行业点评报告：5月白鸡需求低迷由盈转亏，黄鸡价格延续低位运行

5月白鸡需求低迷由盈转亏，黄鸡价格延续低位运行 白羽鸡：需求低迷价格下行，白鸡养殖陷入亏损。据博亚和讯，2023年5月全国白羽肉鸡销售均价9.55元/公斤，环比下跌0.88元/公斤，白羽肉鸡养殖利润-1.78元/羽。白鸡养殖由盈转亏主要系前期鸡苗成本较高及当前终端需求低迷，6月为白鸡消费淡季，预计白鸡价格仍承压。鸡苗价格方面，5月全国商品代鸡苗均价2.63元/只，环比-2.58元/只；父母代鸡苗均价61.65元/套，环比+1.50元/套。种鸡存栏方面，5月末行业白羽祖代种鸡总存栏172.69万套，环比+2.2%，其中在产环比+4.2%，后备环比-1.4%；父母代种鸡总存栏3736.67万套，环比-2.1%，其中在产环比-4.9%，后备环比+1.9%。国内白羽鸡祖代及父母代产能均处相对高位，在产父母代存栏环比减少体现养户对白羽鸡消费淡季的规避。 黄羽鸡：各品种价格变动不一，整体价格延续低位运行。根据新牧网的监测数据，5月全国慢、中、快速黄羽鸡销售均价分别为8.02 /6.86 /6.26元/斤，分别环比4月均价+0.73 /-0.15 /+0.01元/斤。据中国禽业协会数据，截至5月末黄羽祖代种鸡总存栏量262.28万套，环比持平；父母代种鸡总存栏2240.99万套，环比-1.4%。 行业补栏积极性较低，5月黄羽父母代种鸡存栏量均环比下降。 蛋鸡：蛋鸡苗及鸡蛋价格环比下跌，蛋鸡养殖利润收窄。据博亚和讯数据，5月末蛋鸡苗价格3.60元/只，鸡蛋棚前批发价8.60元/公斤，分别环比变动-12.20%，-5.29%。蛋鸡养殖利润29.72元/羽，环比-29.20%。 5月白羽肉鸡苗销量环比变动不一，均价及收入下降 益生股份5月鸡苗销量6212.61万只，同/环比+15.96%/+14.01%，销售均价3.85元/羽，环比-2.37元/羽。民和股份5月鸡苗销量2287.88万只，同/环比分别变动-8.84%/-14.45%；销售均价2.14元/羽，环比-2.12元/羽。晓鸣股份5月鸡产品销量2486.47万只，环比+4.73%；销售均价2.92元/羽，环比-0.44元/羽。 5月白羽鸡肉销量、收入环比增加，均价环比下降 仙坛股份5月鸡肉销量4.86万吨，同、环比分别变动+19.84%、+4.07%；实现鸡肉销售收入5.06亿元，同、环比分别变动+28.40%、+1.92%；销售均价10408.27元/吨，环比-1.06%。圣农发展5月鸡肉销量9.86万吨，同、环比分别变动-5.79%、+12.87%；实现鸡肉销售收入11.71亿元，同、环比分别变动+10.16%、+11.50%； 销售均价11876.27元/吨，环比-1.24%。 5月黄羽鸡销量、收入、均价环比变化不一 温氏股份5月肉鸡销量0.92亿只，同/环比分别变动+3.23%、-7.78%；销售均价14.01元/公斤，同/环比分别变动+3.47%、+5.82%。立华股份5月肉鸡销量3646.86万只，同、环比分别变动+5.62%、-3.29%；销售均价13.54元/公斤，同、环比分别变动+3.83%、+0.59%。湘佳股份5月活禽销售370.74万只，同、环比分别变动+0.87%、+9.45%；销售均价11.48元/公斤，同、环比分别变动-2.76%、-1.34%。 风险提示：疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 1、5月白羽鸡需求低迷由盈转亏，黄羽鸡价延续低位运行 1.1、白羽鸡：需求低迷价格下行，养殖由盈转亏 5月白羽鸡价格环比下跌，白鸡养殖陷入亏损。