【商品期权日报】沪银期权持续活跃，橡胶期权波动骤升

【商品期权日报0819】沪银期权持续活跃，橡胶期权波动骤升 沪银期权持续活跃：部分品种成交量较大，其中沪银期权成交量持续活跃，达到76万张，此外螺纹期权成交量也超过40万张；持仓量方面，螺纹期权持仓量超过81万张，豆粕期权持仓量超过61万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如PTA期权，PCR达到2.32，而合成橡胶期权，PCR仅为0.58，存在一定交易机会同时也需提防流动性风险。。 橡胶期权波动骤升：农产品中，各品种波动率相对稳定，各品种涨跌幅均不超过10%；能化类期权中，橡胶期权隐波暴涨170%，其余各普涨波动率相对稳定；金属类期权中，螺纹期权波动率涨幅达91.77%。。 推荐买入跨式期权：近期部分品种波动率较大，可以考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，需主要仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量 PCR 持仓量 PCR M 豆粕 M2501 2,917 -0.65% 135,138 616,109 0.77 0.80 C 玉米 C2411 2,287 1.46% 74,104 224,113 1.39 0.98 P 棕榈油 P2501 7,578 1.26% 152,269 156,659 1.61 1.53 A 豆一 A2501 4,252 -0.09% 4,962 22,738 1.00 0.79 B 豆二 B2409 3,435 -0.84% 27,181 38,568 0.76 0.54 Y 豆油 Y2501 7,368 0.55% 20,053 65,900 1.47 0.54 SR 白糖 SR2501 5,662 0.46% 83,874 200,953 0.74 0.50 CF 棉花 CF2501 13,400 0.15% 130,156 296,534 1.09 0.54 RM 菜籽粕 RM2501 2,165 -0.05% 105,278 232,787 0.79 0.46 OI 菜籽油 OI2501 8,057 0.35% 23,710 47,265 1.04 0.84 PK 花生 PK2410 8,676 0.46% 44,748 112,188 1.04 0.53 AP 苹果 AP2410 6,975 1.31% 36,325 121,313 0.58 0.37 SI 工业硅 SI2411 9,470 -1.35% 69,143 129,097 0.76 0.44 PG LPG PG2410 5,050 0.14% 15,739 20,091 1.24 1.07 PP 聚丙烯 PP2501 7,514 0.33% 6,765 17,099 1.06 0.86 L 聚乙烯 L2501 8,056 0.35% 6,673 15,487 1.78 0.70 V PVC V2409 5,406 1.16% 69,757 127,175 0.55 0.41 TA PTA TA2501 5,378 -3.10% 377,708 336,364 2.32 1.34 MA 甲醇 MA2501 2,443 0.29% 120,302 149,910 2.18 1.32 RU 橡胶 RU2501 16,155 0.59% 83,933 102,597 0.50 0.53 SC 原油 SC2410 559.5 -2.19% 54,576 28,704 1.33 1.00 EB 苯乙烯 EB2409 9,175 -1.10% 115,649 97,174 2.57 1.53 EG 乙二醇 EG2501 4,599 0.50% 29,802 43,374 1.41 1.29 BR 合成橡胶 BR2410 14,435 1.58% 48,771 42,720 0.58 0.84 SH 烧碱 SH2410 2,465 1.52% 15,754 15,160 0.86 1.14 PX 对二苯甲 PX2501 7,730 -2.82% 19760 26,402 1.62 0.85 SA 纯碱 SA2501 1,596 0.88% 255,438 373,921 0.83 0.34 PF 短纤 PF2410 7,140 -1.76% 25,390 41,884 1.29 0.88 SM 锰硅 SM2501 6,350 -1.55% 66,701 112,477 0.70 0.59 SF 硅铁 SF2410 6,316 0.32% 19,808 29,770 0.65 0.78 UR 尿素 UR2501 1,859 -0.96% 7,205 19,858 1.36 1.22 LC 碳酸锂 LC2411 73,400 0.62% 55,820 156,536 0.61 0.38 CU 铜 CU2409 73,900 -0.04% 182,401 140,873 1.02 1.00 AU 金 AU2410 573.7 1.05% 110,960 106,671 0.88 1.26 AL 铝 AL2410 19,610 0.98% 133,728 89,910 0.76 1.02 ZN 锌 ZN2410 23,305 0.26% 114,256 93,611 1.16 1.53 I 铁矿石 