国信（香港）市场资讯晨报：科技股持续低迷，奈飞营收不及预期导致下跌

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 科技股持续低迷，奈飞营收不及预期导致下跌 一、全球投资焦点 科技股和主要股指在多重政治、地缘政治和贸易风险的影响下表现不佳，同时Netflix尽管第二季度收益超预期但收入未达标导致股价下跌。 1.纳斯达克综合指数下跌超过0.7%，创下2022年以来最糟糕的一天。标准普尔500指数下跌约0.8%。道琼斯工业平均指数下跌超过1%，或近550点。小型股罗素2000指数下跌近2%。 2.政治、地缘政治和贸易风险扰乱了市场。投资者密切关注美国总统大 2024年7月19日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,544.6 52周最高5,669.7 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）3,064.9 数据来源：Wind；数据日期：2024年7月19日盘前国信证券（香港）研究部整理 选，特别是共和党候选人唐纳德·特朗普可能对市场的影响。拜登总统 感染新冠肺炎，民主党主要领导人重新引发了关于退出的讨论。美国对华出口限制可能升级，影响芯片股如英伟达、台积电和阿斯麦。 3.市场对美联储今年降息的预期增强。失业救济金续请人数创下2021 年11月以来的最高水平，增强了降息的希望。 4.台积电（TSM.N）强劲的季度业绩和对人工智能热潮的信心暂时提振了市场情绪。 5.Netflix第二季度收益超出预期，但收入未达到预期，导致其股价在盘后交易中下跌约2%。 Netflix（NFLX.O）在2024年第二季度财报中显示出强劲的订阅用户增长和营收表现，尽管第三季度预期略低于市场，但全年营收和利润率预期上调，广告业务稳步扩展，股价年初至今上涨超过30%。 6.奈飞第二季度收入为95.6亿美元，同比增长16.8%。略高于分析师预计收入为95.3亿美元。第三季度预计营收为97.3亿美元，低于市场预期的98.3亿美元。2024年全年营收增长预期从13%-15%上调至14%-15%。全年营业利润率预计达到26%，高于之前的25%。本季度摊薄每股收益（EPS）为4.88美元，高于预期的4.74美元。第三季度预计每股收益为5.10美元，高于普遍预期的4.74美元。 7.财报公布后，奈飞股价最初在盘后交易中下跌了6%，但随后回升。自今年年初以来，股价上涨超过30%。 8.Netflix本季度新增订阅用户805万，超出预期的470万。2023年第二季度增加了590万付费用户。《布里奇顿》最新一季等重要节目播出后，带动了用户增长。 9.广告业务规模正在稳步扩大，广告层广告会员数量环比增长34%。广告层已达到4000万全球月活跃用户，较11月公布的1500万用户大幅增长。为了提高广告层级，Netflix表示将逐步取消其在美国和法国的基本计划会员资格 10.打击密码共享和广告支持套餐等举措推动了营收增长。但公司打算从明年开始，停止报告订户数据以及关键的盈利指标——每位会员平均收入。这一度引起了投资人的担忧。 主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年7月19日盘前国信证券（香港）研究部整理 ZHENGYufei SFCCENo.：BJV215 +85228996772 zhengyf@guosen.com.hk 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： 港股三大指数收盘涨跌不一，截止收盘，恒指涨0.22%，报17778.41；国指涨0.15%，报6306.80；恒生科技指数跌0.76%，报3613.13 盘面上，风电股涨幅居前，大唐新能源涨近5%，龙源电力、金风科技、东方电气等跟涨。石油股集体回暖，昆仑能源、中海油、中海油田服务、中石化涨近2%。电信股小幅回暖，中国电信涨近2%，中国联通、中国移动涨超1%。 