您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[中原证券]:有色金属行业月报:美联储降息预期增强,金属价格普遍上涨 - 发现报告
当前位置:首页/行业研究/报告详情/

有色金属行业月报:美联储降息预期增强,金属价格普遍上涨

有色金属2024-09-06李泽森中原证券喜***
AI智能总结
查看更多
有色金属行业月报:美联储降息预期增强,金属价格普遍上涨

分析师:李泽森 登记编码:S0730523080001 lizs1@ccnew.com021-50586702 美联储降息预期增强,金属价格普遍上涨 ——有色金属行业月报 证券研究报告-行业月报同步大市(维持) 有色金属相对沪深300指数表现 有色金属沪深300 投资要点: 发布日期:2024年09月06日 12% 7% 2% -3% -8% -13% -18% -23%2023.092024.012024.052024.09 资料来源:中原证券 相关报告 《有色金属行业月报:美国衰退预期增强,金属价格普遍下跌》2024-08-08 《有色金属行业深度分析:铜基材料产业链分析之河南概况》2024-07-18 《有色金属行业月报:美联储表态偏鹰,金属价格普遍下跌》2024-07-02 联系人:马嵚琦 电话:021-50586973 地址:上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编:200122 , 8月,沪深300下跌3.51%,有色板块下跌4.00%,在30个行业中排名第11,表现较弱。有色子行业中,其他稀有金属(0.40%)、钨(-1.34%)、铝(-1.72%)、铜(-2.32%)、锂(-4.17%)、稀土及磁性材料(-4.47%)、镍钴锡锑(-5.13%)、铅锌(-6.71%)、黄金 (-10.96%)。 基本金属:LME与SHFE金属价格普遍上涨。本月美国核心CPI增速符合预期,PPI增速超预期回落,就业数据、PMI数据均走弱。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话表示,政策调整的时机已经到来,未来的方向是明确的,降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。目前美联储9月降息基本确定,降息幅度尚待确定,短期来看,受到美国经济衰退预期增强、基本面依旧较弱等因素影响,预计金属价格依旧偏弱运行。 贵金属:黄金价格上涨,美元指数下跌。受到美联储降息预期增强、地缘政治冲突等因素影响,金价在本月续创历史新高。黄金股由于受到流动性冲击等因素影响而表现较差,但目前金价仍维持高位,支撑黄金企业利润。受到国际局势复杂多变、全球央行持续购金、地缘政治冲突、美国衰退预期增强、美债违约预期、美联储降息预期等多重因素影响,建议继续关注黄金板块的投资机会。 锂:碳酸锂价格回落。截至8月末,电池级碳酸锂价格达7.47万元 /吨,月度跌幅达8.91%。根据安泰科数据,近期碳酸锂价格小幅反弹的主要原因是基本面边际好转,但供过于求格局难扭转,资源端未大规模减停产且有新项目投产,旺季结束后库存将重回累积趋势,行业拐点仍待观察,建议持续关注下游回暖进度。 稀土:稀土氧化物价格普遍上涨。根据安泰科数据,近期主流稀土产品价格涨跌互现,轻稀土市场整体热度增加,主流产品价格上涨多受消息面以及生产企业挺价等因素影响;中重稀土市场热度较低,市场询采订单较少,成交量较低,主流产品价格下行。因终端新增订单较少,多数下游磁材企业采购意愿较低,观望情绪仍处于高位。展望后市,主流稀土产品价格或仍处于弱势波动调整中。 投资建议:截至8月31日,有色板块PE为18.05倍,贵金属板块PE为31.26倍,工业金属板块PE为13.84倍,稀有金属板块PE为36.28倍。受到国际局势复杂多变、美国经济衰退预期增强、地缘政治冲突等因素影响,大宗商品价格波动加剧,维持有色金属行业“同步大市”评级,建议关注黄金、铜板块。 内容目录 1.有色板块行情回顾4 2.金属价格及库存变动6 2.1.基本金属:LME与SHFE金属价格普遍上涨6 2.2.