汽车行业周报：十月热销持续，建议关注Q4新车及发布会华创证券研究所

一、数据跟踪

9月乘用车批发销量同比增长1.5%，环比增长16%；零售销量同比增长11%，环比增长10%；出口销量同比增长20%，环比增长4.5%。车企库存下降6万辆，处于去库阶段。截至10月25日，原材料价格普遍下降，其中碳酸锂价格环比下降6%，铝价格上涨6%，铜价格上涨3%，钯价格上涨10%，天然橡胶价格上涨14%。

二、行业要闻

• 国内新闻：长安汽车与华为、联通合作成立数智工厂，首款车型为阿维塔07；长安启源E07上市，售价19.99-31.99万元；追觅科技宣布将打造首款增程式电动车；蔚来能源与首义科创投合作共建100座充换电一体站；极氪MIX上市，售价27.99-29.99万元；国家发改委上调汽油和柴油价格；宁德时代发布骁遥增·混电池；博世与江铃签署合资协议开发电驱桥系统；吉利汽车宣布将发布新一代雷神超级电混技术；一汽奥迪将引入搭载华为智驾的A5L车型；马自达EZ-6上市，售价13.98-17.98万元。
• 海外新闻：Stellantis进行裁员并关闭亚利桑那州试验场；索尼和本田计划在2026年推出搭载AI自动驾驶辅助功能的高档EV“Afeela”；梅赛德斯-奔驰在欧洲开设电池回收工厂；马斯克宣布将在2025年上半年推出低于3万美元的新车；安波福投资智驾科技MAXIEYE开发高性价比智驾方案；福特发布全新2025款Mustang Mach-E电动汽车；本田在北美召回78万辆汽车；欧盟与中国就中国电动汽车关税问题达成共识，将展开技术磋商。

三、市场表现

本周汽车板块涨幅为3.37%，板块排名13/29。上证综指上涨1.17%，沪深300上涨0.79%，创业板指上涨2.00%，恒生指数下跌1.03%。汽车指数中，零部件上涨4.55%，乘用车上涨2.97%，商用车下跌1.62%，流通服务上涨11.08%。

四、投资建议

• 整车：推荐吉利汽车、比亚迪，关注华为相关的江淮汽车和赛力斯。
• 零部件：推荐拓普集团、新泉股份、银轮股份，以及敏实集团、星宇股份、爱柯迪、继峰股份、豪能股份等。
• 重卡：推荐重汽A、潍柴，关注重汽H。

五、风险提示

宏观经济不及预期、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动、海外汽车相关政策不确定性等。