2024年三季报点评：Q3营收净利双增，海外市场取得突破

公司发布2024年三季报，业务迅速发展带动风机销售增长，前三季度实现收入90.68亿元（同比增长21.06%），归母净利润6.85亿元（同比下降33.55%），扣非归母净利润6.12亿元（同比下降18.61%）。单季度来看，24Q3收入37.88亿元（同比增长5.93%、环比增长6.62%），归母净利润2.51亿元（同比增长17.56%、环比增长49.76%），扣非归母净利润2.24亿元（同比增长228.69%、环比增长47.92%）。

盈利能力方面，24年前三季度毛利率为15.53%（同比下降4.15pct），净利率为7.55%（同比下降6.21pct）；单季度毛利率为14.85%（同比下降0.05pct、环比增加0.63pct），净利率为6.63%（同比增加0.66pct、环比增加1.91pct）。费用率方面，24年前三季度期间费用率为13.73%（同比下降6.33pct）。

公司签订多个订单，海外市场持续突破，控股子公司三一风能印度公司与JSW集团下属三家子公司及新加坡胜科集团印度子公司签订共计1624MW风电机组销售合同。

投资建议：预计公司2024-2026年营收分别为181/237/263亿元，归母净利润分别为20/27/31亿元，对应2024-2026年PE为18/14/12X，维持“推荐”评级。

风险提示：市场开拓不及预期；原材料价格大幅波动等。