国防军工行业报告：多家军工上市公司披露三季报，中国电科和中国电子旗下多家上市公司公告股东增持计划

核心观点

• 多家军工上市公司披露三季报：截至10月27日，37家军工上市公司披露2024年三季报，其中11家归母净利润同比增长，中船应急扭亏为盈，ST瑞科亏损减少；16家下滑，6家转盈为亏，2家亏损增大。航天智造和中船应急增速超100%，国科军工、景嘉微等超20%。
• 股东增持计划：中国电科和中国电子旗下多家上市公司公告股东增持计划，显示对上市公司发展的信心及价值认可，增强投资者信心。

投资建议

• 传统航空航天领域：关注增长更持久、有超额增速的标的，如中航沈飞、钢研高纳、国科军工等。
• 军工新趋势：关注军工新技术、新产品、新市场，如国睿科技、烽火电子、航天智造等。

行情概览

• 板块表现：本周中证军工指数上涨3.91%，申万军工指数上涨4.04%，涨幅排第11位。
• 个股表现：航新科技、中无人机、航宇微等涨幅居前。
• 估值水平：中证军工指数10941.92，PE-TTM估值为67.81，PB估值为3.08，均处于历史中部位置。

数据跟踪

• 低空经济：无锡签约72个低空经济项目，总投资302亿元；白鲸航线获1.2亿元A轮融资，W5000无人货运飞机成功总装下线。
• 军贸市场：美国增4亿美元对乌军援，澳大利亚斥资70亿澳元购买美国“标准”导弹。
• 高温合金、钛合金材料：镍价下降，海绵钛价格稳定，金属钒价格上涨。

风险提示

• 军工产业链产能受限、质量问题、军品价格降幅超预期等风险。