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东方证券2024年三季报点评：投资业绩大幅提振，业绩有望持续改善

2024-10-03 刘欣琦,王思玥,吴浩东国泰君安证券我不是奥特曼

公司2024年前三季度营收/归母净利润分别为140.79/33.02亿元，同比+2.81%/15.57%，加权平均ROE同比+0.49pct至4.16%，好于预期。投资收益大幅提升是业绩改善主因：1）投资业务净收入同比+51.68%至44亿元，贡献调整后营收增量的231.68%，Q3投资净收入环比增长20.16%，权益投资收益率同比+0.6pct至2.22%；2）资管业务收入同比-37.11%至10.17亿元，拖累业绩表现。政策利好下，资管业务投研能力强化，有望把握增量资金入市机遇：1）中共中央政治局会议提出大力引导中长期资金入市；2）公司资管业务坚持逆势布局主动权益基金，优化投研平台，低基数下盈利水平有望大幅提升。基于此，上调24-26年盈利预测EPS至0.51/0.54/0.58元，维持目标价12.06元/股（对应2024年23.45xPE、1.33xPB），维持“增持”评级。催化剂：提振资本市场政策持续落地。风险提示：权益市场大幅波动。

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