【商品期权日报】商品期权成交量575万张，碳酸锂期权波动骤升

【商品期权日报0902】商品期权成交量575万张，碳酸锂期权波动骤升 商品期权成交量575万张：部分品种成交量较大，其中PTA期权成交量达到69万张，铁矿石期权和沪银期权成交量分别为50万张和42万张；持仓量方面，螺纹期权持仓量超过78万张，豆粕期权持仓量超过80万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如甲醇期权，PCR达到2.15，而豆粕期权，PCR仅为0.53，存在一定交易机会同时也需提防流动性风险。。 碳酸锂期权波动率骤升：农产品中，棕榈油期权和豆二期权IV涨幅分别为2.78%和3.96%；其余品种IV多数上涨；能化类中，工业硅、碳酸锂、PTA等品种IV出现明显上涨，而PVC期权IV出现2.53%的下跌；金属类品种中，铁矿石期权IV上涨6.31%。。 推荐买入跨式期权：近期部分品种波动率较大，可以考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，需主要仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率5 二．品种研究6 2.1.豆粕期权6 2.2.菜籽粕期权6 2.3.PTA期权7 2.4.甲醇期权8 2.5.纯碱期权8 2.6.铁矿石期权9 2.7.沪银期权10 2.8.螺纹钢期权10 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交 量 期权持仓 量 成交量 PCR 持仓量 PCR M 豆粕 M2501 3,031 0.13% 192,038 807,517 0.53 0.71 C 玉米 C2411 2,287 -2.18% 109,830 273,435 1.25 1.00 P 棕榈油 P2501 7,906 -1.86% 406,500 324,434 0.96 1.00 A 豆一 A2501 4,257 -0.82% 11,993 32,336 0.63 0.56 B 豆二 B2410 3,617 -0.39% 81,228 78,000 0.83 1.00 Y 豆油 Y2501 7,652 -1.70% 54,773 170,252 0.88 0.40 SR 白糖 SR2501 5,635 -0.30% 72,816 243,434 1.08 0.52 CF 棉花 CF2501 13,550 -1.45% 138,103 367,485 1.06 0.65 RM 菜籽粕 RM2501 2,240 -0.36% 127,775 287,165 0.71 0.52 OI 菜籽油 OI2501 8,329 -2.29% 31,395 54,543 0.73 0.81 PK 花生 PK2410 8,594 -1.63% 64,274 117,080 0.78 0.55 AP 苹果 AP2410 6,821 -0.42% 3,164 12,927 0.28 0.29 LH 生猪 LH2411 18,170 -0.47% 1,733 5,905 0.53 0.66 JD 鸡蛋 JD2410 3,664 0.66% 5,891 13,238 0.52 0.82 CS 玉米淀粉 CS2411 2,684 -1.79% 6,781 12,980 1.75 1.33 SI 工业硅 SI2411 9,615 -5.04% 284,938 190,310 0.76 0.40 PG LPG PG2410 5,032 -2.12% 44,505 41,888 1.05 1.12 PP 聚丙烯 PP2501 7,538 -1.18% 15,751 25,538 1.21 0.91 L 聚乙烯 L2501 8,038 -1.40% 15,616 23,168 1.65 0.80 V PVC V2501 5,470 -2.08% 170,721 194,656 0.98 0.45 TA PTA TA2501 5140 -4.78% 691,698 471,611 1.67 0.81 MA 甲醇 MA2501 2,477 -2.02% 149,816 205,194 2.15 1.44 RU 橡胶 RU2501 16,360 -1.68% 30,791 41,407 0.55 0.69 SC 原油 SC2410 541 -3.27% 98,234 44,669 1.11 0.65 EB 苯乙烯 EB2410 9,238 -0.83% 210,196 165,161 1.11 1.35 EG 乙二醇 EG2501 4,734 -1.17% 80,804 80,381 0.89 1.25 BR 合成橡胶 BR2411 14,915 -1.39% 25,743 22,537 0.62 0.69 SH 烧碱 SH2501 2,491 -2.04% 13,890 32,043 1.38 1.47 PX 对二甲苯 PX2501 7,384 -4.55% 16,826 25,615 0.96 0.62 SA 纯碱 SA2501 1,503 -5.83% 657,235 678,136 0.60 0.31 PF 短纤 PF2411 6,966 -3.25% 54,807 52,144 1.34 0.76 SM 锰硅 SM2501 6,288 -1.93% 59,626 132,439 0.73 0.51 SF 硅铁 SF2501 6,348 -2.16% 26,031 37,717 0.95 0.62 UR 尿素 UR2501 1862 -0.69% 