【商品期权日报】商品期权成交量546万张，沪银期权波动率上涨明显

【商品期权日报0923】商品期权成交量546万张，沪银期权波动率上涨 明显 商品期权成交量546万张：部分品种成交量较大，其中沪银期权成交量达到91万张，铁矿石期权和螺纹期权成交量分别为24万张和63万张；持仓量方面，螺纹期权持仓量超过94万张，豆粕期权持仓量超过93万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如苯乙烯期权，PCR达到5.72，而白糖期权，PCR仅为0.50，存在一定交易机会同时也需提防流动性风险。 沪银期权波动率上涨明显：农产品中，菜籽粕IV下降幅度较大，为5.43%，花生期权IV上涨3.09%；能化类品种中，橡胶、合成橡胶、苯乙烯等品种IV上涨显著；金属品种中，多数品种IV上涨显著，其中沪银IV上涨8.41%，螺纹IV上涨7.12%。 推荐买入跨式期权：近期部分品种波动率较大，可以考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，需主要仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率5 二．品种研究6 2.1.豆粕期权6 2.2.菜籽粕期权6 2.3.PTA期权7 2.4.甲醇期权8 2.5.纯碱期权8 2.6.铁矿石期权9 2.7.沪银期权10 2.8.螺纹钢期权10 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交 量 期权持仓 量 成交量 PCR 持仓量 PCR M 豆粕 M2501 3,056 -0.29% 248,908 931,980 0.83 0.79 C 玉米 C2411 2,138 -1.20% 197,219 403,429 1.09 0.70 P 棕榈油 P2501 8,228 0.59% 129,027 183,223 0.75 0.85 A 豆一 A2501 4,134 -0.48% 23,159 56,360 0.85 0.66 B 豆二 B2411 3,655 -0.35% 18,679 26,924 0.93 1.07 Y 豆油 Y2501 7,890 -0.15% 64,719 216,179 0.73 0.47 SR 白糖 SR2501 5,849 0.10% 125,241 289,735 0.50 0.55 CF 棉花 CF2501 14,040 -0.25% 269,344 465,666 0.63 0.57 RM 菜籽粕 RM2501 2,500 -1.11% 230,104 511,077 0.96 1.16 OI 菜籽油 OI2501 9,092 -0.71% 75,267 148,398 0.83 0.77 PK 花生 PK2411 7,912 0.61% 41,615 72,808 0.69 0.49 AP 苹果 AP2501 6,952 -1.19% 13,381 41,074 0.54 0.56 LH 生猪 LH2411 17,295 -2.70% 2,167 10,368 0.87 0.67 JD 鸡蛋 JD2501 3,539 -2.72% 16,698 24,810 0.87 0.87 CS 玉米淀粉 CS2411 2,567 -0.50% 12,923 37,565 2.11 1.58 SI 工业硅 SI2411 9,440 0.85% 110,048 136,628 0.95 0.38 PG LPG PG2411 4,562 -1.68% 12,110 16,928 1.09 0.72 PP 聚丙烯 PP2501 7,233 -0.96% 11,076 25,520 0.71 0.54 L 聚乙烯 L2501 7,844 -1.22% 7,856 16,020 1.42 0.72 V PVC V2501 5,189 -0.76% 35,134 101,881 0.97 0.39 TA PTA TA2501 4806 -1.23% 235,906 412,399 2.10 0.83 MA 甲醇 MA2501 2,339 -1.81% 157,087 193,840 2.06 1.33 RU 橡胶 RU2501 17,460 -2.32% 110,253 72,218 0.73 0.88 SC 原油 SC2411 525 0.38% 43,349 30,644 1.59 1.01 EB 苯乙烯 EB2411 8,390 -2.76% 174,047 111,027 5.72 2.21 EG 乙二醇 EG2501 4,365 -0.71% 22,494 56,916 2.01 1.06 BR 合成橡胶 BR2411 15,355 -3.25% 138,490 55,748 1.11 0.84 SH 烧碱 SH2501 2,284 -0.09% 7,788 16,771 0.67 0.66 PX 对二甲苯 PX2501 6,824 -1.36% 4,149 28,472 0.93 0.67 SA 纯碱 SA2501 1,361 1.49% 300,674 655,922 0.68 0.28 PF 短纤 PF2411 6,790 -1.11% 41,053 52,632 2.08 1.22 SM 锰硅 SM2501 5,964 -1.23% 15,693 99,252 0.38 0.51 SF 硅铁 SF2501 6,060 -1.43% 7,922 24,123 1.09 0.77 UR 尿素 UR2501 1752 -0.74% 