行业基本面
10月汽车行业延续9月热销状态，新上车型保持高热度。历史上，汽车板块相对收益与汽车销量增速强相关，汽车销量增速与M1增速几乎同步。随着货币政策加码和财政政策加码的预期增强，对接下来经济、汽车消费、汽车板块投资可持更乐观态度。
投资建议
当前整车估值处于历史中枢偏高，零部件处于历史中枢水平，10月向上势能依然具备。周期上行时，整车往往先于零部件表现，且个股差异大，零部件差异相对小。
- 整车：建议关注比亚迪、吉利汽车等行车企；结合Q4潜在发布会、智驾科技属性，关注华为相关（赛力斯、江淮汽车）、小鹏汽车等。
- 零部件：相对整车、创业板滞涨，推荐业绩有支撑、中期成长路径清晰的优秀公司，如拓普集团、新泉股份、银轮股份（短期或受特斯拉低于预期压制）；细分龙头如敏实集团、星宇股份、爱柯迪、继峰股份、豪能股份等。
- 重卡：10月终端需求反馈有所好转，重卡弹性对经济表现敏感度更大，宏观政策组合下，以旧换新于Q4作用可期。推荐重汽A、潍柴，建议关注重汽H。
数据跟踪
截至2024年10月18日，主要原材料价格：
- 碳酸锂：4Q24均价7.59万元/吨，同比-46%、环比-5%；最新7.37万元/吨，较上周末-3.66%。
- 铝：4Q24均价2.07万元/吨，同比+9%、环比+6%；最新2.05万元/吨，较上周末-1.06%。
- 铜：4Q24均价7.69万元/吨，同比+13%、环比+2%；最新7.64万元/吨，较上周末-1.23%。
- 钯：4Q24均价271元/克，同比-6%、环比+7%；最新275元/克，较上周末-2.31%。
- 铑：4Q24均价0.12万元/克，同比+3%、环比-1%；最新0.12万元/克，较上周末持平。
- 天然橡胶：4Q24均价1.68万元/吨，同比+26%、环比+12%；最新1.70万元/吨，较上周末-0.62%。
- 聚氯乙烯PVC：3Q24均价0.57万元/吨，同比-9%、环比-4%；9月29日0.55万元/吨，较9月20日+0.95%。
- 重度纯碱：4Q24均价0.18万元/吨，同比-33%、环比-10%；10月15日0.15万元/吨，较9月30日-21.44%。
- 冷轧普通薄板：4Q24均价4320元/吨，同比-9%、环比+4%；最新4320元/吨（10月11日），较9月27日+8.52%。
- 天然气：4Q24均价0.51万元/吨，同比-6%、环比+4%；最新0.50万元/吨，较上周末-1.53%。
- 92#汽油：10月10日最新8.19元/L，较10月1日持平。
- 95#汽油：10月10日最新8.48元/L，较10月1日持平。
行业要闻
- 零跑B10于巴黎车展正式发布，明年全球上市。
- 小鹏P7+在巴黎车展开启预售，预售价20.98万元起。
- 广汽集团宣布25H1将推出三款搭载华为鸿蒙座舱和乾崑智驾ADS 3.0系统的新车型。
- 余承东宣布尊界首款车型将于今年广州车展发布，预计2025年春天上市，售价超100万元。
- 极氪X正式进入澳大利亚市场。
- 奔驰与宝马合作的逸安品牌将于10月24日在中国正式发布。
- 长安启源E07官宣将于10月21日上市，定位“全智慧可变SUV”。
市场表现
本周汽车板块涨幅+1.29%，板块排名19/29。上证综指+1.36%，沪深300+0.98%，创业板指+4.49%，恒生指数-2.11%。汽车板块+1.29%，零部件+2.33%，乘用车+0.96%，商用车-1.74%，流通服务+0.84%。
风险提示
宏观经济不及预期、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。