贵金属:黄金、白银价格上涨,美元指数下跌7 2.3.小金属:钨精矿、仲钨酸铵、钼精矿、钼铁价格上涨7 2.4.稀土:稀土氧化物价格普遍上涨7 3.下游行业需求情况8 3.1.地产:房地产价格指数同比增速维持负增长8 3.2.汽车:汽车产销累计同比保持增长,新能源汽车产销累计同比保持较快增长9 3.3.家电:空调、冷柜、家用电冰箱产量累计同比增速保持较快增长10 4.宏观要闻与行业资讯11 4.1.宏观要闻11 4.2.行业与公司资讯12 4.2.1.行业资讯12 4.2.2.公司资讯13 5.河南省有色金属行业运行情况16 5.1.河南省有色金属行业重点上市公司月度跟踪16 5.2.河南省有色金属行业重点上市公司近期业绩概况16 5.3.河南省有色金属行业近期要闻18 6.行业观点与投资建议21 7.风险提示23 8.附录:金属价格走势图24 图表目录 图1:A股各行业月度涨跌幅(%)4 图2:有色子行业涨跌幅(%)4 图3:有色板块公司涨幅前10名(%)5 图4:有色板块公司涨幅居后10名(%)5 图5:70个大中城市新建商品住宅价格指数增速8 图6:70个大中城市二手商品住宅价格指数增速8 图7:房地产开发投资完成额及增速8 图8:商品房销售面积和销售额同比增速8 图9:汽车产量及同比增速9 图10:汽车销量及同比增速9 图11:新能源汽车产量及同比增速9 图12:新能源汽车销量9 图13:空调产量及同比增速10 图14:家用电冰箱产量及同比增速10 图15:冷柜产量及同比增速10 图16:彩电产量及同比增速10 图17:河南省有色金属行业重点上市公司月度涨跌幅(%)16 图18:有色板块与大盘PE(倍)对比22 图19:有色及子板块PE(倍)对比22 图20:LME铜价及库存走势24 图21:SHFE铜价及库存走势24 图22:LME铝价及库存走势24 图23:SHFE铝价及库存走势24 图24:LME铅价及库存走势24 图25:SHFE铅价及库存走势24 图26:LME锌价及库存走势25 图27:SHFE锌价及库存走势25 图28:LME镍价及库存走势25 图29:SHFE镍价及库存走势25 图30:LME锡价及库存走势25 图31:SHFE锡价及库存走势25 图32:COMEX黄金价格与美元指数走势26 图33:钴价走势(元/吨)26 图34:钨精矿价格走势(万元/吨)26 图35:仲钨酸铵价格走势(元/吨)26 图36:钼精矿价格走势(元/吨)27 图37:钼铁价格走势(元/吨度)27 图38:氧化镨价格走势(元/吨)27 图39:氧化镝价格走势(元/公斤)27 表1:LME和SHFE基本金属价格及涨跌幅6 表2:LME基本金属全球库存6 表3:SHFE基本金属总库存6 表4:黄金、白银及美元指数收盘价及涨跌幅7 表5:小金属价格及涨跌幅7 表6:稀土价格及涨跌幅7 表7:本月有色行业公司重要资讯13 1.有色板块行情回顾 8月,沪深300下跌3.51%,有色板块下跌4.00%,在30个行业中排名第11,表现较弱。有色子行业中,其他稀有金属(0.40%)、钨(-1.34%)、铝(-1.72%)、铜(-2.32%)、锂(-4.17%)、稀土及磁性材料(-4.47%)、镍钴锡锑(-5.13%)、铅锌(-6.71%)、黄金(-10.96%)。有色板块个股方面,31家上涨,2家平,91家下跌。 图1:A股各行业月度涨跌幅(%) -0.4-0.4-0.7 -1.2-1.6-1.7 -2.2 -2.9-3.1-3.4 -4.0-4.2 -4.6-4.7-4.7-4.7-4.8 -5.1-5.3-5.5 -6.3-6.3-6.4 -7.1-7.1-7.3-7.4-7.4 -8.3 -9.2 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 -9 煤炭(中信) 石油石化(中信) 家电(中信)非银行金融(中信) 传媒(中信) 银行(中信)食品饮料(中信)纺织服装(中信)轻工制造(中信)医药(中信) 有色金属(中信)基础化工(中信)综合金融(中信)交通运输(中信)商贸零售(中信) 电力设备及新能源(中信)电力及公用事业(中信) 机械(中信) 电子(中信)消费者服务(中信) 汽车(中信) 