据博亚和讯，2023年5月全国白羽肉鸡销售均价9.55元/公斤，环比下跌0.88元/公斤，白羽肉鸡养殖利润-1.78元/羽，环比-2.66元/羽。5月白羽肉鸡价格降幅较大，养殖由盈转亏主要系前期鸡苗成本较高及当前终端需求低迷。6月为白羽鸡传统消费淡季，预计白羽肉鸡价格仍承压。 图1：5月商品代白羽肉鸡价格下行，养殖由盈转亏 白羽肉鸡养殖成本端，据中国禽业协会数据，2023年5月全国商品代鸡苗均价2.63元/只，月度环比-2.58元/只。根据国家发改委价格司数据，5月末全国肉鸡配合料销售价格为3.80元/公斤，环比下跌0.04元/公斤，较2022年11月4.25元/公斤的高点下降约11%。商品代鸡苗及饲料成本下降有助于后续白羽肉鸡养殖成本下降。5月商品代白羽鸡苗受需求低迷影响销量有所下降，共销售3.59亿只，环比-0.12亿只，同比基本持平。 图2：5月商品代白羽鸡苗价格降幅较大（元/只） 图3：5月肉鸡配合料价格环比小幅下跌 图4：下游需求疲弱，商品代白羽鸡苗销量环比有所下降（亿只） 父母代鸡苗价格相对稳定，销量受需求影响降幅较大。据中国禽业协会数据，5月样本企业父母代鸡苗均价61.65元/套，环比+1.50元/套，整体价格基本保持稳定，高于2022年同期。从销量看，5月父母代白羽鸡苗销量474万套，同环比降幅均接近14%，下游终端消费市场承接力度不及预期，养殖户对补栏父母代鸡苗态度谨慎。 图5：父母代白羽鸡苗价格保持相对稳定(元/套) 图6：5月父母代白羽鸡苗销量降幅较大（万套） 在产祖代白羽种鸡存栏环比增长，在产父母代存栏环比减少。中国禽业协会监控数据，5月末行业白羽祖代种鸡总存栏量172.69万套，环比+2.2%，其中在产环比+4.2%，后备环比-1.4%。父母代种鸡总存栏3736.67万套，环比-2.1%，其中在产环比-4.9%，后备环比+1.9%。国内白羽鸡祖代及父母代产能均处相对高位，在产父母代存栏环比减少体现养户对白羽鸡消费淡季的规避。 图7：5月在产祖代种鸡存栏量环比增加（万套） 图8：5月在产父母代种鸡存栏量环比减少（万套） 1.2、黄羽鸡：各品种价格变动不一，整体价格延续低位运行 5月黄羽鸡各品种价格变动不一，价格延续低位运行。根据新牧网的监测数据，5月全国慢、中、快速黄羽鸡销售均价分别为8.02/6.86/6.26元/斤，分别环比4月均价+0.73/-0.15/+0.01元/斤，黄羽肉鸡价格延续低位震荡态势。 图9：5月黄羽鸡各品种价格变动不一，整体延续低位运行 5月黄羽鸡需求低迷，商品代鸡苗销量环比下行。根据中国禽业协会数据，样本企业5月黄羽鸡父母代鸡苗及商品代鸡苗销量分别为529.16万套及1.46亿羽，分别环比+11.56%及-1.39%。5月黄羽鸡需求低迷，养殖户补栏积极性低，黄羽鸡商品代鸡苗销量环比下降。 图10：5月黄羽鸡父母代鸡苗销量环比增加（万套） 图11：5月黄羽鸡商品代鸡苗销量环比减少（亿羽） 5月黄羽祖代种鸡存栏环比持平、父母代种鸡存栏环比减少。中国禽业协会监控数据，截至5月末黄羽祖代种鸡总存栏量262.28万套，环比持平；父母代种鸡总存栏2240.99万套，环比-1.4%。行业黄羽父母代种鸡因补栏情绪低迷存栏量环比小幅收缩，祖代存栏量月环比持平，仍处相对高位。 图12：5月黄羽祖代种鸡存栏量环比持平（万套） 图13：5月黄羽父母代种鸡存栏量环比减少（万套） 1.3、蛋鸡：蛋鸡苗及鸡蛋价格环比下跌，蛋鸡养殖利润收窄 5月蛋鸡苗及鸡蛋价格环比下跌，蛋鸡养殖利润环比下跌。据博亚和讯数据，5月末蛋鸡苗价格3.60元/只，鸡蛋棚前批发价8.60元/公斤，分别环比变动-12.20%，-5.29%。