批文审核周度跟踪：本周协会通过批文明显增加

批文审核周度跟踪20241027 本周协会通过批文明显增加 2024年10月27日 本周通过批文有所增加 本周（2024-10-21至2024-10-27，下文同），交易所和DCM审核反馈 有更新的公司债拟发行金额共计14287亿元，其中交易所10577亿元，DCM3710亿元。2024年以来，江苏通过批文规模最大，为4220亿元，其次是广东（2947亿元），山东（2915亿元），但从通过批文项目占全部更新项目比重（（完成注册+通过+注册生效）占比）来看，广东的通过率最高（21%），其次为海南（14%）、西藏（14%）。 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001邮箱：tanyiming@mszq.com分析师刘雪执业证书：S0100523090004 本周平均审核反馈天数缩短 邮箱：liuxue@mszq.com研究助理韩晨晨 本周（2024-10-21至2024-10-27，下文同），交易所和DCM审核反馈 执业证书：S0100123070055 平均次数分别2次、2次；交易所和DCM审核反馈的平均天数分别87天、38 邮箱：hanchenchen@mszq.com 天。 分省份来看： 相关研究1.固收周度点评20241026：关键在于流动性 2024年以来，贵州的反馈次数最多，平均2.7次，其次是宁夏（2.4次）， -2024/10/26 辽宁（2.0次），河南（1.9次）。西藏无反馈，其次内蒙古（0.3次），广东（0.7 2.流动性跟踪周报20241026：下周7天逆回 次），甘肃（0.8次）。从反馈天数来看，辽宁反馈天数最长，为133天，其次 购到期22515亿元-2024/10/26 广西（85天），广东（84天），新疆（84天）。 分行政层级来看： 3.高频数据跟踪周报20241026：PTA开工率环周下降-2024/10/264.利率专题：再谈“股债相关性”-2024/10/ 2024年以来，直辖市区平台和省级园区平台反馈次数最多，均为1.6次， 26 其次是其他园区和地级市，均为1.4次。直辖市级平台反馈次数最少，平均0.9 5.利率专题：2014-2015，“股债双牛”-20 次。从反馈天数来看其他园区反馈天数最长，为172天，其次是省级园区（74 24/10/24 天），直辖市反馈天数最短，为40天。 本周“终止”批文有所增加 2024年以来（截至2024-10-27），审核反馈为“终止”的全部债券共500 只，合计拟发行规模为7569亿元。 分省份来看：2024年以来，浙江审核反馈为“终止”的规模最大，为794亿元，其次是 江苏（767亿元），山东（446亿元），重庆（400亿元），河南（293亿元）。但从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，辽宁终止率最高（20%），其次为黑龙江（8%）。 分行政层级来看：2024年以来，区县级平台项目审核反馈为“终止”的规模最大，为1702 亿元，其次是地级市平台（1480亿元），国家级园区平台（903亿元）。从终止率来看，其他园区终止率最高，达4%，其次为省级园区（3%）、区县级园区（3%）、直辖市区（2%）、国家级园区（2%）。 风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；地方政府债务压力、区 域及平台评价的主观性。 目录 1本周通过批文有所增加3 2本周平均审核反馈天数缩短7 3本周“终止”批文有所增加9 4风险提示11 插图目录12 表格目录12 注册制改革后，交易所审核反馈的公司债批文状态包括：受理-反馈-通过/终止（私募债）、受理-反馈-提交注册/注册生效/通过/终止（小公募）。 协会审核反馈的批文状态包括：受理-预评-反馈-上会-完成注册。 1本周通过批文有所增加 本周（2024-10-21至2024-10-27，下文同），交易所和DCM审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计14287亿元，其中交易所10577亿元，DCM3710亿元。 交易所：交易所审核反馈为“通过”和“注册生效”的债券拟发行规模为949亿元，占本周经过交易所审核反馈的全部债券的9%，其中“通过”和“注册生效”的城投债为553亿元；交易所审核反馈为“终止”的债券拟发行规模为144亿元，占本周经过交易所审核反馈的全部债券的1%，其中“终止”的城投债为62亿元。 图1：本周交易所更新状态分布（亿元）图2：本周交易所更新状态分布：城投（亿元） 资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院 DCM：DCM审核反馈为“完成注册”的债券拟发行规模为202亿元，占本周审核反馈的全部债券的5%，其中“完成注册”的城投债为147亿元。 图3：本周DCM更新状态分布（亿元）图4：本周DCM更新状态分布：城投（亿元） 资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院注：周度，截至2024-10-27。 资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院注：周度，截至2024-10-27。 图5：交易所和协会“终止”、“通过”+“注册生效” +“完成注册”规模及比例变化（亿元，%） 资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院注：周度，截至2024-10-27。 图6：交易所和协会“终止”、“通过”+“注册生效” +“完成注册”规模及比例变化：城投（亿元，%） 资料来源：ifind，企业预警通，交易所官网，民生证券研究院注：周度，截至2024-10-27。 分省份来看： 2024年以来，江苏通过批文规模最大，为4220亿元，其次是广东（2947亿元），山东（2915亿元），但从通过批文项目占全部更新项目比重（（完成注册+通过+注册生效）占比）来看，广东的通过率最高（21%），其次为海南（14%）、西藏（14%）。 分行政层级来看： 2024年以来，地级市平台通过批文规模最大，为10813亿元，其次是区县级平台（6245亿元），国家级园区平台（4205亿元），省级平台（2349亿元）。2024年以来，区县级平台完成注册+通过+注册生效占比较高，为10%；其次为地级市和国家级园区平台，占比均为9%。 图7：“完成注册”+“通过”+“注册生效”金额及完 成注册率变化：分省份（亿元） 资料来源：ifind，民生证券研究院注：2024年截至2024-10-27。 图8：“完成注册”+“通过”+“注册生效”金额及完 成注册率变化：分行政层级（亿元） 资料来源：ifind，民生证券研究院注：2024年截至2024-10-27。 