2024年中报点评：Q2归母净利润同比-34%，业绩短期受基数+订单确认影响

公司2024年半年度业绩总结

一、总体业绩

• 2024年上半年

  • 营业收入：9.2亿元，同比减少5.6%
  • 归母净利润：1.0亿元，同比减少24.4%
  • 扣非归母净利润：0.95亿元，同比减少26.8%

• Q2单季度

  • 营业收入：4.7亿元，同比减少11.0%
  • 归母净利润：6054万元，同比减少33.8%
  • 扣非归母净利润：5443万元，同比减少38.4%

二、分业务板块业绩

• 集成电路板块

  • 实现收入：1.3亿元，同比增长18.2%

• 试验设备

  • 实现收入：2.9亿元，同比下降14.6%
  • 毛利率：31.21%，同比减少1.31pct

• 环境与可靠性试验服务

  • 实现收入：4.6亿元，同比下降1.7%
  • 毛利率：55.7%，同比减少2.2pct

• 集成电路验证与分析服务

  • 实现收入：1.3亿元，同比增长18.2%
  • 毛利率：42.87%，同比增加5.34%

三、毛利率与费用情况

• 2024年上半年

  • 销售毛利率：45.0%，同比增加0.35pct
  • 销售净利率：13.2%，同比减少2.91pct

• Q2单季度

  • 销售毛利率：47.4%，同比增加1.74pct，环比增加4.97pct
  • 销售净利率：16.1%，同比减少3.67pct，环比增加5.85pct

• 期间费用率

  • 合计：30.3%，同比增加3.7pct
  • 具体费用率：
    • 销售费用率：7.5%，同比增加1.2pct
    • 管理费用率：12.6%，同比增加0.39pct
    • 研发费用率：1.9%，同比增加0.85pct
    • 财务费用率：8.4%，同比增加1.28pct

四、战略规划与前景展望

• 市场空间

  • 2023年我国检验检测行业全年实现营业收入约4700亿元，同比增长超9%

• 业务布局

  • 公司卡位高壁垒检测赛道，下游覆盖军工、半导体、新能源汽车三大板块，积极拓展5G等高端领域

• 产能扩张

  • 苏州、西安、青岛、成都等实验室和宜特逐步释放产能，有望保持稳健增长

五、盈利预测与投资评级

• 盈利预测调整

  • 2024-2026年盈利预测：3.3/4.3/5.5亿元（原值：3.9/5.0/6.3亿元）

• 投资评级

  • 当前市值对应PE为18/14/11倍
  • 维持“增持”评级

六、风险提示

• 实验室产能扩张不及预期
• 下游客户拓展不及预期