2、美股市场数据： 主要股指悉数下跌，科技板块反弹乏力，地缘政治风险打压市场情绪，截至收盘，标普500指数下跌0.8%，报5544.59点；道琼斯工业平均指数下跌1.3%，报40665.02点；纳斯达克综合指数下跌0.7%，报17871.22点 行业板块方面，除半导体、能源和科技分别收涨0.37%、0.18%和0.01%外，其他标普8大板块悉数收跌：医疗、金融、原料、房地产、工业、日常消费、公用事业和通讯分别收跌2.27%、1.2%、0.99%、0.83%、0.78%、0.5%、0.09%和0.06%。 热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.21%。小鹏汽车、京东、腾讯音乐跌超2%，富途控股、蔚来、理想汽车跌超 1%，阿里巴巴、微博、爱奇艺、网易、百度、满帮小幅下跌。唯品会、哔哩哔哩、拼多多小幅上涨。 3、美股成交额前十： 公司名称 股票代码 收盘价 涨跌幅 成交额（亿美元） 最近一周涨跌幅 英伟达 NVDA 121.09 2.63% 391.92 -4.95% 特斯拉公司 TSLA 249.23 0.29% 278.16 3.40% 苹果公司 AAPL 224.18 -2.05% 148.42 -1.49% AMD公司 AMD 155.77 -2.30% 108.84 -14.38% 亚马逊公司 AMZN 183.75 -2.22% 94.35 -5.79% 微软 MSFT 440.37 -0.71% 91.41 -3.15% Meta平台股份有限公司 META 475.85 3.00% 91.04 -7.19% 礼来 LLY 848.9 -6.26% 65.65 -9.12% 博通股份有限公司 AVGO 160.52 2.91% 60.02 -5.91% 奈飞公司 NFLX 643.04 -0.68% 48.58 -1.49% 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近7天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 5、沪深港通： 资料来源：Wind，国信证券（香港）研究部 三、全球财经动态 1、国际要闻 欧洲央行维持利率不变，行长拉加德表示9月份议息会议存在各种可能性，暗示或将再次降息 知情人士表示，由于通胀压力仍然挥之不去，欧洲央行官员们越来越不相信再降息两次的路径是现实的，并且不希望投资者认为9月行动已经板上钉钉 芝加哥联储行长表示，美联储若不尽快降息，劳动力市场恐将急剧恶化 美国上周首次申领失业救济人数创5月初以来最大增幅，印证劳动力市场趋弱 爱默生民调显示，特朗普在七个摇摆州和全美的支持率都领先拜登。据报前总统欧巴马对盟友称拜登胜选概率已大为下降，需认真考虑继续参选的可行性 据报拜登要求就副总统哈里斯的表现进行民意调查，民主党高层认为拜登最快周末退出竞选 5月份海外持有的美国国债总量增至创纪录水平，但日本和中国均减持 冯德莱恩再次当选欧盟委员会主席，为欧洲政坛注入更多稳定性 据TheInformation报道，博通与OpenAI洽谈开发人工智能芯片，有可能进一步进军英伟达的领域 OpenAI发布旗舰AI模型的更小、更便宜版本GPT-4omini 2、大中华新闻 中共三中全会强调把高质量发展作为国家建设“首要任务”，以及坚定不移实现全年经济社会发展目标，但公报中鲜有迹象表明当局准备采取重大举措来刺激内需或遏制房地产下滑 高盛：跟会前市场的低预期相比，三中全会公报在短期宏观经济政策方面“略偏积极” 台积电季度业绩好于预期，该公司提高全年营收增长预测，凸显对AI热潮的信心 远洋集团表示，境外债务重组主要条款已获协调委员会成员同意 中国对欧盟猪肉反倾销案采用抽样方法调查，矛头指向DanishCrown等大型出口商 香港政府发售约250亿港元等值的绿色债券，认购金额超过1,200亿港元等值注：以上新闻摘自彭博每日资讯 四、欧美市场一览 1.美国债市：国债收益率全线攀升，收复早盘失地。