铁矿石期权日报：商品期权成交量693万张，铁矿石期权波动率骤升

【商品期权日报0904】商品期权成交量693万张，铁矿石期权波动率骤 升 商品期权成交量693万张：部分品种成交量较大，其中铁矿石期权成交量达到65万张，沪银期权和螺纹期权成交量分别为40万张和39万张；持仓量方面，螺纹期权持仓量超过78万张，豆粕期权持仓量超过82万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如甲醇期权，PCR达到2.35，而橡胶期权，PCR仅为0.53，存在一定交易机会同时也需提防流动性风险。。 铁矿石期权波动率骤升：农产品中，豆二期权IV下降3.78%，菜籽粕期权IV下降近7%；能化类中，LPG期权IV下降近9%，工业硅期权和PVC期权IV分别上涨5.92%和6.46%；金属类中，铁矿石期权IV上涨幅度较大，达到26.8%。 推荐买入跨式期权：近期部分品种波动率较大，可以考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，需主要仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率5 二．品种研究6 2.1.豆粕期权6 2.2.菜籽粕期权6 2.3.PTA期权7 2.4.甲醇期权8 2.5.纯碱期权8 2.6.铁矿石期权9 2.7.沪银期权10 2.8.螺纹钢期权10 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交 量 期权持仓 量 成交量 PCR 持仓量 PCR M 豆粕 M2501 3,036 -1.11% 330,932 824,181 0.58 0.73 C 玉米 C2411 2,289 0.75% 95,548 296,600 0.93 0.99 P 棕榈油 P2501 7,874 -1.55% 547,837 339,499 1.08 0.98 A 豆一 A2501 4,302 0.21% 23,074 34,943 0.36 0.57 B 豆二 B2410 3,647 -1.49% 116,657 86,259 0.91 1.24 Y 豆油 Y2501 7,682 -1.49% 61,609 176,046 0.92 0.43 SR 白糖 SR2501 5,568 -1.00% 126,486 249,055 1.29 0.51 CF 棉花 CF2501 13,565 -1.49% 258,355 379,521 0.84 0.61 RM 菜籽粕 RM2501 2,418 1.81% 455,850 325,584 0.56 0.61 OI 菜籽油 OI2501 8,750 -1.03% 74,696 69,952 1.12 1.07 PK 花生 PK2411 8,224 -1.13% 52,862 120,874 0.92 0.51 AP 苹果 AP2410 6,816 0.12% 2,436 15,635 0.52 0.36 LH 生猪 LH2411 18,360 -0.35% 1,457 6,350 0.77 0.64 JD 鸡蛋 JD2501 3,525 -0.73% 5,297 14,866 0.46 0.80 CS 玉米淀粉 CS2411 2,675 0.22% 7,086 16,580 0.69 1.31 SI 工业硅 SI2411 9,760 0.26% 341,555 215,367 0.65 0.46 PG LPG PG2410 4,850 -2.67% 88,325 43,410 1.58 0.73 PP 聚丙烯 PP2501 7,388 -1.61% 21,571 28,035 2.72 1.00 L 聚乙烯 L2501 7,938 -1.24% 18,232 25,390 2.09 0.82 V PVC V2501 5,367 -0.79% 200,885 201,404 1.43 0.41 TA PTA TA2501 5102 -1.39% 601,449 523,787 1.88 0.84 MA 甲醇 MA2501 2,408 -2.27% 231,449 206,755 2.35 1.27 RU 橡胶 RU2501 16,075 -1.29% 27,123 43,227 0.53 0.67 SC 原油 SC2410 523 -4.96% 125,382 49,916 1.23 0.49 EB 苯乙烯 EB2410 9,039 -2.42% 351,836 169,913 1.86 1.17 EG 乙二醇 EG2501 4,571 -2.68% 167,635 78,026 1.45 1.04 BR 合成橡胶 BR2411 14,585 -0.82% 16,996 23,541 0.81 0.62 SH 烧碱 SH2501 2,465 -1.68% 19,968 34,588 1.95 1.39 PX 对二甲苯 PX2501 7,304 -1.62% 11,643 25,549 0.70 0.61 SA 纯碱 SA2501 1,485 -0.93% 394,903 747,112 0.67 0.29 PF 短纤 PF2411 6,930 -1.03% 45,099 51,185 1.73 0.72 SM 锰硅 SM2501 6,194 -1.05% 57,030 138,779 0.99 0.51 SF 硅铁 SF2501 6,278 -0.57% 21,913 40,007 0.77 0.60 UR 尿素 