【中泰研究丨晨会聚焦】电子王芳：AI全视角-科技大厂财报专题｜苹果FY24Q4点评：收入超预期，补缴税收影响利润表现

【中泰研究丨晨会聚焦】电子王芳：AI全视角-科技大厂财报专题｜苹果FY24Q4 点评：收入超预期，补缴税收影响利润表现 证券研究报告2024年11月4日 今日预览 分析师：戴志锋 执业证书编号：S0740517030004电话： Email： 晨报内容回顾： 欢迎关注中泰研究所订阅号 今日重点>> 【电子】王芳：AI全视角-科技大厂财报专题｜苹果FY24Q4点评：收入超预期，补缴税收影响利润表现 今日重点 【电子】王芳：AI全视角-科技大厂财报专题｜苹果FY24Q4点评：收入超预期，补缴税收影响利润表现 FY24Q4苹果实现营业收入949.3亿美元，yoy+6.1%，qoq+10.7%，高于市场预期（943.6亿美元），亦超公司预期（此前指引yoy+5%），分业务来看，iPhone业务超预期。分地区来看，美洲、欧洲、日本、其他亚太地区均超市场预期。 盈利能力方面，FY24Q4苹果综合毛利率46.2%，yoy+1.1pct，qoq持平，符合市场预期（46.2%），接近公司指引上限（46.5%），FY24Q4苹果实现净利润147.4亿美元，yoy-35.8%，qoq-31.3%，净利润大幅下滑主因9月10日欧洲法院确认维持欧盟委员会在2016年的裁决，要求苹果补缴税款， 导致了FY24Q4102亿美元左右的一次性税收支出，若剔除这一影响，FY24Q4苹果净利润为250 亿美元，yoy+8.9%，qoq+16.6%，超市场预期2.8%（预期243.2亿美元）。 公司指引下季度收入同比增长中低个位数，毛利率46%-47%，运营支出153-155亿美元，税率16%。AppleIntelligence：10月28日，正式上线AppleIntelligence，首批只支持美国英语，12月有望推出新一轮AppleIntelligence功能更新，包括Siri屏幕内容感知/跨APP操作/GPT-4o集成/图像AI功能等，并将增加英国、澳大利亚、加拿大等国的本地化英语，4月将推出更多语言版本，2025年陆续支持中文、印度英语、法语、德语、日语等语言。 风险提示：终端需求不及预期、苹果AI发展不及预期、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 摘要选自中泰证券研究所研究报告：《AI全视角-科技大厂财报专题｜苹果FY24Q4点评：收入超预期，补缴税收影响利润表现》 发布时间：2024年11月3日 报告作者：王芳中泰电子首席S0740521120002 重要声明 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独�、客观和公正，结论不受任何�三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。