除了美元走强外并无明显的催化剂 2年期国债收益率上涨3.35个基点，报4.4714% 5年期国债收益率上涨4.2个基点，报4.1192% 10年期国债收益率上涨4.45个基点，报4.2021% 30年期国债收益率上涨4.69个基点，报4.4217% 2.外汇市场：彭博美元指数创下近六周最大涨幅，止步两连跌，欧洲央行会议后欧元扩大跌幅 衡量美元兑G10货币表现的彭博美元指数上涨0.5% 欧元/美元下跌0.38%，报1.0897美元 美元/日元上涨0.75%，报157.37日元 英镑/美元下跌0.5%，报1.2944美元 美元/瑞郎上涨0.49%，报0.8877瑞郎 美元/加元上涨0.17%，报1.3706加元 澳元/美元下跌0.34%，报0.6706美元 新西兰元/美元下跌0.62%，报0.6045美元 美元/离岸人民币尾盘较前一交易日纽约尾盘上涨0.08%，报7.2775元 美元/在岸人民币夜盘下跌0.02%，报7.2620元 据台北外汇，美元/台币收盘下跌0.03%，报32.6050元台币 3.欧洲股债：欧洲股市四连跌。英国国债上涨，交易员加大对英国央行今年降息幅度的押注 斯托克欧洲600指数下跌0.2%，报514.01点 英国富时100指数上涨0.2%，报8,204.89点 法国CAC40指数上涨0.2%，报7,586.55点 德国DAX指数下跌0.4%，报18,354.76点 英国10年期国债收益率下跌1.2个基点，报4.064% 德国10年期国债收益率上涨1.1个基点，报2.432% 法国10年期国债收益率上涨1.5个基点，报3.093% 意大利10年期国债收益率上涨2.1个基点，报3.739% 4.能源：油价守住涨幅，即期价差预示短期供应趋紧 WTI原油期货基本持平，报82.82美元/桶 ICE布伦特原油期货基本持平，报85.11美元/桶 NYMEX汽油期货上涨0.6%，报2.5164美元/加仑 NYMEX柴油期货下跌0.3%，报2.4868美元/加仑 NYMEX天然气期货上涨4.4%，报2.1250美元/百万英热单位 5.金属：美元上涨和美债收益率走高拖累金价下跌。铜价跌至三个月低点 COMEX期金下跌0.1%，报2,456.40美元/盎司 COMEX期银下跌0.5%，报30.2240美元/盎司 NYMEX铂金期货下跌2.2%，报986.00美元/盎司 LME期铜下跌2.6%，报9,386.00美元/吨 LME期铝下跌0.7%，报2,385.00美元/吨 LME期锌下跌1.4%，报2,809.00美元/吨 LME期镍下跌0.2%，报16,423.00美元/吨 五、美元兑人民币走势 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 六、美元指数与比特币走势 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 七、美股模拟投资组合及ETF基金参考 资料来源：国信证券（香港）研究部 美股ETF介绍 1、XLE全称为能源精选行业SPDR基金EnergySelectSectorSPDRFund（代码是XLE.P） XLE由美国道富银行发行，在全球金融资产服务业处于领先地位。是美国道富集团的全资子公司。美国道富集团成立于 1792年。目前资产管理规模为3万亿美金左右，位列全球第三。 能源精选行业SPDR基金（以下简称“XLE”）主要投资于能源精选行业指数中的证券，并追求与该指数的价格和收益表现相对应。 能源精选行业指数包括被全球行业分类标准（GICS®）归类为能源行业的公司，涵盖石油、天然气、可消费燃料以及能源设备和服务等行业。该指数是标普道琼斯指数有限责任公司（S&PDJI）根据特定标准开发和维护的，包括所有成分证券都是标普500指数的成分股，以及采用修正市值方法计算指数权重，以符合美国税法要求。截至2023年11月30日，指数包含23只股票。S&PDJI作为指数的赞助商和编制者，负责确定指数成分和证券的权重，并提供指数市值信息。S&PDJI与基金及其顾问无关联。 投资逻辑