通信(中信) 建筑(中信)房地产(中信)综合(中信) 钢铁(中信) 建材(中信)计算机(中信)农林牧渔(中信) 国防军工(中信) -10 资料来源:Wind,中原证券研究所 图2:有色子行业涨跌幅(%) 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 0.40 -1.34 -1.72 -2.32 -4.17 -4.47 -5.13 -6.71 铅锌(中信) 黄金(中信) -10.96 其他稀有金属(中信) 钨(中信) 铝(中信) 铜(中信) 锂(中信) 稀土及磁性材料(中信) 镍钴锡锑(中信) 资料来源:Wind,中原证券研究所 图3:有色板块公司涨幅前10名(%) 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 宜银和合 安邦胜金 科股股投 技份份资 40.17 34.60 17.07 14.21 9.45 7.57 6.30 5.66 5.40 5.39 宝深章 钛圳源 股新钨 份星业 海西中 亮藏矿 股矿资 份业源 资料来源:Wind,中原证券研究所 图4:有色板块公司涨幅居后10名(%) 兴天株金 业齐冶力 银锂集永 锡业团磁 -9.98 -10.18 -10.47 -10.95 -11.28 -11.72 -13.59 -13.73 -15.67 -16.13 0 赤中华恒立中峰色钰邦中金黄股矿股集黄金份业份团金 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 -16 -18 资料来源:Wind,中原证券研究所 2.金属价格及库存变动 2.1.基本金属:LME与SHFE金属价格普遍上涨 8月,LME期货市场基本金属价格涨跌幅度:锌(8.37%)、锡(7.93%)、铝(6.79%)、镍(0.58%)、铜(0.29%)、铅(-0.77%);SHFE期货市场基本金属价格涨跌幅度:锡(8.26%)、锌(6.20%)、铝(4.47%)、镍(1.18%)、铜(0.84%)、铅(-7.59%)。 表1:LME和SHFE基本金属价格及涨跌幅 名称 报价单位 收盘价 月涨跌幅(%) 年初以来涨跌幅(%) LME铜 美元/吨 9251.50 0.29 8.09 SHFE铜 人民币元/吨 74220.00 0.84 7.61 LME铝 美元/吨 2446.00 6.79 2.60 SHFE铝 人民币元/吨 19850.00 4.47 1.85 LME铅 美元/吨 2067.50 -0.77 -0.05 SHFE铅 人民币元/吨 17345.00 -7.59 9.36 LME锌 美元/吨 2899.50 8.37 9.09 SHFE锌 人民币元/吨 24050.00 6.20 11.81 LME镍 美元/吨 16700.00 0.58 0.58 SHFE镍 人民币元/吨 131510.00 1.18 2.61 LME锡 美元/吨 32440.00 7.93 27.64 SHFE锡 人民币元/吨 264110.00 8.26 24.63 资料来源:LME,SHFE,中原证券研究所 8月,LME期货市场基本金属库存增减幅度:铜(30.80%)、镍(8.52%)、锌(3.64%)、锡(-1.49%)、铝(-8.81%)、铅(-23.45%)。 表2:LME基本金属全球库存 LME铜 LME铝 LME铅 LME锌 LME镍 LME锡 月末库存量(吨) 320,650 847,425 179,375 243,225 119,316 4,630 月度变动幅度 30.80% -8.81% -23.45% 3.64% 8.52% -1.49% 年初以来变动幅度 91.66% 54.34% 32.18% 8.18% 86.27% -39.75% 资料来源:LME,中原证券研究所 8月,SHFE期货市场基本金属库存增减幅度:铝(30.65%)、镍(12.27%)、锡(-12.34%)、铜(-34.67%)、锌(-46.37%)、铅(-78.27%)。 表3:SHFE基本金属总库存 SHFE铜 SHFE铝 SHFE铅 SHFE锌 SHFE镍 SHFE锡 月末库存量(吨) 1