【商品期权日报】商品期权成交量372万张，橡胶期权波动率骤升

【商品期权日报0918】商品期权成交量372万张，橡胶期权波动率骤升 商品期权成交量372万张：部分品种成交量较大，其中螺纹期权成交量达到48万张，铁矿石期权和沪银期权成交量分别为25万张和33万张；持仓量方面，螺纹期权持仓量超过93万张，豆粕期权持仓量超过89万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如甲醇期权，PCR达到2.02，而苹果期权，PCR仅为0.32，存在一定交易机会同时也需提防流动性风险。 橡胶期权波动率骤升：农产品中，多数品种IV涨跌幅度较小，不足1%，苹果期权IV上涨幅度较大，为7.47%；能化类品种中，橡胶期权IV上涨幅度为15.26%，PVC、PTA、甲醇、合成橡胶等品种IV均有不同幅度上涨；金属类品种中，各品种IV上涨幅度较大，涨幅为2%到6%。 推荐买入跨式期权：近期部分品种波动率较大，可以考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，需主要仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率5 二．品种研究6 2.1.豆粕期权6 2.2.菜籽粕期权6 2.3.PTA期权7 2.4.甲醇期权8 2.5.纯碱期权8 2.6.铁矿石期权9 2.7.沪银期权10 2.8.螺纹钢期权10 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交 量 期权持仓 量 成交量 PCR 持仓量 PCR M 豆粕 M2501 3,138 2.05% 277,690 894,436 0.60 0.81 C 玉米 C2411 2,199 -0.05% 94,694 376,524 1.14 0.79 P 棕榈油 P2501 7,952 2.40% 94,476 161,349 0.76 0.73 A 豆一 A2501 4,190 -2.85% 28,057 48,514 0.92 0.69 B 豆二 B2410 3,719 2.93% 17,655 23,788 0.80 1.12 Y 豆油 Y2501 7,802 2.15% 75,376 197,793 0.57 0.47 SR 白糖 SR2501 5,742 0.95% 117,035 275,351 0.57 0.49 CF 棉花 CF2501 13,720 1.29% 126,967 428,960 0.78 0.60 RM 菜籽粕 RM2501 2,580 0.27% 195,689 518,376 0.92 1.16 OI 菜籽油 OI2501 9,119 2.05% 81,316 141,563 0.63 0.74 PK 花生 PK2411 8,028 -0.79% 32,380 60,967 0.84 0.71 AP 苹果 AP2501 6,893 1.38% 9,880 35,320 0.32 0.45 LH 生猪 LH2411 17,580 -1.18% 1,857 9,749 0.53 0.65 JD 鸡蛋 JD2501 3,550 -0.17% 5,339 20,846 0.72 0.85 CS 玉米淀粉 CS2411 2,618 -0.15% 10,358 32,111 1.27 1.51 SI 工业硅 SI2411 9,665 0.31% 64,104 117,562 0.56 0.33 PG LPG PG2411 4,610 -0.15% 6,972 14,404 0.82 0.87 PP 聚丙烯 PP2501 7,267 0.04% 5,273 21,753 1.00 0.61 L 聚乙烯 L2501 7,870 -0.44% 2,896 12,410 0.71 0.83 V PVC V2501 5,202 -2.33% 69,279 98,349 0.72 0.39 TA PTA TA2501 4766 -2.38% 202,161 363,178 1.72 0.82 MA 甲醇 MA2501 2,386 0.13% 77,230 161,099 2.02 1.20 RU 橡胶 RU2501 17,715 4.05% 90,674 63,209 0.50 0.92 SC 原油 SC2411 516 0.43% 20,780 27,026 1.27 0.76 EB 苯乙烯 EB2411 8,616 1.40% 81,318 92,552 2.26 2.04 EG 乙二醇 EG2501 4,391 -0.84% 17,511 47,443 1.28 1.05 BR 合成橡胶 BR2411 15,870 3.25% 93,496 49,561 0.36 0.87 SH 烧碱 SH2501 2,306 -4.83% 9,217 12,611 0.94 0.70 PX 对二甲苯 PX2501 6,762 -2.56% 6,307 27,916 1.48 0.65 SA 纯碱 SA2501 1,358 0.52% 299,574 559,056 0.63 0.25 PF 短纤 PF2411 6,866 -2.44% 36,449 43,296 1.34 0.95 SM 锰硅 SM2501 5,924 -1.17% 21,531 95,534 1.08 0.56 SF 硅铁 SF2501 6,150 -0.10% 11,203 21,593 0.94 0.79 UR 尿素 UR2501 1755 -1.40% 5,947 