2024年三季报点评：静待收入确认，归母净利润稳定增长

公司2024年前三季度业绩表现呈现分化：营业收入同比大幅减少48.02%至2.54亿元，主要受部分项目未验收导致收入确认滞后；归母净利润则同比增长16.54%至1019.21万元，主要得益于费用控制显著改善（管理费用下降30%）。第三季度营收同比减少43.87%至9578.76万元，净利润为-234.01万元（同比减少212.7%）。财务费用同比大幅增长331%至231.65万元，主要来自保函手续费及汇兑损失。现金流状况明显改善，经营活动现金流量净额同比增长145.27%至940.84万元。研发投入持续增长，前三季度研发费用达4221.18万元（同比增长20.3%），反映公司在智能航海和海洋探测领域的持续技术布局。新业务方面，公司投资设立联营公司“数智高速智算中心（陵水）有限公司”，并通过转让子公司实现土地使用权处置，同时海底数据中心业务受益于政策支持与市场需求，前景广阔。基于当前业绩表现，分析师略微下调2024-2026年归母净利润预测至0.62/0.94/1.31亿元（原0.77/1.38/1.63亿元），对应PE分别为114/75/54倍，维持“买入”评级。主要风险包括新业务转型、募投项目及应收账款风险。