FY2024Q3业绩点评及业绩说明会：24Q3业绩超预期，自动驾驶/机器人等指引乐观

2024年10月24日特斯拉发布2024年Q3季度报告及业绩说明会总结

一、总体经营情况

• 营收与利润：2024Q3总收入251.82亿美元，环比下降1.25%，同比增长7.85%；毛利润49.97亿美元，同比增长20%，环比增长9%；Non-GAAP净利润25.1亿美元，环比增长38%，同比增长8%。
• 营收构成：
  • 汽车业务线收入200.16亿美元，同比增长1.99%，包括汽车销售（188.3亿美元，同比增长1.34%）、汽车监管信用（7.39亿美元，同比增长33.39%）和汽车租赁（4.46亿美元，同比减少8.79%）。
  • 储能发电业务线收入23.76亿美元，同比增长52.41%，毛利7.25亿美元，同比增长90.29%。
  • 服务和其他业务收入27.90亿美元，同比增长28.81%，毛利2.46亿美元，同比增长90.70%。
• 地区分布：美国地区收入125.84亿美元，同比增长15.52%，占比49.97%；中国地区收入56.65亿美元，同比增长12.85%，占比22.5%。

二、汽车业务

• 成本与利润：单车销售成本降至历史最低水平约35100美元，Cybertruck首次实现正毛利。
• 未来计划：将继续降低成本，但24Q4维持汽车利润率面临挑战；预计25H1推出低成本汽车；预计25年汽车销量增速为20-30%，超市场预期。
• 新车型：纯电动半挂式卡车Semi处于试生产阶段，需求强劲。

三、机器人业务

• Optimus机器人：预计拥有22个自由度，是之前版本的两倍，未来可能成为特斯拉最有价值的业务。

四、FSD与Robotaxi

• CyberCab：预计2026年量产，目标年产量最低200万台，未来扩至400万台。
• FSD：FSD 13即将发布，两次里程干预之间将得到改善；预计25年实现现有车型的完全自动驾驶；FSD内部预计25Q2-Q3无干预驾驶里程将超过人类。
• Robotaxi：马斯克预计25年在德克萨斯州和加利福尼亚州推出无人驾驶打车服务，已开发打车APP供加州部分员工使用。

五、能源和储存

• Powerwall：部署连续两季度创下纪录，预计很快将实现每年发货100吉瓦时。
• 新工厂：上海第二家工厂预计25Q1开始生产，年产能20GWh，并将逐渐扩产。

六、4680电池与AI

• 4680电池：成本低于其他替代品，特斯拉不完全依赖内部电池生产。
• AI计算：德州工厂预计10月底将有5万块H100芯片，公司计划在加州推出新项目实现无监督FSD。

七、风险提示

• 销量不及预期；新车型推出不及预期；FSD与AI相关项目推进不及预期；储能业务进展不及预期。