航运市场周度观点概述
现货运价
- SCFI：10月25日涨5.97%，10月21日跌7.8%，本周收2185.3点，欧线收2226点（+14.15%），地中海线+10.15%，美西+1.21%，美东-2.62%。
- BDI：10月25日涨4.6%，本周收1410点，BCI-10.53%，BPI-18.45%，BSI-6.54%。
欧线期货
- EC2410：2265，EC2412：3200.9，EC2502：2625，EC2504：1769.6，EC2506：1799，EC2408：1915。
航运成本
- 利润：欧线C1/C2/C3利润分别-1.01%,-1.05%,-1.18%。
- 燃油成本：WTI 70.19美元/桶，新加坡IFO380 461.05美元/吨，VLSFO 607.5美元/吨，VLSFO与IFO价差145.66美元/吨，IFO380+5%，VLSFO+3.4%。
- 汇率：美元兑人民币止跌回升。
航运需求
- 宏观：2024年9月全球制造业PMI指数为48.8，全球-0.2，中国+0.7，美国+0.0，欧元区-0.8，日本-0.1，越南-5.1。
- 微观：样本欧线需求底部徘徊。
航运供给
- 集装箱船队：9月达2896万TEU，6309艘，运力环比上涨1.1%，同比上涨10.42%。
- 干散货船队：9月达1014.15百万DWT，13710艘，运力环比上涨0.27%，同比上涨2.97%。
展望
- 欧线：中东局势激化，苏伊士运河恢复时间延后，需求端11月初超预期宣涨观察货量，10月末船期装载率恢复，供应端运力及空箱持续好转，预计后市震荡剧烈，11月宽幅震荡，12月小幅冲高。
- BDI：全球经济和中东局势影响下，大宗商品需求中偏低，短期内震荡加剧，中长期震荡反复中上行。
风险点
集运市场基本面分析
- 运价：波斯湾线筑底回升，非线运价继续筑底，近洋线探底回升。
- 基差：绕行常态化叠加需求回暖使各合约基差大幅缩小。
- 船东强势宣涨：红海事件影响下，多家船东亚欧航线船舶绕道好望角。
- 长协价盘点：2024年长协价（起运港上海）美线大BCO美东2200$/TEU美西1400$/TEU，中小BCO美东2600$/TEU美西1600$/TEU，欧线平均1200$/FEU。
- 美元兑人民币：止跌回升。
- 航运利润：欧线利润开始反弹。
- 航运成本：油价偏强震荡。
- 航运需求：9月全球PMI下降0.9，美国经济衰退预警，欧元区底部震荡，越南出口同比略有下降。
- 主要区域航线海运集装箱出口趋势。
- 运力供给：各航线仓位总体趋于宽松。
- 船舶供给：大量新船交付使全球船队运力过剩，9月集装箱船队规模达2925万TEU，6351艘。
- 手持订单回暖：9月集装箱船手持订单682艘，运力达578万TEU。
- 全球集装箱船舶闲置运力比例上升至2%。
- 集装箱供给：集装箱产量至历史高位。
- 港口访问：全球集装箱港口访问次数回落。
- 港口情况：全球港口拥堵值回落，美西、欧洲港口拥堵回暖。
- 船速：本周船舶航速为14.10。
干散货市场基本面分析
- 运价：BDI跌10.53%，BCI、BPI、BSI租金涨跌回落。
- 船舶供给：总量不断增加，增速降低，9月干散货船队规模达1022.5百万DWT，13840艘。
- 干散货船总吨位过剩，9月总交付吨位2.73百万DWT，新签订单0.52百万DWT，手持订单99.24百万DWT。
- BCI手持订单下降，2024-2025集中交付。
- BPI近期船队规模增速下滑，手持订单下降。
- BSI7月船队同比增速3.45%，9月手持订单吨位继续下降。
- 需求：8月中国吞吐量微增，3月全球主要地区铁矿石、焦煤、非焦煤贸易量增长。
- 供给：3月全球粗钢产量-5.7%，中国和美国粗钢日均产量分别涨-0.61%，+1%。
- 需求：3月全球主要地区粮食贸易进出口-10%，大豆贸易进出口+30%。
- 供给：本周港口库存+1.53%，美国大豆出口-22.4%。
- 需求：5月谷物离岸价略有下降，3月全球主要地区铝土矿贸易进出口+4%。
