英美烟草新品及HNB业务发展跟踪
新品定位与技术升级
- 英美烟草推出高端新品，定位超越GLO系列，技术媲美市场优质设备，参考IU和爱等品牌的两件式设计。
- 新品技术升级，提供更浓郁口感和缩短预热时间，配备EZ Sweet Pay和LD屏幕，续航时间提升。
- 标准模式下使用时间从4分30秒增加到5分10秒，加速模式下从3分钟延长至3分40秒，充电时间缩短。
市场推广与覆盖计划
- 新品格鲁凯提已提出，计划年底推出高端加热烟草设备C6系列，预计2025年扩大市场覆盖。
HNB业务前景
- 加热不燃烧烟草市场规模持续增长，预计未来五年复合增速可达15.5%。
- 英美烟草HNB业务市场份额将获积极推升，市场前景乐观。
市场占有率分析
- HNB产品在欧盟和日本市场的市占率分别达到9.5%和29.8%，在HNB供应商市场中市占率高达84%至70%。
- 英美烟草Blue系列在2024年上半年的核心市场市占率接近17%，虽略有下降，但仍保持良好水平。
新品策略与市场填补
- 英美烟草推出高端新品bluette，填补市场缺口，增强HNB业务市场占有率。
- bluette定位高端，弥补先前产品线中无乳产品和哺乳产品的不足。
斯摩尔国际合作关系
- 斯摩尔国际为英美烟草最大客户，提供代工服务，占其收入比例较小。
- 随着英美烟草HNB产品业务发展，斯摩尔国际有望受益，特别是在HNB新品推出和业务发展上。
司马公司业务发展
- 司马公司业务主要集中在换代式雾化产品和一次性雾化产品，换代式产品在二三季度恢复正增长。
- 自主品牌开发取得显著进展，预期全年增速可达三十多。
新兴业务影响
- 新兴业务如大马雾化和HNB占比不高，但展现巨大增长潜力，未来有望贡献更多收入和利润。
- 公司正寻找机会利用新兴业务潜力，尤其是在雾化电子和APV等新领域。
市场预测与产品发展策略
- 电子雾化市场预测：预计到2028年，电子雾化市场零售规模将超过1000亿，医疗雾化市场超过340亿，特殊雾化产品市场超过20亿。
- 公司进行长期研发投入，期待未来产品带来的显著增长。
- 与英美烟草合作的新产品，对司马公司潜在影响积极。
保密要求与要点回顾
- 未经长江证券事先书面许可，不得以任何形式对外公布会议相关内容。
- 钟永丽将分享英美烟草新品市场定位及其影响分析。
- 新品定位高端，采用更先进技术，提升用户体验。
- 新品具体规格：抽吸体验改进，续航时间提升，充电速度提高。
- 市场推广计划：年底推出C6系列，2025年扩大覆盖范围。
- 新品对母公司HNB业务潜在影响：促进市场扩张与发展。
- HMB产品在欧盟和日本市场表现：市占率分别达到9.5%和29.8%。
- Blue系列发展情况：已登录32个市场，核心市场市占率近17%。
- 推出高端新品bluette的原因：弥补定位单一和技术体验短板，应对市场竞争。
- 斯摩尔国际与英美烟草合作：提供代工服务，助力HNB业务发展。
- B业务新品情况：推出新产品，预计为B业务带来机会。
- 一次性烟业务未来发展：面临监管压力，预计可能下滑。
- 一次性烟与换代式电子烟市场关系：此消彼长，监管政策变化影响市场格局。
- 自主品牌和其他新兴业务发展：自主品牌增速最快，新兴业务未来有望贡献更多收入和利润。
- 公司长远发展与细分市场潜力：新兴业务未来有望逐年贡献收入和利润增量，市场空间广阔。
