环保行业跟踪周报：我国启动可持续航空燃料应用试点，寻找固废及燃气板块alpha

核心观点

• 可持续航空燃料应用试点启动：我国启动可持续航空燃料（SAF）应用试点，将促进国内生物航煤需求释放，重点关注东华能源、嘉澳环保、鹏鹞环保、朗坤环境、山高环能等企业。
• 环保行业进入价格市场化阶段：环保板块的核心驱动要素从红利逻辑进入价格市场化阶段，价格改革将促进可预期的“成长”“回报率”和“分红”，鼓励企业发挥竞争优势，实现超额收益。重点关注光大环境、三峰环境、昆仑能源等企业。
• 燃气&水务价格改革推进：燃气方面，全国多地推进居民燃气价格顺价，成本压力缓解促需求，顺价推进提估值。水务方面，供水和污水处理价格改革持续推进，价值重估空间开启。重点关注昆仑能源、新奥能源、九丰能源、兴蓉环境、洪城环境等企业。
• 环保3.0高质量发展时代：环保行业进入高质量发展时代，重点关注真实现金流价值、细分成长龙头、双碳驱动机遇。重点关注长江电力、中国核电、美埃科技、龙净环保、仕净科技、赛恩斯、高能环境、景津装备、宇通重工、九丰能源等企业。
• 行业跟踪：生物柴油需求偏弱，环卫新能源销量同增，锂电回收盈利小幅下滑，电子特气价格整体持稳。

关键数据

• 2024年1-8月，环卫车合计销量48039辆，同比下降10%。其中，新能源环卫车销售4892辆，同比增长33%，渗透率同比提升3.32pct至10.18%。
• 2024年9月13-19日，生物柴油均价7275元/吨，地沟油均价5204元/吨，价差2071元/吨。
• 截至2024年9月20日，碳酸锂价格7.43万元/吨，金属钴16.90万元/吨，金属镍12.68万元/吨。

研究结论

环保行业进入高质量发展时代，价格市场化改革将促进企业发挥竞争优势，实现超额收益。重点关注真实现金流价值、细分成长龙头、双碳驱动机遇。建议关注光大环境、三峰环境、昆仑能源、新奥能源、九丰能源、兴蓉环境、洪城环境、美埃科技、龙净环保、仕净科技、赛恩斯、高能环境、景津装备、宇通重工等企业。