表1：本周审核反馈为“通过”、“注册生效”、“完成注册”的城投债情况（亿元） 项目名称 项目状态 品种 计划发行额 省份 行政层级 贵州贵安发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 53 贵州 国家级园区 宝丰县发展投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 4 河南 区县级 张家港市国有资本投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10 江苏 区县级 湖州南浔城市投资发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 11 浙江 区县级 重庆市江津区珞璜开发建设有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 6 重庆 直辖市区 张家港市城市投资发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 3 江苏 区县级 成都市兴蓉环境股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券 通过 小公募 20 四川 地级市 景德镇市城市建设投资集团有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行短期公司债券 通过 私募 15 江西 地级市 桐城市建设投资发展有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 2 安徽 区县级 江苏句容福地生态科技有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 35 江苏 区县级 浙江安吉国控建设发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 18 浙江 区县级 乌鲁木齐经济技术开发区建设投资开发(集团)有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 14 新疆 国家级园区 滁州市城市投资控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 20 安徽 地级市 黄冈市城市建设投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 26 湖北 地级市 青岛金水控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二次) 通过 私募 35 山东 区县级 荣成市经济开发投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 16 山东 区县级 宁波市鄞通集团有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10 浙江 区县级 滁州市蔚然投资发展有限公司2024年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券 通过 私募 5 安徽 地级市 泰州华信药业投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 30 江苏 国家级园区 淮安高新控股有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 通过 私募 9 江苏 地级市 青岛上合控股发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第三期) 通过 私募 48 山东 区县级 淮安市清江浦城投控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 8 江苏 区县级 天长市城镇发展(集团)有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 6 安徽 区县级 南京浦口交通建设集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 9 江苏 区县级 天津市武清区国有资产经营投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 12 天津 直辖市区 常州天宁建设发展集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 10 江苏 区县级 常州市城市建设(集团)有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 26 江苏 地级市 开封国有资产投资经营集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二期) 通过 私募 10 河南 地级市 济南轨道交通集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 55 山东 地级市 赣州建控投资控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行短期公司债券(第二次) 通过 私募 20 江西 国家级园区 湖南邵东生态产业园开发建设投资有限责任公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券 通过 私募 9 湖南 区县级 昆山银桥控股集团有限公司关于2024年度第五期中期票据的注册报告 完成注册 MTN 6 江苏 区县级 福州水务集团有限公司关于2024年度第一期中期票据(科创票据)的注册报告 完成注册 MTN 5 福建 地级市 宜兴市交通能源集团有限公司关于2024年度第四期中期票据的注册报告 完成注册 MTN 1 江苏 区县级 张家港市城市投资发展集团有限公司关于2024年度第二期中期票据的注册报告 完成注册 MTN 4 江苏 区县级 张家港市城市投资发展集团有限公司关于2024年度第五期超短期融资券的注册报告 完成注册 SCP 3 江苏 区县级 龙岩投资发展集团有限公司关于2024年度第三期中期票据的注册报告 完成注册 MTN 4 福建 地级市 义乌市城市投资建设集团有限公司关于2024年度第二期中期票据的注册报告 完成注册 MTN 9 浙江 区县级 甘肃省电力投资集团有限责任公司关于2024年度第三期中期票据的注册报告 完成注册 MTN 20 甘肃 省级 山西交通控股集团有限公司关于2024年度第一期中期票据的注册报告 完成注册 MTN 20 山西 省级 山西交