I2501 712 2.15% 280,228 371,826 1.31 1.18 AG 银 AG2412 7,449 2.24% 765,275 470,880 1.10 1.02 RB 螺纹 RB2410 3,156 2.53% 409,929 815,632 0.88 0.48 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 900,000 800,000 期权成交量期权持仓量 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二苯甲 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 图表3：标的与波动率涨跌幅 180.00% 160.00%橡胶 140.00% 120.00% IV涨跌幅 100.00% 螺纹 80.00% 60.00% 棉花花生乙二醇 硅铁 棕榈油 对二苯甲 工业硅 40.00%苹果 甲醇 PTA 碳酸锂 LPG聚丙烯 PVC烧碱 短纤苯乙烯尿素菜籽粕20.00%铝 原油 豆油 0.00%锌 合成橡胶 银 纯碱 -4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00% 短纤豆二 豆一聚乙烯 金玉米 铁矿石 豆粕-20.00% 菜籽油 标的涨跌幅白糖尿素 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 M 豆粕 M2501 0.17 1.94% 15.03% 13.97% 15.02% 1.72% C 玉米 C2411 0.10 -2.08% 11.01% 9.16% 8.50% -1.46% P 棕榈油 P2501 0.21 9.30% 18.85% 20.01% 19.07% 1.77% A 豆一 A2501 0.08 -5.04% 7.19% 7.73% 8.04% 1.08% B 豆二 B2409 0.18 6.32% 17.02% 17.04% 18.26% 0.49% Y 豆油 Y2501 0.14 -0.25% 16.10% 16.83% 16.48% -2.02% SR 白糖 SR2501 0.11 -6.48% 9.35% 11.03% 10.71% 1.35% CF 棉花 CF2501 0.15 0.00% 13.71% 13.07% 12.45% 1.18% RM 菜籽粕 RM2501 0.23 3.21% 20.07% 18.27% 18.96% 3.06% OI 菜籽油 OI2501 0.18 1.34% 21.21% 20.68% 20.26% -2.76% PK 花生 PK2410 0.15 5.53% 12.79% 11.06% 12.30% 1.99% AP 苹果 AP2410 0.24 2.01% 17.04% 17.36% 16.68% 6.49% SI 工业硅 SI2411 0.26 6.81% 24.36% 24.31% 23.13% 1.78% PG LPG PG2410 0.22 7.94% 16.62% 16.08% 14.81% 5.13% PP 聚丙烯 PP2501 0.12 7.96% 7.44% 7.87% 8.86% 4.35% L 聚乙烯 L2501 0.12 4.25% 6.60% 7.56% 8.74% 5.84% V PVC V2409 0.17 6.10% 13.98% 15.12% 15.30% 3.36% TA PTA TA2501 0.19 9.48% 13.52% 12.42% 11.36% 5.70% MA 甲醇 MA2501 0.16 5.23% 12.95% 12.93% 13.39% 3.46% RU 橡胶 RU2501 0.54 170.28% 12.84% 18.61% 17.23% 40.74% SC 原油 SC2410 0.28 5.47% 27.30% 23.60% 22.64% 0.95% EB 苯乙烯 EB2409 0.19 8.17% 16.51% 15.65% 14.65% 2.62% EG 乙二醇 EG2501 0.13 5.21% 11.10% 9.85% 9.62% 1.96% BR 合成橡胶 BR2410 0.22 8.32% 18.32% 24.78% 22.38% 3.21% SH 烧碱 SH2410 0.26 13.07% 23.23% 20.91% 19.40% 2.32% PX 对二苯甲 PX2501 0.20 11.71% 12.65% 11.84% 11.47% 7.47% SA 纯碱 SA2501 0.35 -0.73% 26.86% 29.94% 33.95% 8.64% PF 短纤 PF2410 0.14 9.47% 9.26% 8.70% 8.19% 4.55% SM 锰硅 SM2501 0.29 -0.06% 22.32% 33.08% 38.40% 6.75% SF 硅铁 SF2410 0.23 0.59% 20.75% 30.34% 27.35% 2.72% UR 尿素 UR2501 0.25 1.58% 16.68% 18.39% 21.72% 8.13% LC 碳酸锂 LC2411 0.32 -7.33% 26.76% 24.85% 24.86% 4.96% CU 铜 CU2409 0.18 10.2