所有业务中最快，全年预计会有三十多倍的增长速度，上半年增速更快，下半年由于基数原因增速会有所放缓，但增速仍然非常快。此外，公司也在寻求其他新兴业务如大马雾化、HNB以及其他医疗、美容相关产品的市场突破，尽管这些业务目前占比较小，但随着新产品的推出和市场拓展，未来有望为公司带来收入和利润增量。 如何看待公司长远发展及各细分市场的潜力？ 尽管从短期看，公司收入和利润增量可能不明显，但长远来看，公司正积极寻找各个细分市场的突破点和契机。除了现有的核心业务外，新兴业务在未来几年有望逐年为斯莫尔贡献更好的收入和利润增量。例如，雾化电子、大烟APV等市场潜力巨大，而其他如HNB、医疗雾化等新兴领域也有望成为新的增长点。沙利文报告预测，到2028年，电子雾化市场的零售规模将达到1000亿以上，加上其他相关领域，整个市场规模非常广阔，足以支撑公司未来的长期发展和增长。