汽车行业周报：广州车展新车&智驾新进展密集发布

广州车展新车&智驾新进展密集发布——汽车行业周报

核心观点： 广州车展期间，多家车企发布新车及智驾新进展。新车方面，比亚迪发布高端轿车腾势Z9（33.48-41.48万元），吉利银河发布星舰7EM-i（百公里亏电油耗3.75L），领克发布紧凑型纯电SUV Z20（14.6-16.1万元）。智驾方面，长城汽车全场景NOA全国开城，理想汽车车位到车位智驾向ADMax用户全量推动，极氪无图城市NZP及小米汽车端到端大模型全场景智能驾驶预计分别于12月及12月底开启推送。政策方面，中央及地方以旧换新补贴进入窗口期，叠加车企新车上市及年底折扣，Q4乘用车销量有望提升。

关键数据：

• 10月乘用车零售销量226.1万辆，同比+11.3%，环比+7.2%；新能源车零售销量119.6万辆，同比+55.0%，环比+6.5%，渗透率52.9%。
• 混动车型销量59.3万辆，同比+99.0%。
• 10月乘用车出口46.54万辆，同比+10.7%；新能源乘用车出口12.30万辆，同比+2.3%。
• 11月1-10日，乘用车零售销量56.7万辆，同比+29%；新能源车零售31.0万辆，同比+70%。

研究结论： 广州车展新车&智驾新进展密集发布，推动Q4乘用车市场延续增长态势，维持行业“推荐”评级。建议关注高阶智能化整车标、出海打开增量的整车标、智能化核心赛道+核心车企供应链汽零标、海外资产经营改善的汽零标、商用车及车路协同相关标的。

风险提示： 宏观经济波动、政策变动、原材料价格波动、地缘政治、重点上市车型销量不及预期、智能驾驶算法迭代不及预期、第三方数据误差、公司业绩不及预期。