行业点评报告：白鸡价格上行黄鸡价格触底，猪鸡强势共振向上已至

白鸡价格上行黄鸡价格触底，猪鸡强势共振向上已至 白羽鸡：肉鸡价格开启上行，猪鸡强势共振向上已至。据博亚和讯，2024年7月全国白羽肉鸡销售均价7.41元/公斤，环比+0.23元/公斤，养殖利润-1.95元/羽，环比+1.05元/羽。种鸡存栏方面，7月末行业白羽祖代种鸡总存栏量206.75万套，环比+0.5%，其中在产环比+2.1%，后备环比-2.2%。父母代种鸡总存栏3709.79万套，环比-0.1%，其中在产环比-2.2%，后备环比+2.8%。据我们测算，2024Q4白羽肉鸡供给低于2023Q4。7月白鸡价格随猪价开启上行，猪鸡强势共振向上已至。 黄羽鸡：父母代种鸡存栏处于低位，2024Q4黄鸡价格存在向上支撑。7月我国中速黄羽鸡销售均价12.18元/公斤，月环比-8.97%。黄羽鸡父母代鸡苗及商品代鸡苗销量分别为541.18万套及1.31亿羽，环比分别-3.61%、-0.60%。考虑黄羽父母代种鸡存栏量处于2019年以来低位，2024Q4黄羽肉鸡价格存在向上支撑。 蛋鸡：鸡蛋价格与猪价共振向上，预计旺季价格有持续强支撑。7月末蛋鸡苗价格3.50元/只，鸡蛋棚前批发价8.54元/公斤，分别环比+2.94%、+16.03%。截至8月9日，鸡蛋棚前批发价9.04元/公斤（较7月同期+2.26%）。7月末蛋鸡养殖利润37.50元/羽（6月末为12.98元/羽）。7月以来受南方强降雨及蔬菜、猪肉价格上行影响，蛋价持续上涨。展望后市，猪价表现强势叠加鸡蛋进入需求旺季，鸡蛋价格仍有较强支撑。 7月白羽肉鸡苗销量环比变动不一，收入、均价环比上升 益生股份7月鸡苗销量5298.19万只，环比+2.69%；销售均价3.54元/羽，环比+0.64元/羽。民和股份7月鸡苗销量2180.22万只，环比变动-0.87%；销售均价2.61元/羽，环比+0.40元/羽。晓鸣股份7月鸡产品销量1675.56万只，环比+35.40%；销售均价2.91元/羽，环比+0.14元/羽。 7月白羽鸡肉销量及收入环比变动不一，均价环比上升 仙坛股份7月鸡肉销量4.54万吨，同、环比分别变动-12.77%、-0.70%；销售均价8753.03元/吨，环比+0.51%。圣农发展7月鸡肉销量12.92万吨，同、环比分别变动+20.68%、+8.18%；实现鸡肉销售收入13.02亿元，同、环比分别变动+9.71%、+16.63%；销售均价10077.40元/吨，环比+7.82%。 7月黄羽鸡销量及收入环比变动不一，均价环比下降 温氏股份7月肉鸡销量0.97亿只，同、环比分别变动+2.77%、+5.20%；销售均价13.20元/公斤，同、环比分别变动-1.86%、-3.51%。立华股份7月肉鸡销量4438.08万只，同、环比分别变动+12.43%、+7.94%；销售均价13.19元/公斤，同、环比分别变动-2.08%、-5.31%。湘佳股份7月活禽销售421.15万只，同比+22.64%；销售均价10.65元/公斤，同比-6.16%。 风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 1、白鸡价格上行黄鸡价格触底，猪鸡强势共振向上已至 1.1、白羽鸡：肉鸡价格开启上行，猪鸡强势共振向上已至 7月白羽肉鸡价格开启上行，猪鸡强势共振向上已至。据博亚和讯，2024年7月全国白羽肉鸡销售均价7.41元/公斤，环比+0.23元/公斤，养殖利润-1.95元/羽，环比+1.05元/羽。截至8月9日，白羽肉鸡价格7.77元/公斤（周环比+0.52%）。7月商品代白羽鸡苗均价上升至2.28元/只，月环比+0.28元/只。饲料价格持续回落，7月肉鸡饲料价格环比-0.51%，后市肉鸡养殖成本有望持续改善。7月白鸡价格随猪价开启上行，猪鸡强势共振向上已至。 图1：2024年7月商品代白羽肉鸡养殖亏损环比减少 图2：7月白羽肉鸡价格开启上行 图3：7月商品代白羽鸡苗价格中枢上升（元/只） 图4：7月肉鸡配合料价格环比-0.51% 7月父母代鸡苗销量环比-1%，2024Q4供给收缩支撑白鸡价格上行。7月商品代白羽鸡苗销量4.05亿只，环比+0.07亿只。父母代白羽鸡苗均价49.15元/套，环比+6.11元/套，父母代鸡苗销量660万套，环比-1%。祖代及父母代种鸡存栏看，7月末行业白羽祖代种鸡总存栏量206.75万套，环比+0.5%，其中在产环比+2.1%，后备环比-2.2%。父母代种鸡总存栏3709.79万套，环比-0.1%，其中在产环比-2.2%，后备环比+2.8%。据我们测算，2024Q4白羽肉鸡供给低于2023Q4，叠加肉类消费旺季，猪鸡共振向上有强支撑。 图5：7月商品代白羽鸡苗销量4.05亿只，环比增加 图6：2024Q4白羽肉鸡供给低于2023Q4（万套） 图7：7月父母代白羽鸡苗价格环比上升(元/套) 图8：7月父母代白羽鸡苗销量环比下降（万套） 图9：7月在产祖代种鸡存栏量环比上升（万套） 图10：7月在产父母代种鸡存栏量环比下降（万套） 1.2、黄羽鸡：父母代种鸡存栏处于低位，2024Q4黄鸡价格存在向上支撑 7月黄羽鸡供给处相对低位，支撑2024H2价格回暖。