汽车行业周报：重点新车密集发布，关注后续订单及交付情况华创证券研究所

核心观点

本周汽车行业需求好于预期，以旧换新政策效果显著，地方置换补贴加码，预计后4个月零售增速将转正。20万元以上新车密集发布，加速需求释放。

关键数据

• 9月1-15日，乘用车市场零售82.8万辆，同比增长18%；乘用车新能源市场零售44.5万辆，同比增长63%。
• 8月传统车企销量环比大幅增长，吉利销量同比增长21%，环比增长20%；北汽蓝谷销量同比增长66%，环比增长19%。
• 8月新势力车企交付量环比增幅明显，零跑同比增长114%，环比增长37%；小鹏同比增长2.5%，环比增长26%。
• 原材料价格方面，碳酸锂3Q24均价8.05万元/吨，同比-67%；铝3Q24均价1.95万元/吨，同比+4%；铜3Q24均价7.49万元/吨，同比+8%。

投资建议

1. 整车：短期推荐比亚迪，其20万元以内竞争优势可能超预期。关注蔚来、极氪的订单及交付趋势，以及20-30万元中型电动SUV市场格局变化。
2. 零部件：汽零板块估值处于历史低位，推荐拓普集团、新泉股份等质地优秀、成长路径清晰的公司。
3. 重卡：9月传统旺季预计环比改善，推荐重汽A、潍柴，建议关注重汽H。

市场表现

本周汽车板块涨幅+2.31%，板块排名6/29。汽车指数涨幅情况：汽车板块+2.31%、零部件+2.68%、乘用车+1.18%、商用车+4.34%、流通服务+1.85%。

风险提示

宏观经济不及预期、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。