33,368 1.26 0.84 LC 碳酸锂 LC2411 75,300 -2.90% 95,156 203,682 0.50 0.36 CU 铜 CU2410 74,510 0.74% 73,000 109,685 1.48 1.43 AU 金 AU2412 584.78 -0.11% 61,962 134,526 1.19 1.72 AL 铝 AL2411 19,925 0.86% 74,016 87,896 1.39 1.71 ZN 锌 ZN2410 23,915 0.36% 75,030 84,279 1.38 1.84 I 铁矿石 I2501 675 -2.74% 251,025 393,866 1.72 0.75 AG 银 AG2412 7,449 0.34% 331,396 411,416 1.08 1.17 RB 螺纹 RB2501 3,150 -1.25% 479,768 932,419 1.34 0.51 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 1,000,000 900,000 期权成交量期权持仓量 800,000 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果生猪鸡蛋 玉米淀粉工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二甲苯 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 图表3：标的与波动率涨跌幅 18.00% 橡胶 16.00% 14.00% 12.00% 螺纹 IV涨跌幅(绝对值) 10.00%铜 8.00%苹果 银 聚乙烯6.00%原油 对二甲苯 PTA 铁矿石尿素 金生猪4.00% 玉米 玉米淀粉 纯碱豆油 铝 合成橡胶 短纤 豆一2.00% 烧碱 0.00% 菜籽油 苯乙烯 棕榈油 -6.00%-5.00%-4.00%-3.00%短纤-2.00%-1.00%0.00% 工业硅1.00%2.00%3.00%4.00%5.00% PVC 花生锰硅 -2.00% 白糖 棉花豆粕豆二 碳酸锂 乙二醇 聚丙烯 菜籽粕甲醇 资料来源：衍生品业务总部 鸡蛋LPG 标的涨跌幅 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 (绝对值) 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 M 豆粕 M2501 0.17 0.66% 18.31% 15.94% 14.61% -1.23% C 玉米 C2411 0.12 0.55% 13.57% 11.09% 9.89% -1.59% P 棕榈油 P2501 0.19 1.75% 18.31% 18.69% 19.33% 0.94% A 豆一 A2501 0.10 -0.03% 12.71% 10.22% 9.24% -2.76% B 豆二 B2410 0.18 0.15% 21.34% 18.79% 17.61% -3.62% Y 豆油 Y2501 0.16 1.01% 15.78% 16.04% 16.49% -0.22% SR 白糖 SR2501 0.11 0.18% 10.26% 9.77% 10.71% 1.04% CF 棉花 CF2501 0.18 0.02% 14.67% 13.87% 13.71% 2.87% RM 菜籽粕 RM2501 0.29 -0.53% 30.59% 25.43% 22.54% -1.55% OI 菜籽油 OI2501 0.19 0.90% 24.58% 23.60% 21.94% -5.56% PK 花生 PK2411 0.13 0.68% 9.67% 10.19% 10.03% 2.94% AP 苹果 AP2501 0.34 7.47% 19.43% 16.06% 15.61% 14.17% LH 生猪 LH2411 0.21 0.05% 16.41% 14.29% 13.93% 4.35% JD 鸡蛋 JD2501 0.19 0.90% 13.21% 12.40% 11.29% 5.61% CS 玉米淀粉 CS2411 0.09 -0.05% 11.10% 9.38% 8.78% -1.87% SI 工业硅 SI2411 0.26 -0.05% 32.27% 26.66% 27.27% -6.10% PG LPG PG2411 0.21 -0.08% 15.28% 16.09% 16.76% 5.48% PP 聚丙烯 PP2501 0.12 0.26% 8.94% 8.43% 9.35% 3.36% L 聚乙烯 L2501 0.12 0.32% 9.00% 8.18% 8.97% 3.17% V PVC V2501 0.19 1.67% 17.55% 14.86% 16.58% 1.80% TA PTA TA2501 0.25 3.17% 24.55% 19.18% 17.04% 0.86% MA 甲醇 MA2501 0.19 1.14% 15.59% 14.73% 14.22% 3.08% RU 橡胶 RU2501 0.30 15.26% 18.09% 16.57% 18.77% 11.80% SC 原油 SC2411 0.30 0.92% 27.48% 26.18% 24.20% 2.50% EB 苯乙烯 EB2411 0.20 0.43% 18.37% 18.16% 17.12% 1.33% EG 乙二醇