6,687 35,004 1.40 0.82 LC 碳酸锂 LC2411 74,850 -0.60% 117,827 219,044 0.54 0.35 CU 铜 CU2410 75,310 -0.70% 151,068 114,864 0.98 1.37 AU 金 AU2412 595.14 0.77% 161,024 131,718 0.85 1.73 AL 铝 AL2411 19,740 -1.64% 130,310 93,677 1.32 1.47 ZN 锌 ZN2411 23,480 -2.21% 144,784 88,639 1.34 1.60 I 铁矿石 I2501 658.5 -3.16% 234,866 461,950 1.05 0.69 AG 银 AG2412 7,483 -0.86% 978,425 473,824 0.92 1.21 RB 螺纹 RB2501 3,087 -2.46% 637,534 949,375 1.05 0.48 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 1,200,000 期权成交量期权持仓量 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果生猪鸡蛋 玉米淀粉工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二甲苯 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 图表3：标的与波动率涨跌幅 橡胶 10.00% 银 合成橡胶 螺纹 苯乙烯 铝对二甲苯PTA 锌 聚乙烯尿素 甲醇玉米聚丙烯 铜 碳酸锂 8.00% 6.00% 4.00% 棉花 豆粕 花生金 工业硅 纯碱 IV涨跌幅(绝对值) 铁矿石生猪 短纤短纤 PVC 乙二醇 2.00%白糖 鸡蛋菜籽油 0.00% -4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00% LPG 锰硅 玉米淀粉豆一 苹果 豆二 豆油-2.00% 烧碱 -4.00% 棕榈油原油 -6.00% 菜籽粕 标的涨跌幅 -8.00% 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 (绝对值) 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 M 豆粕 M2501 0.17 0.17% 19.10% 16.48% 14.99% -2.34% C 玉米 C2411 0.13 0.49% 13.47% 11.39% 10.12% -0.50% P 棕榈油 P2501 0.20 -0.42% 18.96% 19.25% 19.75% 0.86% A 豆一 A2501 0.10 -0.51% 12.51% 9.94% 9.24% -2.51% B 豆二 B2411 0.18 0.84% 18.97% 16.80% 15.64% -1.39% Y 豆油 Y2501 0.16 0.20% 15.81% 16.04% 16.50% 0.14% SR 白糖 SR2501 0.12 0.34% 9.23% 9.46% 10.46% 3.17% CF 棉花 CF2501 0.17 1.29% 14.41% 14.47% 13.68% 2.88% RM 菜籽粕 RM2501 0.23 -5.43% 30.61% 25.68% 22.72% -7.15% OI 菜籽油 OI2501 0.18 0.42% 24.49% 23.60% 21.86% -6.10% PK 花生 PK2411 0.16 3.09% 9.58% 10.50% 9.75% 6.47% AP 苹果 AP2501 0.22 -1.39% 18.99% 16.83% 16.31% 3.32% LH 生猪 LH2411 0.21 1.16% 16.65% 15.35% 14.74% 4.70% JD 鸡蛋 JD2501 0.20 0.15% 14.93% 14.00% 12.53% 5.00% CS 玉米淀粉 CS2411 0.10 0.59% 11.42% 9.65% 8.88% -1.28% SI 工业硅 SI2411 0.28 1.57% 32.59% 27.22% 27.73% -4.89% PG LPG PG2411 0.22 0.99% 16.42% 16.29% 17.11% 5.36% PP 聚丙烯 PP2501 0.14 1.82% 9.69% 8.74% 9.57% 3.96% L 聚乙烯 L2501 0.13 0.72% 10.14% 8.69% 9.36% 2.89% V PVC V2501 0.19 0.84% 18.64% 15.44% 16.89% 0.86% TA PTA TA2501 0.26 1.37% 26.05% 19.99% 17.59% -0.38% MA 甲醇 MA2501 0.23 2.84% 16.99% 15.00% 14.66% 5.62% RU 橡胶 RU2501 0.28 9.12% 20.41% 17.40% 19.25% 7.41% SC 原油 SC2411 0.28 0.83% 26.98% 26.25% 24.19% 1.06% EB 苯乙烯 EB2411 0.26 3.94% 20.35% 18.89% 18.00% 5.28% EG 乙二醇 EG2501 0.17 0.99% 13.94% 12.66% 11.68%