7月我国中速黄羽鸡销售均价12.18元/公斤，月环比-8.97%，需求端表现疲软。据中国禽业协会数据，样本企业7月黄羽鸡父母代鸡苗及商品代鸡苗销量分别为541.18万套及1.31亿羽，环比分别-3.61%、-0.60%。7月末黄羽祖代种鸡总存栏量273.68万套，环比+1.52%；父母代种鸡总存栏2171.30万套，环比+1.1%，供给环比小幅增加。考虑黄羽父母代种鸡存栏量处于2019年以来低位，2024Q4黄羽肉鸡价格存在向上支撑。 图11：7月中速黄羽鸡价格中枢环比下降（元/公斤） 图12：7月黄羽鸡父母代鸡苗销量环比下降（万套） 图13：7月黄羽鸡商品代鸡苗销量环比下降（亿羽） 图14：7月黄羽祖代种鸡存栏量环比上升（万套） 图15：7月黄羽父母代种鸡存栏量环比上升（万套） 1.3、蛋鸡：鸡蛋价格与猪价共振向上，预计旺季价格有持续强支撑 鸡蛋价格与猪价共振向上，预计旺季价格有持续强支撑。7月末蛋鸡苗价格3.50元/只，鸡蛋棚前批发价8.54元/公斤，分别环比+2.94%、+16.03%。截至8月9日，鸡蛋棚前批发价9.04元/公斤（较7月同期+2.26%）。7月末蛋鸡养殖利润37.50元/羽（6月末为12.98元/羽）。7月以来受南方强降雨及蔬菜、猪肉价格上行影响，蛋价持续上涨。展望后市，猪价表现强势叠加鸡蛋进入需求旺季，鸡蛋价格仍有较强支撑。 图16：7月鸡蛋供给偏紧，蛋价快速拉升 图17：7月蛋鸡养殖利润环比上升 2、7月白羽肉鸡苗销量环比变动不一，收入、均价环比上升 益生股份7月鸡苗销量5298.19万只，同、环比分别变动-11.14%及+2.69%；销售均价及收入方面，7月益生股份鸡苗销售均价3.54元/羽，环比+0.64元/羽，销售收入为1.88亿元，环比+25.23%。 民和股份7月鸡苗销量2180.22万只，同、环比分别变动-2.32%及-0.87%；销售均价及收入方面，7月民和股份鸡苗销售均价2.61元/羽，环比+0.40元/羽，销售收入为0.57亿元，环比+17.12%。 图18：益生股份7月鸡苗销量环比增加 图19：益生股份7月销售收入环比上升 图20：民和股份7月鸡苗销量环比减少 图21：民和股份7月销售收入、均价环比上升 晓鸣股份7月鸡产品销量1675.56万只，环比+35.40%；销售收入0.49亿元，环比+0.49%；销售均价2.91元/羽，环比+0.14元/羽。 图22：晓鸣股份7月鸡产品销量环比增加 图23：晓鸣股份7月销售收入、均价环比上升 3、7月白羽鸡肉销量及收入环比变动不一，均价环比上升 仙坛股份7月鸡肉销量4.54万吨，同、环比分别变动-12.77%、-0.70%；实现鸡肉销售收入3.97亿元，同、环比分别变动-21.03%、-0.15%；销售均价8753.03元/吨，环比+0.51%。7月鸡肉制品销量0.24万吨，同、环比分别变动+35.44%、+3.80%； 实现销售收入0.35亿元，同、环比分别变动+28.64%、+6.52%；销售均价14555.75元/吨，环比+2.08%。 图24：仙坛股份7月鸡肉销量环比减少 图25：仙坛股份7月鸡肉销售收入环比下降 圣农发展7月鸡肉销量12.92万吨，同、环比分别变动+20.68%、+8.18%；实现鸡肉销售收入13.02亿元，同、环比分别变动+9.71%、+16.63%；销售均价10077.40元/吨，环比+7.82%。7月鸡肉制品销量3.30万吨，同、环比分别变动+9.89%、+12.91%； 实现销售收入7.10亿元，同、环比分别变动-0.68%、+12.21%；销售均价21515.15元/吨，环比-0.75%。 图26：圣农发展7月鸡肉销量环比增加 图27：圣农发展7月鸡肉销售收入环比上升 4、7月黄羽鸡销量及收入环比变动不一，均价环比下降 温氏股份7月肉鸡销量0.97亿只，同、环比分别变动+2.77%、+5.20%；实现销售收入26.27亿元，同、环比分别变动+0.42%、+0.08%；销售均价13.20元/公斤，同、环比分别变动-1.86%、-3.51%。 图28：温氏股份7月肉鸡销量环比增加 图29：温氏股份7月肉鸡收入环比上升，均价环比下降 立华股份7月肉鸡销量4438.08万只，同、环比分别变动+12.43%、+7.94%；实现销售收入12.15亿元，同、环比分别变动+10.66%、+1.50%；销售均价13.19元/公斤，同、环比分别变动-2.08%、-5.31%。 图30：立华股份7月肉鸡销量环比增加 图31：立华股份7月肉鸡收入环比上升，均价环比下降 湘佳股份7月活禽销售421.15万只，同、环比分别变动+22.64%、-6.48%；实现销售收入0.89亿元，同、环比分别变动+25.45%、-11.06%；销售均价10.65元/公斤，同、环比分别变动-6.16%、-2.02%。 图32：湘佳股份7月活禽销量环比减少 图33：湘佳股份7月活禽收入、均价环比下降 5、风险提示 禽业疫病的不确定性；消费复苏不及预期等。