公司2024年三季报业绩亮眼,超越市场预期。上调2024-2026年归母净利润至2.31/3.51/4.61亿元(EPS 1.02/1.55/2.03元),维持增持评级。
业绩超预期,营收和盈利双升:
- 2024前三季营收9.15亿元(+47.00%),归母净利润1.46亿元(+39.09%)。
- Q3单季营收4.06亿元(环比+41.3%),创历史新高;归母净利润0.66亿元(同比+99.90%)。
- 营收增长主要源于AI爆发带来的积压订单,但上半年受MT插芯供应紧缺影响,订单释放受限。下半年自产MT插芯导入缓解产能瓶颈,提升盈利能力。
越南子公司投产,插芯自供率有望提升:
- 越南子公司预计Q4投产,特思路插芯产能大幅提升。
- MT插芯将外售并提高自供比例,推动后续盈利能力提升及产能扩张。
催化剂:MT自供比例提升,CPO配套应用放量。
风险提示:AI投入放缓,产能推进不及预期。