Lithium Argentina 2024Q2 碳酸锂产量环比增长 24.44%至 5600 吨，2024 年产量指引维持 2-2.5 万吨

评级及分析师信息

• 2024年Q2碳酸锂产量环比增长24.44%，达到4500吨。
• Caucharí-Olaroz产能利用率达70%，有限基础上超设计产能。
• 2024年碳酸锂产量指引维持2–2.5万吨。
• 产品主要出售给赣锋锂业，2024Q2平均碳酸锂含量约99.5%。
• 定价基于中国电池级现货市场价格，并调整增值税及杂质处理成本（约2,000美元/吨），成本预计随产量增加而降低。

财务业绩情况

1. 净利润：2024Q2净利润220万美元，主要来自递延税款回收（1080万美元）、可转换票据衍生负债公允价值变动收益及财务收入部分抵消费用。
2. 现金及现金等价物：截至2024年6月30日，Lithium Argentina拥有9,600万美元现金及等价物，未提取的7,500万美元信用贷款。
3. 阿根廷合资公司债务：Minera Exar S.A.债务约3.15亿美元（官方汇率），公司计划通过Pastos Grandes交易所得及赣锋锂业出资提供超过1亿美元流动资金以降低杠杆率。
4. 公司总债务：截至2024年6月30日，总债务为2.22亿美元，较上一季度末减少。
5. 总资产：截至2024年6月30日，总资产为10.46亿美元，较2023年12月31日减少，主要因现金减少及Cauchari-Olaroz项目投资减少，部分被向Exar Capital贷款增加抵消。

Pastos Grandes交易进展

• 2024年3月5日，赣锋锂业认购阿根廷子公司Proyecto Pastos Grandes S.A.新发行股份，投资7000万美元获15%股份。
• 该交易已获中国监管部门批准，预计即将完成。

风险提示

1. 全球锂盐需求增速不及预期。
2. 澳洲矿山放量超预期。
3. 阿根廷盐湖新项目投产进度超预期。
4. 宜春锂云母精矿放量超预期。
5. 非洲项目放量超预期。
6. 非正式立项项目流入过多。
7. 全球电动车销量不及预期。
8. 全球储能增速不及预期。
9. 地缘政治风险。

分析师承诺及评级说明

• 分析师保证数据合规、分析客观公正。
• 报告仅供签约客户参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。