据国家发改委数据，5月末蛋鸡养殖利润29.72元/羽，养殖利润环比-29.20%，蛋价相对萎靡，单羽养殖利润下跌。 图14：5月蛋鸡苗、鸡蛋价格环比下跌 图15：5月蛋鸡养殖利润环比下跌 2、5月白羽肉鸡苗销量环比变动不一，均价及收入下降 益生股份5月鸡苗销量6212.61万只，同、环比分别变动+15.96%及+14.01%； 销售均价及收入方面，5月益生股份鸡苗销售均价3.85元/羽，环比-2.37元/羽，销售收入为2.39亿元，环比-29.41%。 民和股份5月鸡苗销量2287.88万只，同、环比分别变动-8.84%及-14.45%； 销售均价及收入方面，5月民和股份鸡苗销售均价2.14元/羽，环比-2.12元/羽，销售收入为0.49亿元，环比-57.06%。 图16：益生股份5月鸡苗销量环比增加 图17：益生股份5月销售收入环比下降 图18：民和股份5月鸡苗销量环比减少 图19：民和股份5月销售收入、均价环比下降 晓鸣股份5月鸡产品销量2486.47万只，环比+4.73%；销售收入0.73亿元，环比-9.10%；销售均价2.92元/羽，环比-0.44元/羽。 图20：晓鸣股份5月鸡产品销量环比增加 图21：晓鸣股份5月销售收入、均价环比下降 3、5月白羽鸡肉销量、收入环比增加，均价环比下降 仙坛股份5月鸡肉销量4.86万吨，同、环比分别变动+19.84%、+4.07%；实现鸡肉销售收入5.06亿元，同、环比分别变动+28.40%、+1.92%；销售均价10408.27元/吨，环比-1.06%。5月鸡肉制品销量0.13万吨，同、环比分别变动+45.97%、-0.93%； 实现销售收入0.17亿元，同、环比分别变动+43.94%、-6.78%；销售均价13419.77元/吨，环比+0.39%。 图22：仙坛股份5月鸡肉销量环比增加 图23：仙坛股份5月鸡肉销售收入环比增加 圣农发展5月鸡肉销量9.86万吨，同、环比分别变动-5.79%、+12.87%；实现鸡肉销售收入11.71亿元，同、环比分别变动+10.16%、+11.50%；销售均价11876.27元/吨，环比-1.24%。5月鸡肉制品销量2.65万吨，同、环比分别变动+42.58%、+1.58%； 实现销售收入6.30亿元，同、环比分别变动+25.85%、+4.05%；销售均价23773.58元/吨，环比+2.39%。 图24：圣农发展5月鸡肉销量环比增加 图25：圣农发展5月鸡肉销售收入环比增加 4、5月黄羽鸡销量、收入、均价环比变化不一 温氏股份5月肉鸡销量0.92亿只，同、环比分别变动+3.23%、-7.78%；实现销售收入26.50亿元，同、环比分别变动+5.37%、-6.23%；销售均价14.01元/公斤，同、环比分别变动+3.47%、+5.82%。 图26：温氏股份5月肉鸡销量环比减少 图27：温氏股份5月肉鸡收入环比下降，均价环比上升 立华股份5月肉鸡销量3646.86万只，同、环比分别变动+5.62%、-3.29%；实现销售收入10.43亿元，同、环比分别变动+11.19%、-4.40%；销售均价13.54元/公斤，同、环比分别变动+3.83%、+0.59%。 图28：立华股份5月肉鸡销量环比减少 图29：立华股份5月肉鸡收入环比下降，均价环比上升 湘佳股份5月活禽销售370.74万只，同、环比分别变动+0.87%、+9.45%；实现销售收入0.79亿元，同、环比分别变动-1.81%、+7.79%；销售均价11.48元/公斤，同、环比分别变动-2.76%、-1.34%。 图30：湘佳股份5月活禽销量环比增加 图31：湘佳股份5月活禽收入环比上升，均价环比下降 5、风险提示 禽业疫病的不确定性；消费复苏不及预期等。