农林牧渔行业点评报告：白鸡磨底蓄势供给逐步收缩，黄鸡价格上行景气抬升

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2024年06月17日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《供给实质收缩支撑猪价上行，反转远未结束先手积极布局—行业周报》-2024.6.16 《USDA上调2024/2025年全球玉米、水稻产量，下调全球小麦产量—行业点评报告》-2024.6.14 《5月猪价快速抬升，供给偏紧周期反转已至—行业点评报告》-2024.6.12 白鸡磨底蓄势供给逐步收缩，黄鸡价格上行景气抬升 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055 ⚫ 白鸡磨底蓄势供给逐步收缩，黄鸡价格上行景气抬升 白羽鸡：5月白鸡价格再次探底，供给逐步收缩价格趋势向上。据博亚和讯，2024年5月全国白羽肉鸡销售均价7.73元/公斤，环比-0.11元/公斤，养殖利润-1.94元/羽，环比-0.10元/羽。种鸡存栏方面，5月末行业白羽祖代种鸡总存栏量203.30万套，环比+0.3%，其中在产环比+3.1%，后备环比-3.6%。父母代种鸡总存栏3734.76万套，环比-0.7%，其中在产环比+1.5%，后备环比-3.8%。5月商品代白羽鸡苗销量4.10亿只，环比+0.25亿只。猪价快速上涨背景下，后市白鸡价格下行空间有限，且后市白鸡供给趋势收缩，支撑猪鸡价格共振向上。 黄羽鸡：5月黄鸡供给相对低位，价格中枢存在向上支撑。5月我国中速黄羽鸡销售均价14.01元/公斤，月环比+5.44%。黄羽鸡父母代鸡苗及商品代鸡苗销量分别为509.82万套及1.36亿羽，环比分别+19.52%、+3.86%。考虑前期鸡苗供应偏紧，预计6月黄鸡出栏量维持低位，黄鸡价格存在支撑。预计6月黄鸡整体价格有望延续上行趋势。 蛋鸡：6月鸡蛋出货节奏预计加快，蛋价或承压下行。5月末蛋鸡苗价格3.60元/只，鸡蛋棚前批发价8.20元/公斤，分别环比-5.26%、+24.62%。5月初蛋鸡养殖利润0.58元/羽（4月末-4.07元/羽）。5月初受“五一”假期消费利好，蛋价走势偏强，带动养殖端利润回暖。随6月梅雨季临近，预计市场出货节奏加快，蛋价或将承压下行。 ⚫ 5月白羽肉鸡苗销量、均价及收入环比变动不一 益生股份5月鸡苗销量5083.98万只，环比+15.22%；销售均价3.85元/羽，环比+0.40元/羽。民和股份5月鸡苗销量2290.98万只，环比变动+4.22%；销售均价3.08元/羽，环比-0.01元/羽。晓鸣股份5月鸡产品销量1596.78万只，环比-17.25%；销售均价3.30元/羽，环比+0.02元/羽。 ⚫ 5月白羽鸡肉销量及收入环比变动不一，均价环比下降 仙坛股份5月鸡肉销量4.61万吨，同、环比分别变动-2.50%、-0.35%；销售均价8245.57元/吨，环比-6.22%。圣农发展5月鸡肉销量12.09万吨，同、环比分别变动+22.63%、+5.26%；实现鸡肉销售收入12.16亿元，同、环比分别变动+3.77%、+4.49%；销售均价10057.90元/吨，环比-0.63%。 ⚫ 5月黄羽鸡黄羽鸡销量、收入及均价环比上升 温氏股份5月肉鸡销量9421.86万只，同、环比分别变动+2.17%、+0.61%；销售均价13.83元/公斤，同、环比分别变动-1.28%、+4.69%。立华股份5月肉鸡销量4147.77万只，同、环比分别变动+13.74%、+4.21%；销售均价13.50元/公斤，同、环比分别变动-0.30%、+3.69%。湘佳股份5月活禽销售325.43万只，同、环比分别变动-12.22%、+27.31%；销售均价11.64元/公斤，同、环比分别变动+1.39%、+2.76%。 ⚫ 风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 -22%-14%-7%0%7%2023-062023-102024-02农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 白鸡磨底蓄势供给逐步收缩，黄鸡价格上行景气抬升 ......................................................................................................... 4 1.1、 白羽鸡：5月白鸡价格再次探底，供给逐步收缩价格趋势向上 ............................................................................... 4 1.2、 黄羽鸡：5月黄鸡供给相对低位，价格中枢存在向上支撑 ....................................................................................... 6 1.3、 蛋鸡：6月鸡蛋出货节奏预计加快，蛋价或承压下行 ............................................................................................... 7 2、 5月白羽肉鸡苗销量、均价及收入环比变动不一 .................................................................................................................. 7 3、 5月白羽鸡肉销量及收入环比变动不一，均价环比下降 ...................................................................................................... 9 4、 5月黄羽鸡销量、收入及均价环比上升................................................................................................................................ 10 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 11 图表目录 图1： 2024年5月商品代白羽肉鸡养殖环比亏损增加 ............................................................................................................... 4 图2： 5月肉鸡价格中枢环比4月下行 ........................................................................................................................................ 4 图3： 5月商品代白羽鸡苗价格中枢上升（元/只） ................................................................................................................... 4 图4： 5月初肉鸡配合料价格环比-0.98% ..................................................................................................................................... 4 图5： 5月商品代白羽鸡苗销量4.10亿只 ................................................................................................................................... 5 图6： 预计后市白鸡供给趋势收缩（万套）................................................................................................................................ 5 图7： 5月父母代白羽鸡苗价格环比上升(元/套) ......................................................................................................................... 5 图8： 5月父母代白羽鸡苗销量环比上升（万套） ..................................................................................................................... 5 图9： 5月在产祖代种鸡存栏量环比上升（万套） ..................................................................................................................... 5 图10： 5月在产父母代种鸡存栏量环比上升（万套） ............................................................................................................... 5 图11： 5月中速黄羽鸡价格中枢环比抬升（元/公斤） .............................................................................................................. 6 图12： 5月黄羽鸡父母代鸡苗销量环比上升（万套） ............................................................................................................... 6 图13： 5月黄羽鸡商品代鸡苗销量环比上升（亿羽） ............................................................................................................... 6 图14： 5月黄羽祖代种鸡存栏量环比上升（万套） ................................................................................................................... 7 图15： 5月黄羽父母代种鸡存栏量环比上升（万套） ........................