航运市场周度观点概述
现货运价
- SCFI：10月18日跌0.02%，10月14日跌10.2%，本周收2062.2点，欧线收1950点（-4.41%），地中海线跌2.41%，美西涨0.08%，美东跌10.53%。
- BDI：10月18日跌12.88%，本周收1576点。
期货市场
- 欧线期货：EC2410收2298.6，EC2412收2900.7，EC2502收2466.1，EC2504收1719，EC2506收1733.3，EC2408收1828。
航运成本
- 利润：欧线C1/C2/C3利润分别+0.82%、+0.86%、+0.99%。
- 燃油成本：WTI收70.67美元/桶，新加坡IFO380收436.28美元/吨，VLSFO收585.5美元/吨，VLSFO与IFO价差149.22美元/吨，IFO380跌4.1%，VLSFO跌5.2%。
- 汇率：美元兑人民币止跌回升。
航运需求
- 宏观：9月全球制造业PMI指数为48.8，同比上月下降0.2，中国+0.7，美国+0.0，欧元区-0.8，日本-0.1，越南-5.1。
- 微观：样本欧线需求底部徘徊。
航运供给
- 集装箱船队：9月规模达2896万TEU，6309艘，运力环比涨1.1%，同比涨10.42%。
- 干散货船队：9月规模达1014.15百万DWT，13710艘，运力环比涨0.27%，同比涨2.97%。
展望
- 欧线：中东局势激化，苏伊士运河恢复时间延后，需求端10月船期装载率恢复有限，船东11月初可能大幅宣涨，供应端运力及空箱可能持续好转，预计后市震荡剧烈，推荐暂时观望。
- BDI：受全球经济和中东局势影响，大宗商品需求中偏低，短期内BDI震荡加剧，中长期有望在中期反复中上行。
风险点
集运市场基本面分析
- 运价：波斯湾线筑底回升，非线运价继续筑底，近洋线运价探底回升。
- 基差：绕行常态化叠加需求回暖使各合约基差大幅缩小。
- 红海船舶：多家船东宣布亚欧航线船舶绕道好望角，有244艘船舶绕行。
- 长协价盘点：2024年长协价（起运港上海）美线大BCO美东2200$/TEU，美西1400$/TEU；中小BCO美东2600$/TEU，美西1600$/TEU；欧线平均1200$/FEU。
- 美元兑人民币：止跌回升，本周收7.10，涨幅+0.17%。
- 航运利润：欧线C1/C2/C3利润微涨。
- 航运成本：油价偏弱震荡。
- 航运需求：9月全球PMI下降0.9，美国经济衰退预警，欧元区底部震荡，越南出口同比略有下降。
- 主要区域航线海运集装箱出口趋势。
- 运力供给：各航线仓位总体趋于宽松。
- 船舶供给：大量新船交付使全球船队运力过剩，9月集装箱船队规模达2925万TEU，6351艘，运力环比涨0.62%，同比涨6.56%。
- 手持订单回暖：9月集装箱船手持订单682艘，运力达578万TEU。
- 闲置运力比例上升至2%。
- 集装箱供给：集装箱产量至历史高位。
- 港口访问：全球集装箱港口访问次数回落。
- 港口情况：全球港口拥堵值回落，美西港口拥堵回暖，欧洲港口拥堵回落。
- 船速：本周船舶航速为14.10。
干散货市场基本面分析
- 运价：BDI跌12.88%，BCI租金航次租金回落，BPI租金涨跌回落，BSI租金航次租金回落。
- 船舶供给：总量不断增加，增速降低，9月干散货船队规模达1022.5百万DWT，13840艘，运力环比涨0.29%，同比涨2.99%。
- 干散货船总吨位过剩，9月总交付吨位为2.73百万DWT，新签订单0.52百万DWT，手持订单99.24百万DWT。
- BCI手持订单下降，2024-2025集中交付。
- BPI近期船队规模增速下滑，9月手持订单下降。
- BSI7月船队同比增速3.45%，9月手持订单吨位继续下降。
- 需求：8月中国吞吐量微增，3月全球主要地区铁矿石进口量小幅上升，3月中国铁矿石进口量上升15.3%，3月全球主要地区焦煤贸易量增长1.7%，3月全球主要地区非焦煤贸易量上升2.9%。
- 供给：3月全球粗钢产量-5.7%，中国和美国粗钢日均产量分别涨-0.61%、+1%，3月全球主要地区粮食贸易进出口-10%，3月全球主要地区大豆贸易进出口+30%，本周港口库存+1.53%，美国大豆出口-22.4%。
- 需求：5月谷物离岸价略有下降，3月全球主要地区铝土矿贸易进出口+4%。