9,352 35,264 2.15 1.42 LC 碳酸锂 LC2411 75,200 -4.69% 189,973 243,416 0.67 0.35 CU 铜 CU2410 73,610 -0.82% 93,922 89,533 1.79 1.19 AU 金 AU2412 572.62 -0.57% 86,535 110,822 0.99 1.34 AL 铝 AL2410 19,550 -1.51% 61,265 59,201 1.82 1.36 ZN 锌 ZN2410 23,630 -1.75% 68,122 53,045 2.19 1.67 I 铁矿石 I2501 723.5 -4.05% 509,370 504,959 1.12 1.12 AG 银 AG2412 7,223 -3.73% 420,045 279,486 1.20 0.97 RB 螺纹 RB2501 3,223 -1.95% 359,369 781,914 1.33 0.55 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 900,000 800,000 期权成交量期权持仓量 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果生猪鸡蛋 玉米淀粉工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二甲苯 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 图表3：标的与波动率涨跌幅 纯碱 工业硅 碳酸锂 PTA 烧碱 铁矿石 银 原油 锰硅 甲醇 菜籽油 烧碱 LPG 短纤 棕榈油 橡胶聚乙烯 乙二醇 棉花 14.00%12.00%10.00% 8.00% 苯乙烯 6.00% 尿素 4.00% 聚丙烯 铜2.00% 0.00% 豆二 白糖 0% -6.00% -5.00% -4.00% -3.00% 玉米 -2.00%锌 PVC -1.00% 铝合成橡胶 螺纹 豆油 0.0 金苹果 -2.00% 豆一菜籽粕 -4.00% 16.00% IV涨跌幅(绝对值) -7.0 0%1.00% 豆粕 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 花生 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 (绝对值) 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 M 豆粕 M2501 0.14 0.08% 15.46% 14.57% 14.27% -1.10% C 玉米 C2411 0.10 0.14% 12.84% 10.58% 9.49% -2.94% P 棕榈油 P2501 0.22 2.78% 20.79% 18.81% 19.78% 0.80% A 豆一 A2501 0.08 0.30% 8.77% 8.68% 8.00% -0.43% B 豆二 B2410 0.21 3.96% 17.41% 16.75% 17.03% 3.24% Y 豆油 Y2501 0.13 -0.16% 16.68% 15.43% 16.83% -3.41% SR 白糖 SR2501 0.10 0.22% 9.47% 11.07% 10.63% 0.61% CF 棉花 CF2501 0.15 0.81% 13.72% 13.07% 12.83% 1.09% RM 菜籽粕 RM2501 0.21 -0.22% 20.65% 19.24% 18.16% 0.11% OI 菜籽油 OI2501 0.16 0.54% 21.36% 20.68% 20.32% -5.04% PK 花生 PK2410 0.14 1.27% 10.66% 11.14% 12.01% 2.89% AP 苹果 AP2410 0.21 -0.66% 20.21% 18.11% 17.33% 1.28% LH 生猪 LH2411 15.30% 13.68% 14.03% JD 鸡蛋 JD2410 17.59% 15.73% 15.98% CS 玉米淀粉 CS2411 11.25% 9.42% 8.56% SI 工业硅 SI2411 0.27 5.99% 31.64% 26.31% 26.27% -4.78% PG LPG PG2410 0.18 2.89% 17.60% 16.23% 15.44% 0.26% PP 聚丙烯 PP2501 0.11 1.80% 9.14% 8.12% 9.24% 2.30% L 聚乙烯 L2501 0.14 3.47% 8.86% 8.05% 9.03% 5.24% V PVC V2501 0.14 -2.53% 16.35% 14.15% 16.08% -1.96% TA PTA TA2501 0.22 4.87% 21.00% 16.25% 14.52% 0.68% MA 甲醇 MA2501 0.14 1.53% 14.81% 13.65% 13.61% -0.82% RU 橡胶 RU2501 0.18 -0.01% 13.55% 15.08% 17.14% 4.41% SC 原油 SC2410 0.31 2.55% 30.89% 24.59% 23.55% -0.08% EB 苯乙烯 EB2410 0.21 5.21% 17.18% 15.76% 15.31% 4.07% EG 乙二醇 EG2501 0.17 3.21% 12.53% 10.40% 9.91% 4.88% B