2024年三季报点评：Q3业绩超预期，海外市场持续突破

公司2024年三季报显示，业绩同环比显著增长，主要得益于海外重点市场的持续突破和新兴市场需求高增。具体数据如下：

• 2024年Q1-Q3：实现收入59.82亿元，同比增长76.30%；归母净利润4.27亿元，同比增长171.48%；扣非归母净利润4.09亿元，同比增长217.63%。
• 2024年Q3：实现收入26.06亿元，同比增长77.05%，环比增长66.82%；归母净利润1.96亿元，同比增长230.39%，环比增长153.36%；扣非归母净利润1.92亿元，同比增长251.22%，环比增长157.68%。

公司在手订单充足，其中跟踪支架订单约52.1亿元，固定支架订单约7.52亿元。Q3新签订单7GW（跟踪支架约5.4GW），合同金额约25亿元。主要订单包括：

• 沙特哈登2.3GW光伏电站项目，全部采用中信博天际Ⅱ跟踪系统，预计25年总发电量约1561.89亿千瓦时。

公司持续加码海外本土产能，已布局全球6大生产基地（中国常州、繁昌、宿松，印度古吉拉特、沙特吉达及巴西巴伊亚），跟踪支架年交付产能超30GW。

投资建议：预计公司2024-2026年营收分别为92.65/119.48/140.54亿元，归母净利润分别为7.09/9.46/11.59亿元，对应PE分别为24x/18x/15x。维持“推荐”评级。

风险提示：下游需求不及预期、市场竞争加剧、海外市场开拓不及预期等。