汽车行业周报：地方补贴政策持续推进，关注下周重点新车上市情况华创证券研究所

一、数据跟踪

• 9月上旬行业折扣率和折扣金额环比持平。折扣率5.9%，环比-0.2PP（8/25），较去年同期+1.8PP（9/10）；折扣金额8429元，较上期-26元（8/25），较去年同期+2678元（9/10）。
• 8月传统车企销量，吉利、北汽蓝谷环比大幅增长。吉利销量18万辆，同比+21%，环比+20%；北汽蓝谷销量1.3万辆，同比+66%，环比+19%。
• 截至2024年9月13日，原材料价格：碳酸锂价格环比下降，铝、铜价格环比下降，钯、铑价格环比上涨，天然橡胶价格环比上涨，PVC价格环比下降，重度纯碱价格环比持平，天然气价格环比上涨，92#和95#汽油价格环比下降。

二、行业要闻

• 多地发布以旧换新政策，最高补贴2万元。
• 8月全国狭义乘用车零售190.5万辆，同比下降1.0%，环比增长10.8%。新能源乘用车市场零售102.7万辆，同比增长43.2%，环比增长17.0%，新能源车的零售渗透率上涨至53.9%。
• 阿维塔07首批量产车在长安数智工厂下线，新车将于9月中旬到店，9月26日正式上市。
• 蔚来乐道L60、极氪7X、腾势Z9 GT等车型预计将于9月19、20日密集上市。

三、市场表现

• 本周汽车板块涨幅-1.83%，板块排名11/29。
• 本周指数涨跌情况：上证综指-2.23%、沪深300-2.23%、创业板指-0.19%、恒生指数-0.43%。
• 本周汽车板块指数涨跌情况：汽车板块-1.83%、零部件-2.23%、乘用车-1.25%、商用车-3.76%、流通服务-0.97%。
• 本周汽车板块估值：行业PE23，较上周涨跌-2.69%。

四、投资建议

• 整车：短期中，比亚迪竞争优势维持的力度和时长可能会继续超预期，继续推荐。建议关注近期基本面/新车相对改善的吉利汽车、小鹏汽车。此外近期新车关注吉利极氪7X、长安阿维塔07、蔚来乐道L60、比亚迪海豹06GT。
• 零部件：汽车零部件板块PE和PB估值已在历史低位水平，而近期行业零售表现好于市场预期，对板块形成催化。推荐今年增速有支撑、中长期成长路径清晰且公司质地优秀的拓普集团、新泉股份、星宇股份、爱柯迪、继峰股份、豪能股份等。
• 重卡：9月传统旺季预计有望环比8月改善，推荐潍柴、重汽A，建议关注重汽H。

五、风险提示

• 宏观经济不及预期、汽车销量不及预期、原材料价格波动、海外汽车相关政策不确定性等。