UR2501 1826 -0.87% 6,718 36,825 2.19 1.42 LC 碳酸锂 LC2411 73,600 -1.74% 184,878 261,786 0.69 0.32 CU 铜 CU2410 71,700 -1.63% 129,753 95,797 1.70 1.25 AU 金 AU2412 569.84 -0.69% 98,983 111,681 2.02 1.45 AL 铝 AL2410 19,350 -0.77% 71,298 65,226 2.02 1.36 ZN 锌 ZN2410 23,420 -0.49% 99,079 60,676 2.20 1.71 I 铁矿石 I2501 689.5 -1.99% 649,884 520,690 1.18 0.92 AG 银 AG2412 7,065 -2.20% 398,072 294,022 1.46 0.96 RB 螺纹 RB2501 3,109 -1.27% 393,980 766,032 1.26 0.45 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 900,000 800,000 期权成交量期权持仓量 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果生猪鸡蛋 玉米淀粉工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二甲苯 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 0% 1.00% 苹果 玉米 IV涨跌幅(绝对值) 原油 甲醇 对二甲苯 碳酸锂银 铁矿石30.00% 25.00% 棕榈油聚乙烯 20.00% 白糖 聚丙烯尿素 短纤15.00% 烧碱 螺纹 铜PVC10.00%棉花金 5.00% 豆二 0.00% 锌 工业硅 豆一 0% -5.00% -4.00% -3.00% -2.00%-1.00%0.0 橡胶 -5.00% 苯乙烯 铝锰硅 豆油 花生-10.00% PTA合成橡胶 豆粕 LPG 菜籽油 -15.00% 图表3：标的与波动率涨跌幅 -6.02.00%3.00% 菜籽粕 标的涨跌幅 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 (绝对值) 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 M 豆粕 M2501 0.15 0.01% 16.24% 14.73% 14.51% -0.98% C 玉米 C2411 0.10 -0.38% 12.98% 10.73% 9.53% -3.39% P 棕榈油 P2501 0.23 -0.02% 21.02% 19.00% 19.69% 2.43% A 豆一 A2501 0.08 0.24% 9.16% 8.82% 8.15% -0.85% B 豆二 B2410 0.21 -3.78% 19.11% 17.34% 17.49% 2.28% Y 豆油 Y2501 0.15 0.35% 17.85% 16.05% 17.11% -3.13% SR 白糖 SR2501 0.10 0.28% 9.30% 11.19% 10.61% 1.00% CF 棉花 CF2501 0.16 0.52% 13.99% 13.54% 13.31% 1.58% RM 菜籽粕 RM2501 0.27 -6.92% 27.52% 22.81% 21.02% -0.37% OI 菜籽油 OI2501 0.21 -2.26% 27.88% 23.93% 22.45% -7.27% PK 花生 PK2411 0.17 1.42% 10.07% 9.96% 10.12% 7.03% AP 苹果 AP2410 0.21 -0.11% 19.78% 18.12% 17.21% 1.60% LH 生猪 LH2411 15.62% 13.25% 14.01% JD 鸡蛋 JD2501 12.35% 12.26% 11.90% CS 玉米淀粉 CS2411 11.36% 9.48% 8.59% SI 工业硅 SI2411 0.33 5.92% 31.87% 26.50% 26.38% 0.84% PG LPG PG2410 0.22 -9.03% 18.39% 17.03% 16.16% 3.71% PP 聚丙烯 PP2501 0.13 2.92% 10.18% 8.61% 9.54% 2.53% L 聚乙烯 L2501 0.18 3.68% 9.42% 8.19% 9.08% 8.49% V PVC V2501 0.28 6.46% 16.28% 14.23% 16.08% 12.20% TA PTA TA2501 0.20 2.02% 21.38% 16.43% 14.64% -1.06% MA 甲醇 MA2501 0.16 -0.05% 15.77% 14.25% 14.02% 0.44% RU 橡胶 RU2501 0.18 1.70% 12.84% 14.57% 17.15% 5.65% SC 原油 SC2410 0.36 3.32% 34.39% 26.75% 25.10% 2.07% EB 苯乙烯 EB2410 0.21 -3.00% 17.96% 16.08% 15.85% 3.37% EG 乙二醇 EG2501 15.04% 11.90% 10.99% BR 合成橡胶 BR2411 0.18 -0.43% 15