半年报点评：2024H1实现营收6.37亿元，同比+21.02%

莱斯信息2024年半年报显示，公司实现营收6.37亿元，同比增长21.02%，归母净利润为-0.06亿元，同比增长56.54%，扣非归母净利润为-0.13亿元，同比增长3.15%。单季度来看，2024Q2实现营收3.93亿元，同比增长12.14%，归母净利润为0.10亿元，同比下降47.42%，扣非归母净利润为0.06亿元，同比下降70.74%。

公司深耕民航空管、城市道路交管、城市治理三大板块，抢抓“低空”、“车路云一体化”、数据要素”等新型产业机遇。

1. 民航空中交通管理：持续巩固民航空管龙头地位，加大机场领域市场推广力度，重点打造低空飞行服务体系，形成“高空-低空-地面”一体化发展格局。

   • 空管领域：落地广州、西安、长沙等地自动化项目，实现区管级市场再突破；联合民航总局、华东空管局、黑龙江空管局、山东空管局等战略合作伙伴，共同探索产业升级及技术突破。
   • 机场领域：夯实核心产品在中小机场应用，泊位引导系统、机场协同决策系统等新研产品陆续在广西南宁、甘肃嘉峪关、湖北鄂州、云南腾冲、浙江台州等多地机场实现推广，其中，泊位引导产品首度实现在广西南宁省会机场应用。
   • 低空领域：打造核心产品，推动标杆项目落地，重点围绕飞行管理平台加速研发低空“天牧”系列产品，与北京市、上海市、重庆市、江苏省、安徽省、广州市、南京市、苏州市、珠海市等20余个省、市地区形成战略合作，并在部分地区取得阶段性成果。

2. 城市道路交通管理：布局车路云一体化建设，继续推进全国性市场。公司发布车路云一体化超融合终端产品“智核”，布局路侧全息感知、V2X信息通信、云控平台等一体化解决方案。正在参与车路协同相关的国家、团体标准制订，在全国参与4万多个路口的信号控制设备以及多个城市停车管理建设。落实了南京、成都、东莞、库尔勒等地项目，为南京、南通、重庆、株洲等地提供“车路云一体化”相关信息化服务。

3. 城市治理：加快数智化转型，推动数据要素价值化应用。发布智慧城市数字平台产品“云镜”，融合“数据要素×”、数字孪生、全场景应用，助力城市级巨量数据的高效治理与应用。

投资建议：公司是民航空管系统龙头，享受国产替代+行业扩容逻辑；中小机场业务有望打开百亿级市场空间；低空经济已提升到国家战略性新兴产业高度，万亿新市场带动公司业务增长。预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.72、2.32、3.15亿元，对应PE分别为45X、33X、25X，维持“买入”评级。

风险提示：中小机场发展不及预期；民航空管业务拓展不及预期；低空经济发展不及预期。